那些在酒店里推着餐盘转悠的机器人，本该是省事儿的好帮手，结果却让背后的企业赔本赚吆喝？我们国家服务机器人产业这几年风头正劲，各种报告都说市场大有可为，可一家领头羊公司三年下来就亏了8个多亿。

云迹科技的资金消耗战

云迹科技这家公司，2014年在北京中关村起步，主打酒店服务机器人，产品投放到亚朵、锦江这些大连锁，还进了北京大兴机场和国家会议中心。背后站着阿里、腾讯、携程、联想、科大讯飞这些大佬，2023年按收入算，在全球和中国酒店场景市场份额稳居第一。

从2022年到2024年，云迹营收先是1.61亿元，次年掉到1.45亿元，2024年回升到2.45亿元，总共5.51亿元。可净亏损2022年3.65亿元，2023年2.65亿元，2024年1.85亿元，三年加一块儿8.15亿元。2025年前五个月，收入8832.9万元，同比增长18.9%，但亏损扩大到1.18亿元，比去年同期多出40.7%。

为什么亏这么多？核心是前期投入重。传感器、导航系统、AI算法，这些硬件软件都得砸钱买，价格战一打，卖一台机器从2016年的13.6万元跌到如今不到3万元，成本降不下来，薄利就成了负利。酒店客户挑剔，买回去省人工是好，可维护费、电费一算账，就犹豫了。

公司高层没闲着，2025年9月递交港股招股书，10月16日正式上市，股票代码2670.HK，发行价95.6港元，首日高开49%，一度冲到142.8港元，市值破90亿港元。中信证券保荐，光大控股等投资方跟进，阿里腾讯持股没变。这上市不是终点，而是续命，资金回笼后，得赶紧优化供应链，降本增效。

酒店机器人市场的激烈角逐

而酒店送餐机器人这块儿，表面热闹，里头卷得狠。中国酒店场景机器人市场，前五大玩家加起来份额才27.6%，小厂多如牛毛，谁都能进来分羹。技术门槛不高，组个基本导航、加个传感器，就能出货，结果市场一分散，价格战就不可避免。

除此之外，成本这关过不去。机器里头的芯片、电池、激光雷达，这些进口依赖强，涨价就跟上。研发还得持续投，2022到2024年，云迹的费用率高企，毛利率从24.3%爬到2024年的41.1%，但整体还是亏。

放眼全国，服务机器人市场2023年规模660亿元，2024年预计850亿元，BlueWeave Consulting报告说2024年32亿美元，到2031年72亿美元，年均增长强劲。弗若斯特沙利文2023年报告预测，全球商用服务机器人2030年超100亿美元，中国厂商出货占比84.7%，配送和清洁机型占大头。

可增长不等于盈利，餐饮机器人普渡科技2022年2月启动裁员，从3000多人砍到500人，CEO张涛全员信里直言，融资难，盈利模式没跑通。教育机器人优必选2024年营收13.05亿元，同比增长23.7%，但净亏11.6亿元，人形机器人只交付10台，收入才3500万元。

达闼科技更惨，2025年3月曝出危机，多地分公司停摆，水电断供，员工欠薪，联合创始人离职，估值从200亿跌到谷底。酒店机器人这赛道，卷的是规模和耐力，小企业熬不住，大企业得靠产业链上下游抱团。才能从价格战转向价值战。

服务机器人产业的战略布局

而整个商用服务机器人板块，短期亏钱是常态，长远看是战略投入。擎朗智能CEO李通说过，2015年上百家企业入行，现在多已出局，活下来的赌的是未来规模效应。国家电网过年发机器人拜年文，国企基金输血，这不是玩票，是抓住了老龄化社会和制造业升级的机遇。

云迹上市后，覆盖酒店达3.4万家，产品全球化布局，阿里腾讯加持，研发迭代加速。普渡虽裁员，但出海份额近半，稳住商用餐饮。优必选消费级业务增长88.1%，2025年计划产1000台人形机器人，亏损同比减1.05亿元，路子在变。达闼虽危机，但专利转让重组，求生有门。​

产业链协同是关键，上游芯片传感器得国产化，中游组装优化，下游应用场景多场景融合。报告显示，全球年均增长20.3%，中国领跑，靠的就是政策红利和企业韧劲。短期看，盈利难，长期赌赢了，就能成下一个宁德时代。

创新不是一夜暴富，得一步步来。云迹三年亏8亿，不是失败，是积累。未来，谁掌握算法和硬件，谁就笑到最后。