降息概率87%！OPEC+批准产能审查，资金共振助推油价回升

12月1日最新数据显示，美联储本月降息25个基点的概率已升至87.4%。宏观资金面迎来宽松预期的同时，供给端也传来重磅定调。OPEC+成员国于11月30日批准了产能审查机制，并达成共识在2026年保持集团整体石油产量不变。资金面宽松与供给端约束形成共振，为原油市场注入了新的博弈动能。

地缘情绪波动与价格修复

国际油价近期在多重因素交织下呈现震荡回升态势。WTI原油近月合约周涨幅达到0.84%，报收于58.55美元/桶。布伦特原油近月合约价格也同步上扬，收报63.20美元/桶。地缘政治局势的反复变化成为短期价格波动的核心催化剂。BOK Financial交易高级副总裁Dennis Kissler指出，此前市场预期达成和平协议施压油价，但“随着谈判陷入僵局，过去三个交易日油价已出现回升”。

供给端配额机制的深层博弈

OPEC+此次会议不仅确认了一季度暂停增产计划，更对长期产能管理进行了制度性安排。该联盟计划对成员国石油生产能力进行审查，这一机制将直接服务于2027年产量配额的确定。对于各成员国而言，“最大可持续产能”问题十分敏感。部分国家试图通过新产能认证争取更多配额，而另一部分国家则面临达产困难的窘境。明确各国真实产能水平，有助于提升未来减产措施的可信度。

宏观降息预期的多维传导

美国经济数据的变化正在重塑市场对货币政策的定价。荷兰国际集团经济学家James Knightley分析称，“市场再次强烈预期美联储将连续第三次降息25个基点”。宽松的货币环境通常有利于提振风险资产表现。摩根士丹利策略师也表示，随着美国经济放缓，“美联储可能进一步降息，这将支撑新兴市场涨势延续”。这种宏观流动性的改善，为大宗商品价格提供了底部支撑。

供需基本面的边际变化

在宏观与政策之外，现货市场的微观结构也在发生微妙转变。东海期货观察到，近期2026年地炼配额下发后，“亚太买兴提升，买盘也有回归”。不过，远期供应压力依然存在。冠通期货指出，EIA月报预计“2025年全球液态燃料产量将增加270万桶/日”。市场多空力量正围绕短期地缘溢价、中期OPEC+控产决心以及长期供需平衡表展开激烈争夺。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君