或撬动6万亿投资！新型政策性金融工具会“重仓”哪些领域？

近日，国家发展改革委举行新闻发布会介绍，新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金。据东方金诚首席宏观分析师王青测算，5000亿元新型政策性金融工具可撬动投资6万亿元左右。

新型政策性金融工具来了！或撬动6万亿投资

9月29日，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在发布会上透露，新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，国家发展改革委正在会同有关方面抓紧将资金投放到具体项目。

东方金诚首席宏观分析师王青测算，5000亿元新型政策性金融工具可撬动投资6万亿元左右，相当于2024年宽口径下基建投资总额的24.4%。预计政策工具落地后，三年内每年可推动基建投资增长3-4个百分点。

华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜指出，假设参照《国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》等文件要求，假设项目最低资本金比例为20%，资本金中，新型政策性金融工具占比按照上限50%估算，则撬动倍数为10倍；若资本金中新型政策性工具占比低于50%，则撬动倍数会更大。若是参照2022年经验，彼时贵州、深圳政策性开发性金融工具的撬动倍数分别为12倍、27倍。该部分并非完全是增量撬动。

该新型政策性金融工具此前已有官方吹风。9月10日，国家发展改革委主任郑栅洁向全国人大常委会报告下半年工作时提到，将加快设立投放新型政策性金融工具。8月1日，国家发展改革委在新闻发布会上也曾表示“将报批加快设立投放新型政策性金融工具”。

公开信息显示，新型政策性金融工具在2025年4月底的中央政治局会议上就已提出。从此后的官方表述和地方政策解读会、项目调度会等透露的信息看，这一工具与2015年的专项建设基金和2022年的政策性开发性金融工具类似，是由政策性开发性银行——国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行通过基金来投放资金，主要用于解决投资项目的资本金问题。

据悉，就该新型政策性金融工具，上述三家政策性开发性银行投放的资金规模或分别为2500亿元、1500亿元、1000亿元。三家政策性开发性银行根据自身业务特点，各有侧重，如国家开发银行侧重制造业等重要基础设施，中国农业发展银行侧重农村领域重要基础设施，中国进出口银行侧重重要的外贸项目，主要是期限为10年、15年、20年不等的长期项目。

这些地区、行业或成重点

多家媒体及券商研报认为，这次新型政策性金融工具的资金主要投向包括数字经济、人工智能、低空经济、消费基础设施、绿色低碳、农业农村、交通物流、市政园区八个领域；项目选择方面，原则上投向2025年底将要开工或已经开工但大部分未建设完成的项目。

中信证券研报分析，区域投向将进一步向广东、浙江、山东等经济大省倾斜。近年来，政策层明确要求“经济大省挑大梁”，尤其是在支持科技创新和国家重大发展战略上有更大的担当。对应地，超长期特别国债、专项债、土地、能源等要素配置也给予了经济大省更多的资源倾斜。参考2022年经验，广东、浙江、山东、江苏和四川五省合计获政策性金融工具资金约3300亿元，约占全国额度的46%。

研报还表示，假设财政贴息，测算本次金融工具的融资成本或不到1%。这一水平不仅低于当前市场利率和2022年工具的融资成本（约1%~1.5%），也低于全国设备更新贷款利率（约1.5%）。

上市公司官宣“抢资金”，花落谁家？

官方吹风下，已有公司在公告中披露对该新型政策性金融工具的参与意愿。

10月9日，林洋能源（601222.SH）在《关于对外担保的进展公告》中提及，公司全资子公司林洋新能源向中国进出口银行或其全资子公司申请新型政策性金融工具授信敞口额度不超过1.12亿元，期限10年，公司为其提供连带责任担保，为新增担保。

林洋能源9月25日在投资者互动平台表示，近日公司与蚂蚁数科签署合作协议，拟在无人化智慧场站、虚拟电厂、能源资产数字化与量化交易等领域开展合作。双方合作是基于双方在能源领域与数字科技领域的深度积累，追求资源优势互补的核心诉求。

五洲交通（600368.SH）于9月22日召开董事会会议，会议审议通过了关于公司向国家开发银行等政策性银行申请新型政策性金融工具（基金）借款的议案。

公司拟向国家开发银行等政策性银行申请新型政策性金融工具借款，总额不超过6亿元（无需提供担保），期限20年（含宽限期），利率不超过五年期LPR。政策性金融工具借款将通过对广西坛百高速公路有限公司（以下简称：坛百公司）增加注册资本金的形式，用于补充坛百公司G80广昆高速公路南宁至百色段改扩建工程（坛洛至百色段）项目资本金。

中国交通建设（01800.HK）聚焦绿色交通、绿色城市、绿色能源、绿色材料、绿色建筑等领域，其在中报中披露，“农林牧渔业务用好新型政策性金融工具，抢抓全域土地整治、农田提标改造机遇，推动一批典型项目尽快落地”。

2025年上半年，公司农林牧渔业务不断做大，落地大冶市西北片区国家储备林建设EPC项目、丹东东港现代化海洋牧场（一期）项目；农林牧渔工程类项目的新签合同额为35.66亿元。

这些公司或有戏

另据Choice金融终端数据，以注册省份为广东、浙江、山东、江苏和四川五省，所属概念板块涉及上文提到的数字经济、人工智能、绿色低碳等八个领域作为筛选条件，筛选出的上市公司超500家。进一步框定2025年6月末在建工程账面价值在10亿元以上的，有超40家公司。

其中，作为中广核旗下唯一的核能发电平台，中国广核（003816.SZ）于8月底宣布，基于前期避免同业竞争的承诺，拟收购中广核惠州核电有限公司82%股权（拥有惠州核电1-2号机组，处于在建状态，预计分别于2025、2026年陆续投产）、中广核惠州第二核电有限公司100%股权（拥有惠州核电3-4号机组，处于在建状态）、中广核惠州第三核电有限公司100%股权（拥有惠州核电5-6号机组，尚未开工）、中广核湛江核电有限公司100%股权（处于前期开发阶段），收购对价93.8亿元。收购完成后公司在建、拟建、储备核电机组将有所增加。

9月2日，亿纬锂能（300014.SZ）固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，“龙泉二号”全固态电池成功下线。成都基地总面积约11000平方米，全面投产后年产能近50万颗电芯。基地分两期建设，一期将于2025年12月建成，具备60Ah电池制造能力；二期计划于2026年12月实现100MWh年产能交付。此次下线的“龙泉二号”为10Ah全固态电池，能量密度高达300Wh/kg、体积能量密度为700Wh/L，主要面向人形机器人、低空飞行器以及AI等高端装备应用领域。

8月25日晚间，珠海冠宇（688772.SH）公告称，公司计划以自有资金或自筹资金约20亿元，利用已建厂房实施新型锂电池生产建设项目，投资建设新型钢壳量产线，项目建设周期预计为12个月。

9月22日，云图控股（002539.SZ）在投资者互动平台表示，公司广西贵港项目正有序筹备，目前已取得备案证。一期90万吨高效复合肥项目已获得环评批复，其他前置审批手续稳步推进中。云图控股自成立以来专注于复合肥的研发、生产和销售，复合肥主要用于农业种植生产。

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