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8月11日，幻方量化市场总监李橙被警方带走，一条潜伏六年的贪腐链条随之暴露在阳光下。

这位2017年加入公司的“元老”，与招商证券两名高管编织了一张虚构经纪人的网络，六年内套取1.18亿元交易佣金。

根据官方数据报道：李橙分得2000余万元，招商证券总部私人客户部总经理刘欢获得1000万元，而深南东路营业部原总经理孟鹏飞独吞8000余万元。

可更为荒诞的是，当孟鹏飞察觉危险逼近时，竟向时任招商证券深圳分公司负责人高翔赠送价值300万元的黄金以求脱罪，但高翔虽然在收受后退还黄金，最终仍因涉嫌渎职被查。

完美骗局

根据招商证券内部规定，经纪人可以获得客户交易佣金扣除成本后40%的绩效提成。

于是在2018年，三人就启动了一项长期计划，孟鹏飞安排自家亲戚担任幻方量化的“专属经纪人”，将这家高频交易大户的业务全部导入其掌控的深南东路营业部，通过借用亲戚的银行卡，绩效奖金源源不断流入私囊。

最为主要的是，根据知情人士的透露，李橙在公司的地位非常特殊，除了创始人梁文锋外，几乎没人管得了他，而他作为市场总监，不仅掌管资管产品合作，更是直接操控幻方自营资金的交易席位选择权。

这种权力也使他能够决定每年数百亿交易量产生的佣金流向，所以在短短六年时间，招商证券深南东路营业部的交易额从2019年起一路飙升至千亿规模，其中幻方量化的交易占比极高。

就连孟鹏飞，作为招商证券深南东路营业部原总经理，是计划的核心执行者，他利用职务安排亲属担任虚假经纪人，并将绝大部分套取资金纳入私囊。

甚至刘欢，也作为招商证券总部私人客户部总经理，收受1000万元“孝敬费”，为将幻方量化交易集中导入孟鹏飞所在营业部提供了关键支持。

可以说这条利益链上的每个人都手握重要资源，他们的合谋也因此形成了一套完整的腐败生态系统。

技术明星的至暗时刻

当这起案件曝光之后，幻方量化也是立马做出回应，他们称李橙的行为是个人行为，公司不知道情况，强调没参与返佣，甚至公司还说李橙不是核心高管，只是普通市场人员，合作渠道的佣金费率都低于行业标准。

但这种回应也并没有消除大众的疑虑，不过最让网友担心的还是DeepSeek，毕竟它作为幻方量化的核心资产，目前正处于技术突破关键期。

在2025年1月发布的大模型用户量，DeepSeek就曾突破1.1亿，创始人梁文锋更以330亿元财富登上胡润全球富豪榜。

但是当腐败案曝光后，其品牌声誉遭受重创，尽管市场仍对DeepSeek-R2模型发布充满期待，但股价一度因传闻涨停。

这也就是印证了那句话，当企业把精力全放在技术突破上，却放任内部管理烂成一锅粥，再强的技术优势也会被贪腐蛀空，毕竟任何组织一旦出现贪腐，就说明管理出了问题，如果不得已管控，那最终必然会衰败。

不过好在案件曝光后，监管部门迅速介入，在2025年5月，招商证券机构业务部总经理高翔因涉嫌严重违纪违法被查；8月，李橙等涉案人员被移交司法机关。

要知道，根据《反不正当竞争法》第八条，李橙等人的行为已构成商业贿赂，最高可处500万元罚款并吊销营业执照，而且《证券经纪业务管理办法》也明确禁止券商向投资者返还佣金，招商证券相关责任人同样面临严厉处罚。

主要信息来源：

原文登载于观察者网2025年08月11日关于DeepSeek母公司幻方量化腐败案曝光，员工伙同招商证券6年卷走1.18亿元的报道

原文登载于凤凰网财经2025年08月12日关于DeepSeek母公司亿元腐败案背后：当事人曾是招商证券员工的报道

原文登载于新浪财经2025年08月10日关于幻方量化与招商证券“返佣门”，6年套现1.18亿的报道