美股暴跌？中国AI带崩全球金融市场？英伟达暴跌16%？有何影响？

杭州的一家公司在2025年1月20日放出了一个开源的推理模型DeepSeek R1，结果直接把美股科技板块给砸了个大坑，尤其是英伟达，一天之内跌了接近17%，市值没了将近6000亿美元。

中国AI是不是把全球市场给带崩了？

DeepSeek R1本身是2025年1月20日正式上线的，基于2024年12月推出的V3基础模型，又加了一层纯强化学习的推理训练。

官方技术报告里写得清楚，他们用的是2048张符合美国出口管制的H800芯片，训练总成本算下来不到600万美元。

模型参数671B，开源权重全扔到Hugging Face上，用MIT许可，谁想用就用，想商用也行。

基准测试成绩确实亮眼：在MATH-500上97.3%，GPQA diamond 71.5%，AIME 2024接近80%，SWE-bench Verified 49.2%，这些分数跟OpenAI的o1系列基本打平，甚至个别地方还略高一点。

聊天机器人一上线，几天就冲到美国App Store免费榜第一，把ChatGPT都挤下去了。

为什么这么火？因为它推理时会一步步想，输出前先自己验证，速度快，费用低。API定价每百万输出token才2块多美元，比o1便宜20-50倍。

很多人实测下来，数学题、编程题、复杂逻辑题答得又准又快，双语还特别自然。硅谷那帮大佬也服气，安德森直接说这是开源界的重大贡献，奥尔特曼也承认价格优势明显。

模型还蒸馏出好几个小版本，1.5B到70B不等，手机都能跑，开发者一下就搞出几百个衍生模型，下载量几百万。

但这东西真有那么逆天，能直接“带崩全球金融市场”吗？不至于。R1确实证明了算法优化能大幅降低对顶级硬件的依赖，但它用的还是英伟达的芯片，只是老款合规的H800。

训练成本低是事实，可这600万美元只是强化学习那一段的钱，前面的V3预训练其实也花了不少，只是摊到一起远没美国动辄上亿那么夸张。

更关键的是，推理阶段还是要吃大量GPU，R1的链式思考平均要多吐几千到几万token，实际跑起来并不比别人省多少算力。

英伟达也回应，这个模型完全符合出口管制，还证明了他们的技术潜力大。

1月27日，美股确实炸了，英伟达开盘就狂泻，全天跌16.97%，市值蒸发5890亿美元，创美股单日最大纪录。

博通跌17%，台积电ADR跌13%，AMD跌6%，美光跌11%，整个费城半导体指数跌9.2%，纳斯达克收跌3.1%。微软、谷歌、Meta这些大厂也跟着掉3%-7%，科技板块一天没了1万多亿美元。

亚洲和欧洲芯片股提前反应，日本东京电子、Advantest早盘就跌10%，ASML在欧洲也砸7%。能源股更惨，Vistra跌20%多，因为大家以为AI数据中心用电需求要降。

市场为什么这么慌？投资者担心美国大厂过去两年囤了几十万张顶级芯片、计划2025年再砸几千亿建集群，现在看起来有点“傻钱”。

DeepSeek用老芯片、低成本就干到差不多水平，万一这套方法被复制，高端GPU订单是不是要黄？华尔街周末就下调英伟达目标价，空头仓位猛加，周一集中抛售，成交量爆表。

可这真就是“中国AI带崩全球”？顶多算导火索。纳斯达克从2024年底高点已经回调一段时间，科技股估值本来就高，英伟达市盈率一度上百倍，稍微有点风吹草动就容易踩踏。

DeepSeek只是戳破了大家心里那层“只有堆钱堆芯片才能领先”的泡沫。

很多分析师当天就说反应过度了，R1再牛也只是推理模型，美国公司在多模态、应用落地、生态上还有先发优势。更何况开源模型火了，反而会拉动更多人跑模型，GPU总需求不一定降。

股市跌完没几天就反弹了。英伟达的2月份财报前收回了大部分失地，全年股价还在180美元附近晃，比1月低点高不少。

微软、Meta财报电话里都说效率提升是行业常态，2025年资本开支计划基本不动。市场慢慢认清，开源加速创新的同时，也让更多人用得起AI，芯片需求只是从训练转向推理和多样化。

DeepSeek在5月份出了R1-0528升级版，又在国内扩推理服务。

这事让大家看到，美国芯片出口管制效果越来越有限，中国团队靠算法就能追上来，算力壁垒没以前那么牢。全球AI投资开始更注重性价比，不是光砸钱就行。

英伟达虽然那天挨了一闷棍，但长远看，高效模型多了，他们的芯片还是刚需，只是定价和竞争压力大了点。整个行业从“规模为王”转向“聪明为王”，竞争更均衡了。

一次正常的市场调整炒成“全球金融市场崩盘”，其实就是科技股回调，幅度大但很快就稳住了。

DeepSeek R1确实厉害，但还没到颠覆一切的地步。它更多是给大家提了个醒：AI这行，技术迭代快，谁也别觉得自己稳坐钓鱼台。

普通人用AI更便宜了，企业得更聪明地花钱了，投资者得更冷静了。这波波动过去，AI还在往前跑，只是路子更务实了。

参考资料：

1、AI终于学会「读懂人心」，带飞DeepSeek R1，OpenAI o3等模型 机器之心Pro 2025-11-20

2、AI王者归来！英伟达从“DeepSeek冲击”中复苏，市值突破3.77万亿美元，超越微软重夺全球市值第一宝座 金融界 2025-06-26