【盘点】美国关税政策再度转向，今有色金属震荡偏弱

今日有色金属市场行情分析

特朗普宣布将于6月4日起，将把美国进口钢铁和铝的关税从目前的25%上调至50%；美国关税政策再度转向，宏观风险情绪增加，今有色金属震荡偏弱，其中沪铜主力收跌0.13%；沪铝主力收跌1.12%；沪锌主力收跌0.47%；沪铅主力收跌0.3%；沪锡主力收跌1.23%；仅沪镍主力收涨0.14%；缺乏利好提振，短期料有色金属或偏弱运行。

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期货市场

现货市场

明日有色金属市场行情走势预测

铜/废铜

今日现货铜价高开低走，均78470涨215。市场主流品牌资源流通有限，持货商挺价，但从下游来看，价格仍处于偏高位置，故日内询价谨慎，多为刚需采购。短期市场供需博弈，铜价或震荡为主，现货参考区间77600-78100。

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早间佛山大粗报72500元/吨，临沂纯条72400元/吨，保定合股72400元/吨。盘面震荡，废铜价格表现相对平稳。贸易商反馈市场报价高企，和铜厂报价几乎持平，没有利润空间，收货意愿不高，市场成交一般。

影响当期市场价格变化的关键因素

宏观海外：

贸易风向牵动美股神经，标普500指数V形反转、6月惊险开门红；美元跌近三年低点；黄金盘中涨近3%、美油涨超5%。

欧美谈判前欧盟警告美国：要谈不拢，反制措施最迟7月14日就生效。

美国5月ISM制造业指数连续三个月萎缩，进口指标创十六年新低。

供应：铜精矿供应紧张局势延续；上周铜价震荡小幅偏弱，根据监测数据，上周货商到量环比下降15.5%，库存环比下降16.5%，但整体货源呈小幅流出。

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需求：节后下游需求将回归淡季，需求预计下降。

库存：企业废铜库存不多，预计铜厂仍需加紧采购。

趋势预判：美国5月ISM制造业指数萎缩，美经济指标不佳叠加关税前景扑朔迷离，市场避险情绪再起，黄金假期上涨，基本金属有所反弹，但反弹空间有限，早市铜价短暂回弹后再次滑落。现货方面预计进入淡季，下游需求难有提振，日间现货铜价或沿78000上下波动。

假期铜价虽有反弹，但货商信心不足未有明显提价收货，收货量不多。今日预计随早市铜价冲高后小幅回落，预计废铜价格较上周五涨100。参考货场缆粗72000-72500元/吨。

成交方面：日内废铜价格小幅下跌。随着铜价下跌，持货商由于手中库存利润空间缩窄，捂货情绪渐浓。贸易商紧跟盘面下调报价收货，市场流通货源较少，整体成交偏清淡。下游再生铜厂逢低刚需采购废铜原料，收货意愿不高。预计明日废铜价格震荡运行。

预计近期废铜价格震荡偏弱运行行

宏观：1、美国5月ISM制造业指数连续三个月萎缩，进口指标创十六年新低；2、欧美谈判前欧盟警告美国：要谈不拢，反制措施最迟7月14日就生效；3、关税政策推进受阻，特朗普政府求助上诉法院；美商务部长：即使关税政策被取消，总统也有权采取其他行动；4、美联储“当红理事”沃勒：看不到长期通胀走高的证据，仍预期今年晚些时候降息。

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期货：沪铜小幅下跌。

供应：市场货源供应偏少。

需求：再生铜厂逢低采买。

库存：贸易商库存变化不大。

铝/废铝

今日国内现货铝19950-20165。宏观面指引较弱，5月底特朗普宣布将于6月4日起将把美国进口钢铁和铝的关税上调至50%；国内财新制造业PMI低于预期。需求端表现有所降温，节后补库需求一般，现货升贴水窄幅收窄，交易气氛一般。预计明日铝价或继续下跌。

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今现货铝跌170，废铝价格跟跌100左右；华东地区喷涂料价格多在15600-15800，光亮铝线17700-17900，易拉罐15000，铝价下跌，市场废铝货源流通量偏紧，下游铝厂普遍反映原料收货困难，补库不足，持货商出货意愿减弱，导致市场交投冷清，成交量下滑。

影响当期市场价格变化的关键因素

期货：海外炒作情绪渐起，隔夜伦铝收涨1%至2473美元；今沪铝主力开盘20170元/吨，涨65元/吨，涨幅0.42%。

供应：节假日期间，部分货商放假1-2天不等，市场流通货源减少。

需求：终端需求低迷不改，铸造铝合金锭企业订单下滑，关注期货上市后对铝合金锭定价带来的转变。

趋势预判：美加征钢铝关税行为或再度扰动国内产品出口，宏观偏空叠加国内低迷需求，铝价或有破位2万可能；建议逢高出货。再生铝市场上，下游需求不足，价格走势依旧承压，预计废铝价格跌百元左右。

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铅/废电瓶

期铅飘绿，尾盘收跌50至16570元/吨，跌幅0.30%。铅价重心继续下移，再生铅市场出货不多，电解铅市场供应相对宽松，低价有些许成交，目前需求依旧清淡，信心不足，铅价或在15600关口附近盘整，预计明日现货或变动不大。

全国废电动车电池到厂含税主流报价10030-10240元/吨，均价报10135元/吨，价格较上一工作日价格跌50元/吨。今日全国市场价格多数下跌，但是内蒙、河北价格上涨，涨价是因为市场低价货少。江西、广西、湖北地区部分厂商调降废电瓶回收价格。回收市场反馈，市场货源不多，低价收货不畅。

影响当期市场价格变化的关键因素

铅价：隔夜伦铅收涨17.5美元/吨至1981美元/吨，涨幅0.89%。

供应：市场供应偏少，支撑价格。

库存：社会库存低，炼厂节前有备货操作。

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需求：需求尚可，为保生产，炼厂多积极收货。

趋势预判：节前市场呈现趋弱运行态势，炼厂方面多保持积极备货节奏。由于当前市场整体货源供应仍显偏紧，在一定程度上对价格形成支撑，使得价格下跌空间较为有限。考虑到供需双方博弈持续，预计短期内市场价格将维持窄幅震荡格局，上下波动幅度不会太大。备注：期货数据来自伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)

锌

午后沪锌窄幅震荡，截至三点，沪锌主力收于22180，跌105，跌幅0.47%，期货价格震荡运行，现货整体波动空间不大，现货供应紧张延续，市场出货表现不佳，下游维持观望态度，拿货表现一般。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-300吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-200吨，短期现货行情或震荡运行。

锡

截至下午三点主力2507收于249800，跌3110，跌幅1.23%。宏观方面，美国ISM制造业指数上个月下降了0.2个百分点至48.5。基本面来看，锡矿偏紧格局有松动预期，但短期难有实际增量。需求端，锡价下跌，下游补库意愿尚可，终端维持稳定。

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镍

现镍市场交投活跃度有改善，主要是节后下游补库形成带动，但不锈钢行情低迷导致午后镍市交投活跃度下滑。市场预估明镍价存在偏弱运行风险。