今日A股与港股市场同步呈现调整态势，成长板块回调与二线题材轮动形成鲜明对比，市场风险偏好趋于谨慎。

A股方面，受纳指高位连跌及长假临近影响，硬科技方向普遍调整，资金转向汽车、风电、地产等二线题材博弈；港股则在大型科技股拖累下走弱，必需性消费与能源板块逆势提供支撑。两市交投维持活跃，A股半日成交额达1.38万亿元，港股半日成交1654.92亿港元，显示资金在防御性板块与题材轮动中寻求平衡，市场呈现“成长退潮、蓝筹抗跌”的分化特征。

展望后市，短期市场或延续震荡分化，资金将围绕政策确定性与低估值板块轮动。需关注科技成长股估值消化进度及内需政策落地效果，科技风格可关注国防军工的轮动机会，防御性配置可侧重石油石化、房地产等政策敏感领域。

主要指数表现

A股市场大小盘分化显著，蓝筹板块展现韧性。上证指数低开后缩量震荡，午盘微跌0.18%报3846.33点，日线维持横盘整理形态；深证成指跌0.79%报13339.82点，创业板指受科技股拖累跌1.17%报3198.02点，科创50指数跌0.52%，半导体设备板块局部反弹。全市场个股涨多跌少，小微盘股普涨，但硬科技主线调整导致涨停家数收窄，跌停家数增加，主力资金净流出186亿元，反映内资从高估值成长股向低估值周期股调仓。

港股市场科技成长股集体承压，恒生指数跌0.65%报26312.90点，恒生科技指数跌1.04%报6312.83点，创近两周新低；恒生中国企业指数跌0.61%报9386.93点。大型科技股表现低迷，拖累资讯科技业指数跌1.71%；但必需性消费与能源板块逆势上涨，必需性消费业指数涨1.06%，显示资金避险情绪升温。

行业热点与驱动逻辑

A股市场政策敏感型板块与周期股形成轮动主线。石油化纤板块领涨，受益于国际油价波动及能源板块估值修复逻辑；房地产板块企稳回升，多地房产政策持续推出推动行业预期改善；风电板块加速补涨，政策对新能源基建的支持力度强化行业景气预期。

汽车与军工板块展现主题性机会。市场对新能源汽车产业链旺季销量预期乐观；军工股低位反弹，国防军工指数受政策扶持与订单增长驱动上涨1.67%。

港股方面，内房股逆势普涨，政策托底效应逐步显现；汽车股活跃，电动化出海逻辑升温。

领跌板块与驱动逻辑

A股科技成长板块全面回调，AI硬件与传媒领跌。液冷概念、服务器、GPU板块指数跌超2%，纳指高位连跌引发资金对硬科技板块的畏高情绪；传媒板块跌2.22%，AI应用端商业化进展不及预期导致题材炒作退潮。

港股资讯科技业受多重利空冲击，生物医药概念全线下挫；硬件设备指数跌3.97%，苹果概念股、机器人概念股跟随科技股调整。

投资策略建议

今日市场处于“成长退潮、防御升温”的过渡阶段，短期需把握政策红利与低估值板块的轮动机会，规避高位题材股回调风险。建议聚焦三大方向：

一是政策确定性较强的领域，如房地产（受益于因城施策深化）、国防军工（订单落地与国产替代）及环保（“双碳”政策加码）；二是周期复苏逻辑下的能源与资源品，石油石化、有色金属板块具备估值修复空间；三是高股息蓝筹，在市场波动加大背景下，中证红利指数等红利风格资产配置价值凸显。

中长期需关注科技板块回调后的错杀机会，尤其是业绩确定性强的半导体设备与新能源储能领域，但需等待成长股估值消化与资金情绪企稳信号。