沪指4000点再刷屏，牛市能走多远？全面牛市爆发前，这些得看懂

沪指一路高歌猛进，突破了4000点，这事儿不光是老股民茶余饭后的谈资，连平时对财经新闻不感冒的朋友，手机推送、八卦闲聊里也全都是关于股市的消息。这热闹劲儿，着实有点让人心潮澎湃。

但说句心里话，作为一个在股市里摸爬滚打有些年头的人，每当这种“全民炒股”的氛围起来，心里都会不自觉地敲响警钟。俗话说得好，“外行看热闹，内行看门道”。当媒体铺天盖地地宣传“还要涨”，身边的人都在憧憬着财富自由的时候，我反而会多一份警惕。这可不是我悲观，而是历史经验告诉我们：每每到这种“共识”达到顶峰的时刻，市场往往会悄悄地酝酿着变化。当然，也有那种“疯牛”行情，不管好消息坏消息，股价都像脱缰野马一样往上冲，但眼下，我感觉还没到那个地步。

那么，问题来了：这波行情到底能撑多久？

其实，现在最不该纠结的，是“已经涨了多少”，而是要扪心自问：“接下来，还能不能有新的活水流进来？”这道理其实很简单：股市就像一个巨大的池子，如果只是池子里的水反复循环、搅动，那再大的浪花也很快会归于平静。要想让浪花持续翻涌，就必须有源源不断的新水注入。换句话说，如果仅仅靠现有的这些股民在里面折腾，行情是很难持续太久的。只有当那些还没入场的旁观者，被这轮上涨行情吸引，觉得“有利可图”，带着新的资金蜂拥而入，这股劲儿才能续得上。

就好比咱们老家办酒席，如果只靠一桌人吃吃喝喝，没多久就散场了。但要是不断有新客加入，场面才能持续热闹。股市也是如此，如果能吸引到更多场外资金，那才有望复制2007年、2015年那种波澜壮阔的大牛市；反之，如果新资金迟迟不来，或者来得不够，那这波行情，可能真的就要歇菜了。

其实，咱们都盼着A股能像美国股市那样，走出一条稳健的慢牛之路。好公司能持续享受估值溢价，差公司就该被市场淘汰。可现实情况是，咱们A股市场，似乎更喜欢“炒概念”、“炒板块”。

举个例子，前些年新能源火了，不管你是产业链上的龙头企业，还是只跟新能源概念沾点边的边角料公司，都能跟着一起飞。消费板块热起来，也是整个板块跟着一起涨。这种“水涨船高”的玩法，虽然短期内能带动一部分行情，但从长远来看，却容易导致泥沙俱下，好坏不分。这跟我们理想中“好公司涨、差公司跌”的健康市场模式，显然还有一段距离。这就是咱们A股市场当下特有的气质，咱们得认清它。

那么，如果这波行情真的能发展成全面牛市，它会呈现出怎样的路径呢？

我们可以回望一下2015年的那轮牛市。那年年初，金融股率先发力，气势如虹。之后，市场进入了为期两个月的盘整期，恰好赶上了春节。过年的时候，大家聚在一起，聊得最多的就是股市赚钱的故事，那氛围，简直了！结果春节过后，市场一开盘，大量场外资金带着憧憬和希望涌入市场，行情直接就进入了一个全新的阶段。

先是之前领涨的金融股，经过调整后再度发力，一路高歌猛进，创出新高；紧接着，那些此前没怎么表现的中小市值公司也开始发力，当年中证1000指数在3月份之后，涨幅尤其惊人。这给我们提供了一个清晰的参考：如果这波行情能演变成全面牛市，大概率也会遵循类似的路径，先看龙头板块能否再次突破，再看中小市值公司能否跟上，形成普涨格局。

当然，咱们也不能把话说得太死。股市这东西，从来就没有百分之百确定的事。万一政策突然收紧了，或者经济数据不如预期，那牛市的进程随时可能被打断。我们之所以参考过去的牛市，并不是因为它一定会重演，而是因为市场中很多掌握着资金的人，都会参照历史经验来做判断。当大部分人都相信“过去是这样，现在也会这样”的时候，这种集体的信念，往往就能形成一股强大的合力，推动行情向前发展。

还有一个特别有意思的现象，那就是：有时候，政策和经济数据本身的重要性，反而不如“大家是否相信”来得关键。

还记得去年9月份那波政策吗？单从力度上看，可能并没有之前的一些政策那么猛烈，但它最终带来的市场效果，却是翻倍的。为什么呢？因为那时候，投资者普遍对这个政策产生了认同感，觉得“这下真的能涨了”，于是这个政策就成了市场的转折点。

再比如经济的恢复，当然非常重要，但即便经济数据没有那么亮眼，只要市场能找到其他理由，让大家普遍觉得“未来会更好”，也能带动股市情绪。说白了，牛市不一定非要建立在经济“好到爆炸”的基础上，只要大家形成“会涨”的共识，并且能够一直坚守这种信念，那么行情就能持续下去。

所以，当我们现在站在沪指4000点这个位置，去思考接下来的市场走向时，核心就落在两个字上：“共识”。如果越来越多的人觉得“还能涨”，新资金源源不断地进来，那这波牛市就有戏，甚至可能超出我们的预期。但如果大家开始犹豫，变得谨慎，没有人愿意再投入新的资金，那调整的风险就会越来越大。