万人投诉基金赔偿案落地！超9成散户拿回血汗钱,但机构被“抛弃”

如果你账户里的基金一夜之间暴跌31%，你会怎么办？

两周前，国投白银LOF的投资者就经历了这样“活久见”的一幕。由于净值单日巨幅回撤，这家基金管理公司被推上了风口浪尖，甚至引发了上万名投资者的集体投诉。

就在所有人都以为这又将是一场旷日持久的拉锯战时，事情却在昨天迎来了大反转。

2月15日晚间，国投瑞银基金一纸公告，不仅没有推诿扯皮，反而直接给受伤的投资者送上了真金白银的补偿。更让人意外的是，超过九成的中小投资者，拿到了全额赔偿。 这一操作，直接点燃了财经圈的热议。

这究竟是一次被动的“灭火”，还是一次开创先河的“诚意之举”？今天我们就来深扒这场“史诗级”估值调整风波背后的门道。

01 一夜巨亏31%，究竟发生了什么？

把时间拨回到2月2日。

那一天，对于持有国投白银LOF并在当日提交赎回申请的投资者来说，堪称“黑色星期一”。当晚净值更新时，所有人傻眼了——基金净值从前一交易日的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅高达31.5% 。

这一跌幅，创下了公募基金历史上单日下跌的纪录。

由于此前国际银价在1月30日出现了史诗级暴跌（盘中一度跌超35%），而国内白银期货有±17%的涨跌停板限制。为了公允反映资产真实价值，国投瑞银决定参考国际市场价格进行估值调整 。

逻辑上，这是为了避免“先赎占优”——防止先赎回的人按虚高的价格把钱拿走，把亏损全留给没跑掉的人。但在操作上，由于公告是在当日收市后发出且当日生效，许多在2月2日下午3点前提交赎回申请的投资者，感觉自己成了“瓮中之鳖” 。

一时间，“临时改规则”、“关门打狗”的质疑声四起。社交媒体上，关于该基金的投诉量迅速过万，愤怒的投资者纷纷要求基金公司给个说法 。

02 破天荒的补偿：1000元以下全额赔

面对这场波及万人的舆论危机，国投瑞银的反应速度出乎意料的快。

仅仅12天后，一份堪称“教科书级别”的补偿方案摆在了台面上 。

根据公告，此次补偿方案主要针对2月2日净值确认赎回的自然人投资者。核心内容就两条，却条条都踩在了投资者的心坎上：

1. “小额全额补偿”：对于估值调整影响金额在1000元以下的投资者，直接按实际影响金额全额补偿。你没看错，是全额。而且这部分投资者占了当日赎回总人数的超九成 。

2. “大额分层补偿”：对于损失超过1000元（含）的投资者，在1000元的基础上，超出部分再按一定比例计算补偿金额 。

为了方便投资者领取补偿，国投瑞银甚至专门在支付宝开通了小程序，2月26日起，动动手指就能完成身份核验和在线办理 。

这意味着，那九成原本只是想“落袋为安”或“止损离场”的中小散户，这一次几乎毫发无损。

“原本以为要打水漂了，没想到还能全额拿回来。”一位投资者在社交平台上感慨道。

03 为何要赔？真的是基金公司“理亏”吗？

看到这里，很多人可能会问：基金公司调整估值是为了公平起见，从法理上似乎说得通，为什么最后还要掏钱赔偿？这难道不是承认自己错了吗？

其实，这事要分两头看。

一方面，估值调整本身并无不当。 正如专家所言，当国内价格失真时，参考国际价格重估，是为了避免持有人之间利益的不公平转移，符合基金合同的约定和监管精神 。

另一方面，错可能就错在“程序”二字。 虽然基金公司解释称，若提前公告可能会引发市场对流动性的误判和恐慌性挤兑，但“临时调整、事后公告”的方式，确实让当日的赎回者在不知情的情况下承受了远超预期的损失 。这种信息不对称，损害了投资者的知情权。

此次补偿方案的高明之处在于： 它并没有直接承认估值调整“违法”，而是通过“和解”的方式，对程序瑕疵带来的影响进行“拨乱反正”。既要守住“公平对待所有持有人”的底线，又要安抚“因规则突变受损”的个人情绪。

04 行业首例，意味着什么？

“覆盖面之广，补偿比例之高，效率之快，为金融行业首例。”这是市场对此事的普遍评价 。

在以往的金融产品纠纷中，投资者往往需要通过漫长的诉讼或仲裁才能争取到一丝权益。而这一次，从事件爆发到方案落地，仅仅用了12天 。

这背后释放了一个强烈的信号：

在监管层反复强调“以投资者为本”的当下，基金管理人不能再仅仅充当“资产管理者”的角色，更要做好“权益守护者” 。尤其是在面对极端行情时，如何在复杂的专业操作与朴素的大众认知之间找到平衡，如何将“保护投资者特别是中小投资者合法权益”从口号落到实处，是每一家资管机构都需要思考的课题。

国投瑞银这次的选择，或许为行业处理类似危机提供了一个新的范本：面对上万人的投诉，与其修筑高墙、据理力争，不如拿出诚意、快速切割，用真金白银换回市场的信任。

05 写在最后：市场有温，规则亦有情

截至发稿，国际白银价格依然在震荡起伏。经历了这场风波，国投白银LOF的溢价率也逐渐回归理性。

对于那九成拿到全额补偿的小散来说，这或许是不幸中的万幸。但这一事件更应成为所有投资者的一记警钟：

投资高波动的衍生品基金，本质上是在与专业和时间赛跑。畸高的溢价是悬在头顶的达摩克利斯之剑，而突发的极端行情，随时可能引爆这把剑。“网红基”虽诱人，但当你看不懂它为何暴涨暴跌时，离场观望往往比刀口舔血更稳妥。

而对于基金公司而言，这一波操作虽然付出了真金白银的代价，但却赢得了更为宝贵的口碑。

毕竟，金融市场从来都不是冰冷的数字游戏，每一次净值跳动背后，都是无数个家庭的财富悲欢。唯有规则与人情兼具，市场才能走得更远。

（本文基于公开信息整理，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）