A股过山车背后，谁在悄悄抄底？

这行情，真是让人心脏受不了。周一的A股，早盘刚有点起色，结果到10点过后就像泄了气的皮球，一路往下砸，最后收在开盘附近，白忙活一天。不少人早上还觉得稳了，结果午后直接被打懵，这种走势，你说气人不气人？

其实上午那会儿，市场情绪明明在回暖。大盘低开之后快速拉红，连5日线都摸到了，这说明前期抄底的资金真敢往上打。上周五纳指跌得挺狠，博通和甲骨文这两家OpenAI概念股双双跳水，纳指跌了1.69%，按理说会影响A股科技板块。但开盘后发现，市场消化得很快，低开高走也在情理之中——毕竟谷歌股价并没崩，说明AI逻辑没坏，只是两家公司站错队了而已。

谁能想到，真正的“雷”藏在数据里。10点整，统计局把11月的经济数据甩了出来：规模以上工业增加值同比只增4.8%，连续两个月创下一年来新低；社会消费品零售总额增速更是只有1.3%，同样是过去一年最低水平。服务业生产指数、固定资产投资，全都集体下挫，清一色刷出年内新低。这些数字一出，等于直接戳破了近期关于经济回暖的幻想。上周CPI还涨了0.7%，看着像要暖起来，结果这一堆核心指标啪啪打脸，多头的信心瞬间就被浇灭了。

你说市场能不跌吗？本来多空就在僵持，前面PMI数据差，CPI又好看，大家都不清楚方向。现在好了，几组关键数据齐刷刷转弱，信号明确得不能再明确——经济压力确实上来了。盘面反应也干脆，10:45之后一路压下来，全天没有任何像样的反击，说明抛压是实打实的，不是散户在卖，更像是机构调仓。

但有趣的是，上周五已经有机构和游资联手进场，搞了个V型反转，买得那叫一个坚决。央行也没闲着，当天就宣布要搞6000亿、182天的逆回购操作，放水态度一点不含糊。更早之前，中央经济工作会议定调“促消费”，商务部、央行立马联合发文；中央财办也放话，明年要推增量政策，让收入和经济同步增长；国资委催着央企上项目，别搞内卷。这一连串动作，明显是在为经济托底。

所以现在的问题不是“会不会继续跌”，而是“跌到哪会被接住”。基本面虽然承压，但政策工具箱一直在往外掏东西。日本那边传出了加息风声，短期可能有点扰动，但掀不起大浪。真正左右大盘的，还是国内有没有持续的利好对冲。今天这根长上影线，看着吓人，但主力资金恐怕还没收手。昨天敢抄，今天被砸，接下来是不是该发力了？没人知道明天怎么走，但有一点可以肯定：防线，早就划好了。