刚还清6000亿外债，就又迎来了大麻烦，71岁的王健林还能翻身吗？

王健林这几年过得真是不容易，好不容易把那6000亿的外债给还上了，结果还没缓口气，新麻烦就接二连三地冒出来。万达集团最近又被法院执行了24亿多，累计被执行的金额已经超过76亿了。这事儿发生在2025年8月，北京金融法院直接下了文书，让万达集团成了被执行人。想想看，以前王健林是地产界的风云人物，万达广场遍地开花，现在却得不停卖资产来填坑。71岁这个年纪，本该退休享福了，可他还在为债务奔波。问题来了，他还能翻身吗？

先说说王健林的起点和万达的崛起。他1954年生在四川，早年当兵，退伍后从大连的一个小公司起步，借了点钱搞旧城改造。1989年成立万达的前身，专注住宅开发，后来转战商业地产。1992年公司改名大连万达集团，开发了大连第一个大型商业项目。进入2000年代，万达广场模式成型，把购物中心、酒店、住宅捆绑在一起，在全国多个城市落地。到2010年代，万达多元化，涉足文化、影视、金融，还去海外收购美国AMC院线。2014年，万达商业在香港上市，那时候王健林财富一度到顶峰，2015年还成了全球华人首富，资产超2600亿。万达的扩张靠高杠杆，抓住了房地产黄金期，但也埋下了隐患。

麻烦的根子得追溯到2016年。那年王健林觉得港股估值低，就决定私有化万达商业，转战A股市场。跟投资者签了对赌协议，承诺2018年前上市成功，不然得回购股份，涉及几百亿。协议条款严，上市失败就得赔大钱。私有化后，团队忙着准备材料，但市场变了，监管收紧，A股上市卡壳。2018年期限到了，没成，王健林只好启动卖资产模式。先是2017年把13个文旅项目卖给融创，价格438亿多，还转了454亿贷款。接着77家酒店卖给富力，199亿。之后万达电影、体育股份、北京总部大楼陆续出手。这些卖卖卖的操作，总算化解了6000亿左右的债务，但万达的现金流被抽干了，核心资产也少了。

债务刚稳住点，2025年又出事。8月11日，万达集团新增被执行24.02亿，累计被执行超76亿。还有多轮股权冻结，比如大连万达商管的股权被南京中院冻结三年，金额超1.4亿。2025年1月，王健林把大连万达集团所有股权质押给子公司，估计是为融资。3月，北京万达文化产业集团80亿股权被郑州中院冻结。5月，又有3亿股权被大连西岗区法院冻结，到2027年。这些冻结多跟债务纠纷有关，申请人包括银行和投资方。万达的负债结构复杂，总负债超6000亿，短期债务400亿，账面现金才116亿，缺口大。经济下行，房地产低迷，万达的租金收入虽有，但扛不住这些压力。

为了缓口气，王健林继续卖资产。2025年5月，一口气卖了48座万达广场，涉及北京、上海、广州等39个城市，总价约500亿。买家是太盟投资集团、高和丰德、腾讯控股、京东潘达、阳光人寿等五家合资的企业。之前2023年到2024年，万达卖了30多座广场，有些单价低到5亿一座，比建筑成本还便宜。卖广场是万达转向轻资产的招，但也意味着控制力弱了。珠海万达商管是核心，2021年提交港股IPO，四次失败。2024年3月，跟太盟等签投资协议，注入600亿，但万达只剩40%股权，失去了控制权。这步棋避开了对赌赔付，但王健林的帝国缩水了。

再说王思聪，他是王健林独子，早年用父亲给的启动金投电竞和直播，成绩还行，但现在更多是私人生活闹腾。2025年被拍到在日本夜店挥金，身边人换来换去，前女友曝产子，他没回应。这些事儿跟父亲的债务努力对比鲜明，舆论上看，拉低了万达的稳定形象。家族财富从1400多亿降到2025年胡润榜的200亿，缩水36%。王思聪的流量资产在鼎盛期是优势，现在反成负面。王健林没让儿子早点独立发展，或许是失策。

现在看王健林还能不能翻身，得结合现实。年龄71岁，精力有限，地产行业整体低迷，政策严，融资难。万达剩的核心是商管和广场管理，但卖了这么多，规模小了。经济大环境，GDP增长慢，生育率低，就业压力大，消费弱，租金收不上来。比起恒大、碧桂园，万达没烂尾没欠薪，还算有底线，但债务滚雪球，短期内难逆转。华南城这种有国资背景的都快清盘，亏90亿港元，债务违约157亿，现金才0.4亿。王健林的招数基本用尽，卖资产是饮鸩止渴，长远看，翻身概率小。除非经济大反弹，地产复苏，但目前看，不乐观。

债务这东西，有意思，理论上如果增长持续，借新还旧就行，但关键是利率低、信用扩。万达的资金成本高，信用降级，标普穆迪早把债券降垃圾级。个人国家都一样，债务可持续靠价值创造超成本，王健林的扩张模式在黄金期行，现在不行了。单伟建这种投资人接盘，是看中低估资产，但对王健林是退步。最终，万达可能改头换面，不再是他的了。71岁，还能折腾多久？现实摆这儿，翻身难，但谁知道呢，商场如战场，总有变数。只是，普通人看热闹，得学着避坑，别签对赌，别高杠杆。