资金聚焦中大盘科技！周四 A 股震荡分化，节前这 3 类股成资金 "避风港"

朋友们，周四 A 股在震荡中演绎 "冰火两重天"：创业板指涨超 1.5% 再创新高，宁德时代、阳光电源等权重股持续狂飙，但 3500 家个股下跌，中小盘股一片惨淡。这种分化背后，是资金在节前主动收缩战线，集中火力猛攻有业绩、有政策支撑的中大盘成长股。科技主线持续爆发、有色板块因铜价大涨异动、大金融蓄力待发，这三大方向成资金 "避风港"！

一、科技主线再掀涨停潮，AI + 芯片 + 储能 "三驾马车" 齐驱

周四科技板块的爆发绝非偶然，而是政策 + 产业 + 资金共振的结果：

1. AI 算力需求暴增点燃行情

浪潮信息、剑桥科技、华工科技涨停创历史新高，中科曙光大涨 9%，背后是全球 AI 算力缺口持续扩大。据 Omdia 预测，2025 年 AI 数据中心芯片市场规模将达 2070 亿美元，同比激增 67%。国内 AI 服务器厂商订单排到明年，浪潮信息 Q3 营收预计同比增长 45%，直接带动光模块（剑桥科技）、GPU（中科曙光）等产业链需求。

2. 半导体国产替代加速推进

张江高科、通富微电、凯美特气盘中创历史新高，核心逻辑是国产设备突破与订单放量：

张江高科参股的中微公司刻蚀机已通过台积电验证，进入 7nm 产线测试；

通富微电深度绑定 AMD，先进封装产能利用率超 90%，2025 年上半年净利润同比增长 27.72%；

凯美特气的电子特气进入中芯国际供应链，半导体业务收入占比提升至 35%。

3. 储能板块再创新高，政策红利持续释放

阳光电源、宁德时代续创历史新高，主要得益于《新型储能规模化建设专项行动方案》明确 2027 年装机 1.8 亿千瓦目标。宁德时代欧洲工厂产能爬坡至 50GWh，阳光电源全球市占率提升至 32%，两家公司 Q3 营收预计同比均增长超 40%。

二、沪铜暴涨 3.4% 引爆有色板块，降息预期催生中期行情

周四北方铜业、洛阳钼业涨停，沪铜主力合约突破 82000 元 / 吨创年内新高，背后是供需 + 宏观双重催化：

1. 供应端突发黑天鹅事件

印尼 Grasberg 铜矿因事故暂停作业，预计 2026 年产量减少 27 万吨，全球铜供需缺口扩大至 45 万吨。国内铜库存降至 12 万吨低位，现货升水期货超 500 元 / 吨，推动铜价快速上行。

2. 降息周期打开估值空间

美联储 9 月降息 25 基点概率达 95.9%，国内存款利率下调预期升温。历史数据显示，降息周期中铜价平均涨幅达 12%，而当前铜板块 PE 仅 18 倍，低于历史均值 25%。洛阳钼业、北方铜业等龙头股股息率超 4%，兼具防御性与进攻性。

三、大金融蓄势待发，慢牛格局下的 "迟到者"

尽管周四券商、银行表现平淡，但板块已具备估值修复的充分条件：

1. 政策预期升温

市场对 "9.24" 金融政策组合拳（降准、券商创新业务扩容）预期强烈。2024 年 9 月 24 日政策发布当日，A 股单日净流入超 180 亿元，历史经验显示政策催化下券商板块短期涨幅可达 20%。

2. 估值处于历史低位

券商板块 PE 仅 18.97 倍（近 10 年 35% 分位点），PB 1.55 倍，低于 2019 年牛市启动前水平。中信证券、东方财富等头部券商两融余额创历史新高，经纪业务收入同比增长 25%，业绩确定性强。

3. 外资逆势布局

尽管周四北向资金净流出，但近期已连续两周增持银行、保险股。挪威央行斥资 2395 万港元增持众安在线，显示国际资本对中国金融股的长期看好。

四、操作策略：节前聚焦核心资产，规避两类风险

1. 重点配置三大方向科技主线：AI 算力（浪潮信息、中科曙光）、半导体设备（北方华创、长川科技）、储能（宁德时代、阳光电源）；有色板块：铜产业链（北方铜业、洛阳钼业）、稀土永磁（北方稀土），受益于供需缺口与降息预期；大金融埋伏：券商（中信证券、东方财富）、保险（中国平安），政策催化下有望补涨。
2. 坚决规避两类风险股纯概念跟风股：无订单支撑的 AI 应用端杂毛、机器人后排标的，资金撤离风险大；股东减持标的：国芯科技、盛科通信等遭股东减持个股，短期难有表现。

五、中长期展望：科技牛根基未改，调整即是机会

周四的分化并非牛市终结，而是资金在 "去伪存真"。半导体国产替代、AI 算力革命、储能规模化建设等产业趋势未改，调整反而提供了布局良机。参考 2013 年创业板指翻倍后的回调经验，当前科技股涨幅仅为历史牛市峰值的 1/4，仍有广阔上行空间。

猎人真心话：节前市场波动加大是常态，千万别被短期震荡吓出场。拿稳科技 + 有色的核心筹码，耐心等待节后大金融补涨与科技主线的二次爆发。牛市里，"守得住寂寞，才能等来繁华"！

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