电脑如今早已飞入寻常百姓家，成为我们工作、生活不可或缺的工具。

在当今全球个人电脑的竞技场上，来自美国的戴尔和源自中国的联想，无疑是两位重量级选手，这两家企业常年占据全球PC出货量前排位置。

随着2月28日戴尔公布的营收情况来看，2025财年营收达到了956亿美元的成绩，那么相比之下，中国的联想集团情况又是怎样的呢？

戴尔

戴尔这家公司，1984年由迈克尔·戴尔在大学宿舍创立，从一开始就走上了定制化加上直销的差异化路线。这种模式让它迅速崛起，不到二十年就做到了全球最大PC制造商。

直到今天，戴尔在美国仍然拥有接近四分之一的市场份额，根基相当稳固。

2025年2月，戴尔公布了该财年第四季度及全年业绩，数据挺亮眼，全年总营收956亿美元，同比增长8%；营业利润62亿美元，涨了15%。

单看第四季度，营收239亿美元，每股收益更是创了历史纪录。显然，在行业整体低迷的背景下，戴尔实现了逆势增长，尤其在商用市场和高端产品线表现不错。

但戴尔不是没有烦恼，从2023年开始，它就不断释放出供应链调整的信号，甚至被媒体曝出要逐步减少对中国制造的依赖，计划在2025年前将一半产能迁出中国大陆，还要在芯片采购中排除中国厂商。

这一系列举动，被外界解读为去中国化。有意思的是，这个策略似乎还没真正执行，戴尔在中国市场的份额就已经撑不住了。

2023年第一季度，戴尔在大中华区的销量暴跌45%，整个亚太市场出货量也跌超40%。换句话说，还没等到戴尔主动撤离，中国市场好像已经开始远离戴尔了。

有人说戴尔这么做是为了迎合美国某些政治氛围，也有人认为是因为它在中国市场赚钱越来越难，国产PC品牌崛起，竞争白热化，利润变薄，戴尔有点扛不住。

但不管原因如何，一个明显的事实是，主动切割与全球最大制造基地和中国市场的联系，绝对不是一着轻松的棋。

你看苹果和特斯拉，不但没跑，反而在中国越做越大。戴尔这一步，走得有点微妙。话说回来，企业战略这种事，从来都是边走边看。

戴尔未来能否真的实现非中国化供应链，又能否在其他市场弥补中国的损失，现在还不好下定论。不过相比之下，中国的联想又是怎样发展的呢？

联想

联想，作为从中国走向世界的科技品牌，很多人对它的印象还停留在卖电脑的。但其实，联想早已不是当年的那个联想。

根据联想集团发布的2024/25财年全年业绩，全年总收入达到4985亿元人民币，约合692亿美元。虽然绝对值上仍低于戴尔，但联想同比增长高达21.5%，增速远超戴尔，创下历史第二好成绩。

净利润方面也大幅提升，非香港财务报告准则下涨了36%。

更重要的是，联想已经不再是一条腿走路。如今它的三大业务板块，智能设备、基础设施方案、方案服务，这三个板块几乎齐头并进。

特别是后两者，代表toB服务和企业级解决方案的业务，正在成为新的增长引擎。SSG运营利润率超过21%，ISG更是同比增长63%，实现扭亏为盈。

这说明联想早已跳出纯硬件竞争的泥潭，逐渐变成一家解决方案和服务导向的公司。在产品方面，联想继续巩固其全球PC销量第一的地位。

2025年上半年，中国笔记本电脑线上市场中，联想份额超过32%，稳居第一。尤其是在游戏本品类，增速高达43%，吃掉了更多年轻用户和高端市场。

联想也没错过AI这班车，2024年，联想发布了首款AI PC，提出个人智能体甚至超级智能体的概念，试图把人工智能嵌入设备、嵌入每个人的日常。

换句话说，联想不是在追风口，它是在试着造风。值得一提的是，联想并没有因为全球化而淡化中国的制造优势。

相反，它通过全球资源、本地交付的模式，把供应链铺到全球11个国家、30多个制造基地，既保持了效率，也分散了风险。

这种在中国、为世界，在世界、为区域的思路，看起来更稳妥，也更聪明。看得出来，联想走的是一条兼顾本土与全球、硬件与服务、短期营收与长期创新的路。

中美企业不同

不过，如果只对比营收总额，戴尔确实更高，956亿美元对692亿美元，差距大约二百六十多亿。但商业比拼不是扑克牌比大小，数字背后反映的是完全不同的战略逻辑和发展阶段。

戴尔强在传统企业市场和高端定制业务，尤其是美国及欧洲市场根基非常深。但它过度依赖硬件销售，虽然尝试向存储、服务器等领域扩展，但主要营收仍来自PC。

而联想虽然起步于消费电子，但早已布局企业服务、数据中心、AI终端等高附加值板块。其非PC业务占比已接近47%，几乎撑起半边天。

再从增长质量来看，戴尔2025财年营收增速是8%，联想是21.5%。联想无论是在增速、利润提升幅度、还是新业务爆发力上，都显得更有后劲。

尤其值得注意的是两家公司对中国的态度所带来的影响，戴尔若即若离，联想扎根中国、辐射全球。结果就是，戴尔在中国份额节节败退，而联想继续稳居国内第一，同时海外收入全部实现双位数增长。

它没放弃任何市场，而是尽力融入每一个市场。还有一个不能忽略的变量，AI带来的行业重构。无论是AI PC还是智能体生态，联想似乎动手更早、布局更系统。

戴尔当然也有相应计划，但在声量和落地节奏上稍显滞后。未来的电脑，不再仅仅是性能强加上屏幕好的硬件，更是能听懂话、会学习、主动服务的智能伙伴。

这一局，谁抓得住，谁就能定义下一个十年。所以，956亿与692亿之间，差的不仅是规模，更是战略视野、增长动能和未来可能性。

戴尔和联想，两家公司、两种路径、两个结果。但从现实反馈来看，拥抱全球化、深耕本地化、坚定数字化，这条路显然更吃得开。

联想的成绩单说明，不需要通过离开来表达立场，而是可以通过贡献来赢得尊重。它没有回避竞争，也没有放弃合作，而是在每一个市场做好自己该做的事。

而对于戴尔来说，战略调整的代价可能才刚刚开始。一旦失去中国供应链的效率和响应能力，是否还能保持成本优势？一旦失去中国消费者的信任，是否还能重返战场？这些都是问号。

说到底，电脑行业的竞争早已不是单打独斗的产品赛，而是生态赛、价值观赛、可持续赛。谁能在技术迭代中保持敏感，在地缘波动中保持稳定，在用户变化中保持洞察，谁才能真正笑到最后。而我们，作为时代的见证者，或许也在用每一次购买、每一次点击，默默投出自己的一票。

主要信源

戴尔2025财年营收956亿美元，同比增长8%——界面新闻2025-02-28

24/25财年净利大增四成！联想集团「AI十年」迎来开门红——联想官网2025年05月22日

戴尔吞下去中国化苦果：美国市场无力讨欢心 中国市场被华为蚕食——凤凰网

中国笔记本电脑上半年线上销量出炉：联想第一 苹果挤进前五——新浪财经2025-08-26