石头科技前三季度净利润下降近30％，股票被投资者大量抛售

10月30日晚间，石头科技（688169）发布2025年度三季报，公司“增收减利”的情况进一步加剧。

前三季度，公司实现营业收入120.66亿元，比去年同期增长72.22％；实现净利润10.38亿元，比去年同期大幅下降29.51％。

同时，公司经营活动产生的现金流净额也由正转负，为-10.6亿元，比去年同期下降了200％。

石头科技在三季报中解释称，公司净利润下滑的原因是“公司为了扩大全球领先优势，持续拓展国内外市场，加强渠道能力建设，保持研发投入，相应的销售费用和研发费用增加”；而对经营净现金流大幅下降的原因归结于“公司随着销售规模扩大和渠道结构调整，备货增加”。

但投资者对石头科技未来业绩存在很大疑虑。受前三季度净利润大幅下降影响，10月31日石头科技股价低开低走，9点45分，股价下跌幅度超过14％。

三季报显示，投资机构对石头科技的持股比例开始下降，筹码出现松动。截至2025年10月30日，共有198个机构投资者披露持有石头科技A股股份，合计持股量达8335.80万股，占石头科技总股本的32.17%。但相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.20个百分点。

公开资料显示，石头科技主业为智能扫地机器人等智能硬件设计、研发、生产和销售，主要产品包括智能扫地机器人、洗地机等。公司于2020年2月21日在上交所科创板挂牌上市。今年6月公司向港交所提交上市申请。今年9月初，证监会国际司要求公司补充材料，直指公司数据安全、控股股东认定不清、外资准入资质三大合规问题。要求公司补充说明公司及子公司经营范围中包含的第二类增值电信业务，广告设计、代理，广告发布等业务实际开展情况，是否取得相应资质，是否涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》领域；公司开发、运营的网站、APP、小程序等情况，收集和存储用户信息规模、数据收集使用情况，是否存在向第三方提供信息的情形，以及上市前后保护个人信息和保障数据安全的安排或措施；备案材料对控股股东认定结果不一致的原因及认定标准，并就控股股东的认定情况出具明确结论性意见。

近年来，随着石头科技销售规模的扩大，消费者对公司的投诉也大幅增加，公司的售后服务水平亟待提高。

（大众新闻·经济导报财经研究员 秋风）