11.26A股早参：降息71%概率+1万亿MLF，冲3900？

北京时间11月25日，美股科技股掀起狂欢潮，纳指大涨2.69%报22872.01点，单日暴涨近600点，谷歌A类股涨幅达6.3%，市值逼近4万亿美元，标普500指数同步上涨1.55%，为A股开盘注入强心剂。外围市场走强的核心逻辑是美联储降息预期急剧升温，纽约联储主席释放鸽派信号后，CME数据显示12月降息25个基点概率已升至71%，创近期新高。

国内资金面更是火力拉满，央行11月25日如期开展1万亿元MLF操作，净投放1000亿元，叠加本月5000亿元买断式逆回购，11月流动性净投放达6000亿元，连续四个月维持高位。资金进场信号明确，北向资金11月累计净流入186亿元，重点加仓消费、新能源、半导体三大板块，合计占比88%，其中白酒板块净流入42亿元领跑。截至11月25日，沪深两市成交额放量突破1.81万亿元，沪指站稳3870点，市场活跃度持续飙升。

当前结构性机会清晰可见：一是消费板块，北向资金重仓的白酒等白马股估值合理，业绩稳健；二是新能源赛道，光伏、储能细分领域分别获25亿元、20亿元北向资金加仓，叠加国家消纳政策支持，产业景气度上行；三是半导体板块，算力芯片和设备领域获18亿元、14亿元资金青睐，联动美股科技股走强逻辑通顺。

需注意的是，沪指在3900点附近面临历史阻力位，且美联储内部政策分歧仍存，可能引发短期震荡。但当前A股估值处于历史中低位，保险资金等中长期资金持续入市，市场承接力充足。

本文仅作信息分享，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。