澳洲降息3连击！利率砍至3.6%，央行明说还要降，经济扛得住吗？

澳大利亚降息，暗示通胀放缓将进一步加息。

澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克8月12日在悉尼新闻发布会上发表讲话。

悉尼——澳大利亚央行于8月12日进行了2025年第三次降息，并表示由于经济失去一些动力，可能需要进一步放松政策以实现通胀和就业目标。

澳大利亚储备银行(RBA)董事会在结束为期两天的政策会议时将主要现金利率下调了四分之一个百分点至3.6%，并表示，数据显示，假设逐步放松政策，核心通胀率将缓和至2%至3%目标区间的中间水平。

7月份，由于通胀在第二季度如预期般放缓，而失业率却上升，央行维持利率不变，市场对此措手不及，因此市场已经充分预期了降息。

3.6%的现金利率是否具有限制性，但表示政策制定者将在每次会议上决定采取何种措施，以确保央行满足其两大目标：低而稳定的通胀和充分就业。

布洛克在会后决策中表示：“预测表明，现金利率可能需要比现在略低，以保持通胀率低且稳定，就业率增长，但仍存在很多不确定性。”

她补充说，如果8月12日的会议上决定不降息，那么央行将面临无法履行其两项职责的风险。

澳元兑美元下跌0.2%，至0.6508美元，而三年期债券则扭转早前的跌势，上涨2个基点，至96.62。掉期交易表明，澳大利亚央行在9月份继续降息的可能性仅为34%，尽管明年初再降息两次的可能性已完全反映在3.1%的利率水平上。

澳大利亚央行7月份罕见地以分歧意见决定将利率维持在3.85%，令市场震惊，因为大多数政策制定者希望等待更多数据来确认通胀正在回落至2-3%目标区间的中点。

由于生产率持续疲软，澳大利亚央行8月12日也大幅下调了经济增长预期。不过，央行仍预测核心通胀将放缓，并维持劳动力市场稳定。

6月份季度，总体通胀率降至2.1%，而核心通胀率的修剪均值则跌至三年来的新低2.7%。另一方面，劳动力市场正从充分就业水平回落，失业率在一个月内从4.1%跃升至4.3%。

有迹象表明，2月和5月的降息政策终于对经济产生了影响，在通胀下降和此前减税政策的推动下，消费者支出开始回升。

央行强调谨慎放松政策，仅在季度通胀数据公布后才降息。正因如此，投资者押注央行将在11月降息，并可能在2026年2月再次降息。

与此同时，全球前景似乎略有改善。8月11日，美国总统唐纳德·特朗普将与中国的关税休战期延长90天，避免了对中国商品征收三位数关税，也避免了贸易战的立即升级。

牛津经济研究院澳大利亚分部经济研究和全球贸易主管哈里·墨菲·克鲁斯表示：“失业率大幅上升，强化了减税的理由。与此同时，强劲的家庭支出表明，一些家庭仍有空间进行可自由支配的消费。”

最终，价格和就业高于一切。通胀方面利好消息，失业方面利空消息，进一步宽松政策是合理的。