阿里巴巴是中国电商行业第一人，但随着京东、拼多多等品牌的出现，这家公司的竞争力逐渐衰弱，虽说市值有所下降，但依然是老百姓购物的首选平台。

就在今年阿里巴巴的市值重回3万亿港元，让人看到了巅峰时期阿里巴巴的影子。

不过值得关注的是，长期作为第一大股东的日本软银集团，如今持股的比例近乎清仓。

那么日本软银集团撤股的原因是什么？在马云退休之后，现在掌管阿里巴巴的又是谁呢？

阿里巴巴市值重回3万亿

阿里巴巴的市值起起伏伏，但却是一部剧透转型、市场考验与再度崛起的商业教科书。

阿里从当初的市值巅峰回落，与电商行业的百花齐放密不可分。

京东、拼多多等品牌与阿里形成了三足鼎立之势，此后抖音也加入电商行列，瓜分阿里巴巴的市场。

京东打出口碑、拼多多主打廉价、抖音则让人在购物时有强烈的互动感，这都给阿里造成了不小的打击。

为了应对竞争，他们只能通过提供补贴、降低服务费等方式揽客，但也让自身的盈利能力大打折扣，市值开始跌落。

与此同时全球经济增长速度放缓，国家对互联网行业的监管也日益严格。

种种因素共同作用下，阿里的股价和市值也因此受到了影响。

不过阿里在面对竞争和困局之时，却及时进行了战略调整，还花费大量资金用于技术投入。

随着“淘宝闪购”等新业务的出现，阿里的业务逐渐从电商销售，向零售领域进军。

而淘宝和京东知名的“外卖大战”，更是让其获得了一大波关注和收益。

不过比电商和外卖业务相比，阿里的云与AI业务则创造了非常出色的成绩。

阿里云Q2财报显示，收入同比增长26%，而在当前AI盛行的时代下，阿里的AI相关产品收入也不断提升。

平头哥自研的AI芯片也被曝光，在中美贸易战的背景下，直接填补了英伟达撤出中国市场所留下的空白。

阿里如此出色的表现吸引了不少投资者，但令人意想不到的是，这家公司的“金主”日本软银却被爆出撤股。

这也让不少人猜测软银撤股之后，是谁填上了这一空缺？

现在的阿里到底谁说了算

日本软银早在2014年阿里巴巴上市之时就投入大量资金，持股比例最高时达34%。

这家公司对阿里来说如同“救世主”般存在，在其发展急需资金之时，为马云提供了关键支持。

阿里的发展取得了辉煌成绩，但软银不断减持自己的持股比例。

2024年日本软银的持股比例下降至14.2%，截至2025年，软银的持股比例已降至不足0.5%，彻底退出了核心股东的行列。

这并非是软银不看好阿里的发展，而是因为自身的经营出现了问题。

软银的投资接连失利，为了应对财务压力，他们不得不从阿里撤股套现来收回现金。

目前软银还想把目标放在人工智能和芯片设计领域，抓住机会实现巨大收益，因此阿里巴巴就是他们最佳的“钱袋子”。

随着软银大幅度减持，阿里巴巴的股权结构也变得非常分散。

最新数据显示，阿里巴巴前十大股东中，没有一位股东的持股比例超过13%。

不过我们也完全不需要担心阿里股权结构分散而导致决策能力受影响，早在阿里创办之初马云就通过合伙人制度杜绝了这一问题。

马云合伙人制度，让其团队拥有提名董事会多数董事的权利，即便合伙人团队不持有大量股权，也能通过决定公司最高决策层的人选保证公司战略的延续性。

马云和蔡崇信是两位永久合伙人，即便是他们退休，也依然能在阿里巴巴发挥关键作用。

不过我们能够看到，现在的阿里巴巴中，马云并没有任何正式管理职位，甚至有人称他就是阿里巴巴的“吉祥物”。

但实际情况远没有我们想象的那样简单。

马云在阿里到底担任何角色

现如今阿里巴巴集团董事会主席为蔡崇信，但马云因为“永久合伙人”制度，使其即便没有任何具体行政职务，也依然能在战略问题上具有极大影响力。

现如今马云推动了阿里云在AI基础设施领域的重要投资，并且指导着阿里巴巴未来的发展方向。

值得关注的是，如今阿里的董事会主席为创始元老之一的蔡崇信，深谙公司战略和资本运作，把握阿里的整体发展方向。

而阿里的首席执行官则由吴泳铭担任，这位有着非常深厚的技术背景，在管理阿里的同时，还负责核心电商业务和阿里云智能的战略执行。

实际上这种正式管理权与创始人影响力并存的模式，在科技企业中并不罕见。

这种模式保证企业在经营时有专业团队进行管理，但同时也有一位“幕后高人”在背后开疆拓土，公司出现问题时再现身“指点江山”。

结语

软银是阿里第一大股东这件事，一直就饱受诟病，但阿里巴巴却是一家实实在在的中国企业。

因为其独创的合伙人制度，确保公司控制权与战略方向保持稳定，而在日本软银眼中，阿里不过是一个“提款机”而已，如今抛售阿里股权，也不过是为了挽救自身危机的做法罢了。

马云虽说已经宣布退休，但如今还是在参与公司决策，这也进一步印证了阿里还在马云和其禾伙人的手中。

目前阿里巴巴正全力押注AI与云计算赛道，并计划投入巨额资金。最终阿里是否会保持领先地位，仍需时间的见证，马云和其合伙人，也定会继续指导着阿里的大方向。

【参考资料】

阿里巴巴 2025.6.26 2025财务年度报告

21世纪经济报 2025.9.18 市值重回3万亿港元，阿里正在重生

每日经济新闻 2025.9.17 刚刚，阿里巴巴大涨，股价创近4年新高，港股总市值重回3万亿港元

搜狗百科 阿里合伙人制度