下周行情（6.30日-7.4日）要点早知道

　　之前一周总结行情时，提到了“调一调之后，反而是有更多的博弈机会”，实际上，这一周也看到了指数调整后的连续冲高，尤其是三连阳直接将指数年内新高刷新了，站上了3455点；而随后提到了，要小心，港股刺激效应后，很可能有天量天价的套人走势，因此，如今行情真的不怕调，无论指数和热点，调一调就会有轮动机会；就怕指数强拉过高，又很难维系，这样就会很“坑”追涨的股民。
港股领先指标：
　　这一波行情什么最关键？点位，热点，量能……玉名提到过一个指标，那就是港股这个领先指标，港股方面，2025年上半年，南向资金净流入额近7000亿元，这一数字接近 2024 年全年的流入总量，远超 2024 年以前历年水平。因此，各类热点（如中资科技股、创新药、金融股等），都是港股领涨， 比如说银行股，2024.1至2025.6，银行股A股、港股涨幅区间，A股在50%-70%，港股在90%-120%。这是源于港股市场生态环境发生改变，优质企业赴港上市，为港股市场注入新鲜血液，提升了市场活力，吸引了南向资金的流入。

　　包括这一波突破3400点的行情，真正主导力量是什么？表面来看是金融大块头，但其实核心还是港股的国泰-君安国际，这才是关键。毕竟6.25日走势就是两个部分，在港股刺激之前，实际上，国有大行是带领过市场走出过一波小的跳水，随后港股国泰-君安国际大涨超过100%的拉动，重新活跃。然后整个港股金融板块都活跃了，午盘后开始带动A股，这才有了冲高，冲破3450点的反弹。

　　更有意思的是，有些人竟然说这样的行情堪比9.24行情，将金融刺激消费等政策看做是反弹的原因，其实完全不是，政策是早盘的，但早盘根本没涨的；真正拉动是港股。同样是放量，6.26日相比于6.25日就沉闷了很多。这里面很关键的因素是港股方面，玉名解盘提到了“国泰-君安国际是大幅冲高后回落翻绿，有明显套人的意思，可以说快速宣泄了做多的动能，正在构筑天量天价的走势；对应地，A股在这样刺激之后，会否也是阶段性天量，形成压力呢，这是要密切小心的。尤其是当国有大行已经9连阳了，而券商等则还是脉冲反弹，持续性较差。这意味着推动指数的力量有了明显的分歧。”

强拉套人VS调整酝酿机会
　　6.27走势就应验了这样的因素。港股方面继续调整，国泰太像那种老千股了，这种套人太直接了，脉冲反弹后，持续阴跌。其实，国有大行也有类似的特点，一波将指数强拉上去了，但这也是明显要“套人”的，就是要将追涨者套在里面。其实，如今市场银行股的成交占比过高了，比如说银行股6.23日全天成交额365.92亿元，大幅高于年内均值(253.12亿元)，同时在今年成交额榜单中位居第6高。若以成交额在A股中占比统计，6.23日银行板块成交额在市场中占比3.19%，创6月3日以来新高，同时在年内位居第3高。

　　从2025年行情上看，银行板块曾于4月7日录得年内最高成交额纪录592.23亿元，当日在A股中占比3.66%。随后，6.25-27日也有类似的现象，而且大家注意到了6.24日之后，A股整体个股的股价尚未完全收复6月13日，伊以冲突时的失地，尽管指数回去了，个股股价没回去，这就是过去8波3400点行情的有意思之处；即每一次都是大块头创新高，指数回去了，那就意味着相当数量个股不仅是没回去，而是重心下移了。

　　实际上，我们注意到尽管有伊以冲突后，美国下场的动作，但我们注意到全球市场，股市几乎没有太多的波动，美股和A股都是类似，黄金期货走低，市场没有恐慌，觉得相关动作都是预期中的，甚至有点“过家家”的意思。所以，指数有调整反而有机会，从这个角度来说，6.27银行股带领指数调整，但未必是坏事，下周反而会有“一鲸落，万物生”的效果，会刺激更多的热点轮动，这是值得注意的，接下来对此做一个详解。