从猪肉档到近3000家店，三季度毛利率仅11.3%，如何打破困局？

哈喽，大家好，小玖今天要和大家聊一个华南小伙伴都很熟悉的名字钱大妈。

这个门头红彤彤、专做社区生鲜的品牌，如今正式递交了招股书，要向资本市场发起冲击了。

从一家小猪肉店到近3000家门店的规模，它的故事里藏着社区生鲜赛道的机遇与困境。

日清模式：流量密码还是盈利桎梏？

时间回到2012年，冯卫华的胞弟冯冀生在东莞一家农贸市场经营着一间猪肉档。一开始，生意对标的是“壹号土猪”的模式，但因尾货损耗问题而转型。

后来他受家乡海鲜市场荷兰式拍卖启发，最早的叫价最高，后面再慢慢降价，到点就通过打折的方式把尾货清掉。

最起初，冯卫华对于这样的生意模式并不看好，但冯冀生还是一鼓作气把档口经营了起来，生意越做越好。

这在当时鱼龙混杂的菜市场里堪称清流，迅速积累了口碑，却也因打破潜规则被挤出农贸市场。塞翁失马，焉知非福。转战社区后，钱大妈把“日清模式”玩到了极致，也开启了狂奔之路。

2015年开放加盟后，门店数量呈爆发式增长，截至2025年9月末已有2938家门店，覆盖14个省、直辖市及特别行政区，是中国最大的社区生鲜连锁企业。

有趣的是，创始人冯冀生后来因家族安排零代价转让股权，自此，冯卫华成为钱大妈的控股股东。

提到钱大妈，就绕不开它那套让“中国大妈们”疯狂的日清规则：每日19点起每30分钟降一折，23点30分后剩余产品免费赠送。

小玖相信不少人都见过这样的场景：大爷大妈们选好商品却迟迟不结账，就等折扣加码，甚至蹲守免费时段。

这种模式确实精准击中了消费者对新鲜度和性价比的需求，但这套流量密码，背后却是加盟商的盈利困境。

钱大妈98.6%的门店都是加盟店，自营门店仅40家，2025年前三季度，其综合毛利率仅11.3%，远低于超市行业15%-25%的均值。

千亿赛道中的夹缝求生

钱大妈所处的社区生鲜市场无疑是块肥肉，但小玖要提醒大家，这个赛道看似广阔，实则竞争惨烈且极度分散，2024年前五大参与者总份额仅7.3%，作为龙头的钱大妈也只占2.2%。

自2021年起，钱大妈冲击IPO的传闻便不绝于耳。这年3月，彭博社援引知情人士消息称，钱大妈计划年底赴港上市，且即将完成IPO前最后一轮融资，投后估值一度高达250亿元。

未曾想，这场IPO长跑一晃就是五年。

小玖认为，钱大妈的IPO不仅是自身的资本化闯关，更是对社区生鲜商业模式的终极检验。它靠着“不卖隔夜肉”的信任积累站稳脚跟，却也被这套模式束缚了盈利脚步。

在行业从“跑马圈地”进入“精耕细作”的阶段，如何平衡规模与效率、重构核心竞争力，将是其穿越周期的关键。

这场资本之旅才刚刚启程，这个传奇“大妈”能否破局重生，我们不妨拭目以待。

信源来源：证券时报 2026-01-13 “不卖隔夜肉”的“她”，冲刺港股IPO！

观察者网 2026-01-16 “增长飞轮”的暗面：钱大妈IPO，加盟商的负重前行？

新浪财经 2026-01-15 开店2900家，她要IPO敲钟了

新闻晨报 2026-01-16 近3000+门店背后的支撑：钱大妈的规模扩张与供应链护城河