中国放慢大豆采购步伐

由于全球市场等待美中领导的会晤，中国买家正在放慢大豆交易。知情人士透露，由于成本上升和压榨商亏损加剧，近期大豆采购已陷入停滞。

美国财政部长贝森特周日在与中国官员会谈后表示，中国将“大量”采购美国大豆。受此消息影响，周一芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货全线上涨，其中大豆期货主力合约2026年1月大豆上涨2.3%，报1085美分/蒲，为四个月来新高。

咨询机构称，按当前价格计算，中国压榨商每加工一吨12月交货的大豆将亏损约180元（合25.33美元）。11月至1月船期巴西大豆的压榨利润率也很低，抑制了中国油厂的购买意愿。

美国农业部出口检验周报显示，截至2025年10月23日的一周，美国对中国（大陆地区）没有出口大豆，因为所有对华销售的大豆已经装船。作为对比，2024年同期装运1,493,661吨，2023年同期装运1,548,193吨。

由于中美贸易摩擦，本年度迄今中国买家一直避开采购美国新豆，转而从南美购入了数量创纪录的大豆，满足了今年的大部分需求以及明年的部分需求。尽管如此，中国仍然少量购买12月至1月船期的大豆，预期在明年初的前两个月到货。中国油厂还敲定了一些2月份船期的巴西新作大豆，这为美国大豆出口季留下了规模可能有限的需求窗口。

尽管正值巴西出口淡季，但是受中国大豆需求高涨的推动，今年巴西大豆价格仍然上涨20%。不过如果中美达成任何涉及大豆的贸易协议，都可能打压巴西大豆价格，并迫使中国压榨商重新审视其采购计划。

来源：博易大师，中华粮网综合整理