2000亿！汇金，持续买入；中国资产，突传重磅！比亚迪，分红120亿

来源：光大证券微资讯

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1、在今年4月初的股市震荡中，中央汇金增持ETF，并首次明确其类“平准基金”定位。最新的基金二季报显示，汇金二季度耗资高达2000亿元，买入10只宽基ETF。二季度，汇金增持ETF呈现两大特点：一是增持范围广，包括沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF；二是增持力度大，多只ETF增持金额超过百亿元。

2、据景顺最新发布的报告，约60%的中东主权财富基金计划在未来五年内增加对中国资产的配置，特别是科技领域。财富基金正以“曾经针对硅谷的战略紧迫性”进入中国的创新驱动型行业。7月21日，A股、港股全线走强，沪指、创业板指双双创出年内新高，恒指一度站上25000点，创2022年2月以来新高。公募基金2025年二季报显示，全市场有近1800只基金在二季度提高了港股仓位，部分基金的增持幅度超过50个百分点，重点加仓创新药、银行股。

3、惠誉将美国2025年25%行业的前景展望下调至“恶化”，原因是不确定性增加、经济增长放缓以及预期利率将长期维持在高位。美国会预算办公室预计白宫税法将在未来十年增加3.4万亿美元的赤字。隔夜，美股涨跌不一，道指跌0.04%，纳指涨0.38%，标普500指数涨0.14%。纳斯达克中国金龙指数跌0.28%。原油微跌；黄金期货收涨1.55%，报3410.3美元/盎司；白银期货收涨2.02%，报39.24美元/盎司。

4、近日，央行海南省分行、国家金管总局海南监管局、中国证监会海南监管局、海南省地方金融管理局、国家外汇局海南省分局联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》。其中提到，跨境资管试点实施规模管理。初始试点总规模上限设定为100亿元人民币。境外投资者投资的试点资管产品应当以人民币计价结算。境外投资者可用来源于境内外的资金购买试点资管产品。

5、据人民银行广东省分行消息，“跨境理财通”自2021年启动以来，极大地促进了粤港澳大湾区居民个人跨境投资便利化。截至2025年6月末，粤港澳大湾区参与“跨境理财通”个人投资者共16.17万人，涉及相关资金跨境汇划超1180亿元。

股市动态

1、7月21日，A股全天高开高走，沪指、创业板指双双创年内新高。沪深两市全天成交额1.7万亿，较上个交易日放量1289亿。截至收盘，3只建材ETF领涨全市场，富国建材ETF罕见涨幅超10.05%，全天换手率高达546.51%。国泰、易方达旗下建材ETF涨幅也接近10%。

2、7月21日，南向资金净买入70.51亿港元。其中，东方电气、建设银行、中国能源建设净买入额位列前三，分别获净买入10.85亿港元、9.06亿港元、8.74亿港元；据港交所披露，贝莱德在信达生物的持股比例于07月15日从4.78%升至5.48%。瑞银集团在中国平安的持股比例于07月15日从10.10%降至9.27%。

3、7月21日，港股东方电气刷屏，该股最高涨至119.9港元/股，较前一个交易日收盘价上涨超700%。分析人士认为，这可能是一笔乌龙指，交易员原本或许想以19.9港元/股买入，却误输入为119.9港元/股。不过，这笔单子并不大。一般情况下，买盘如此急促，显示了多头对于当下市场的认可。

4、比亚迪公告称，公司2024年度权益分派方案已获股东会审议通过，以总股本30.39亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币39.74元（含税），现金红利总额约为人民币120.77亿元，每10股送红股8股，以资本公积金每10股转增12股。

5、今年以来，创新药板块逐步积累投资热度，主动权益基金中诞生出来的3只翻倍基，全部出自创新药板块。其中，长城医药产业精选以119.66%的回报领跑今年以来的主动权益基金；永赢医药创新智选、中银港股通医药净值亦同步狂飙，年内回报分别达106.37%、105.43%。

6、国投资本在互动平台表示，公司的全资子公司国投证券国际金融控股有限公司密切关注香港虚拟资产交易服务的市场机会，未来将在综合考虑业务发展与监管要求的基础上，统筹推进相关工作。此前，中国平安表示，积极研究香港市场稳定币相关行业监管变化。

7、中国稀土集团与赣州市举行工作会谈。中国稀土集团高度重视在赣战略布局和产业发展，希望双方巩固和深化央地合作成果，进一步健全央地合作工作机制、构建高水平战略资源保障支撑能力、合力打造优质高效的现代化产业集群。

8、国际铝业协会（IAI）数据显示，2025年6月份全球氧化铝产量为604.5万吨，去年同期为598.9万吨，前一个月修正值为625.1万吨。预计6月中国氧化铝产量为362.5万吨，前一个月修正值为374.6万吨。

9、7月18日，四川大学华西医院顺利完成中国西部地区首例植入式脑机接口手术。患者因车祸导致脊髓损伤，四肢瘫痪。该手术通过在患者大脑硬脑膜外植入脑机接口设备，借助无线供电技术实现脑电信号的实时传输，让患者实现脑控机械手，重新动起来。该项微创脑机接口技术此前做了多例临床试验，最长植入时间已超过21个月，目前正在开展多中心注册临床试验。

10、京东宣布领投三家具身智能企业的最新融资，近两个月，美团、阿里、腾讯也在加速布局：宇树科技6月完成C轮融资，阿里与腾讯为共同领投方。

11、7月21日由八亿时空投建的国内首条百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线建成，项目达产后预计营收规模超亿元。公司董事长表示，计划未来五年具备年产200–300吨高端光刻胶树脂的生产能力。

12、国泰海通最新公告，自2025年8月22日的日终清算后起，国泰海通将会与相关监管单位以及交易所将原海通证券客户与业务数据、交易席位、交易单元、结算交收路径、指定交易及托管关系迁移至国泰海通证券，完成法人切换，稳妥、有序推进本次吸收合并所涉客户及业务迁移合并。

要闻解读

1、据中国人民银行消息，7 月 21 日，贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.0%，上月为 3.0%。5 年期以上 LPR 为 3.5%，上月为 3.5% 。

点评：7月LPR未变，短期内银行息差压力不会因LPR调整而发生大的变动，银行经营稳定性得以维持。长期来看，信贷需求持续回升为银行带来更多业务增长机会。同时，银行作为高股息率板块，在市场利率下行、投资者风险偏好降低时，对长期资金吸引力有望不断增强，长期配置价值凸显。

2、据百川盈孚消息，截至7月21日午间，国内TDI市场均价1.59万元/吨，较上一个工作日（7月18日）上涨1012元/吨，涨幅6.79%。截至21日，国内TDI价格7月内已经连续5个工作日上涨；本月以来，TDI每吨价格上涨已超3900元，年内涨幅23%，同比涨幅20%。

点评：三季度烟台、甘肃、新疆等地装置均有检修计划，供应收缩预期强烈。当前 TDI 龙头企业通过控量挺价，掌握定价主动权，短期价格仍有上行空间。TDI 行业呈现出 “寡头垄断、区域集中、产能东移” 三大特征，在此背景下，行业龙头企业的业绩或将得到改善，进而推动公司估值提升。

宏观经济

1、国务院总理日前签署国务院令，公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行。除住房租赁合同约定的情形以外，出租人无正当理由不得扣减押金。非居住空间不得单独出租用于居住；从事转租经营的，按规定设立住房租赁资金监管账户。明确设区的市级以上地方人民政府应当建立住房租金监测机制，定期公布租金水平信息。

2、商务部披露，上半年，限额以上单位家电、通讯器材、文化办公用品、家具零售额同比分别增长30.7%、25.4%、24.1%和22.9%，乘用车零售量同比增长10.8%。新能源乘用车零售量增长33.3%，渗透率达50.2%。“五一”假期国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%。上半年出入境外国人3805.3万人次，同比增长30.2%；其中免签入境外国人1364万人次，同比增长53.9%。国家税务总局数据显示，上半年离境退税销售额同比增长94.6%。

3、国家能源局数据显示，6月份，全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%。其中，城乡居民生活用电量1291亿千瓦时，同比增长10.8%。

4、广东、安徽两大“汽车强省”表态“反内卷”。广东、安徽将在提高产品质量管理、践行账期承诺、优化供应商货款支付流程、抵制“网络水军”、加强行业自律等方面着手，进一步规范新能源汽车产业竞争秩序。广东省将引导广汽集团、比亚迪、小鹏汽车等整车车企作出“供应商支付账期不超过60天”的承诺。

5、上海市召开市政府常务会议，扎实做好三季度和下半年经济运行工作，为实现全年目标任务蓄势增能，全力跑出“加速度”，更好为全国“挑大梁”。要强化产业支撑，加快培育一批重大产业项目，深化科技、产业、金融高水平循环，持续做大三大先导产业规模，培育壮大新质生产力。

6、《杭州市优化创新生态持续加大科技创新大投入的实施方案（征求意见稿）》提出，力争到2027年，科技创新大投入机制更加健全完善，全市科技创新大投入达3000亿元，全社会研究与试验发展经费支出超1000亿元、研发经费投入强度达4.2%。展望2030年，全市科技创新大投入达4000亿元以上，全社会研究与试验发展经费占GDP比重达4.5%以上。

7、中指研究院《2025上半年中国房地产企业交付规模排行榜》显示，上半年，1家企业交付套数超五万套，15家企业交付套数超万套。与上年同期相比，企业交付套数普遍下降，绿地、融创、建业等交付规模下降超50%。中指研究院表示，上半年交付规模下滑显示交付高峰已过，伴随着交付压力减轻，企业或将重启经营活动。

8、60多家德国顶尖企业公布了一项投资计划，将在新项目中投入至少1000亿欧元（约合1160亿美元），以助力这个欧洲最大经济体走出停滞。加上已分配的资金，这段时间的总投资达6310亿欧元，其中包括计划内和新增的资本投资、研发支出以及国际投资者的承诺资金。

行业动态

1、最高人民法院21日发布的2025年上半年司法审判工作主要数据显示，新纳入失信名单103.3万人次，同比下降2.46%，连续五个季度下降；111.58万人次通过信用修复回归市场，信用修复工作的科学管理水平稳步提升。

2、京东旗下名为“七鲜小厨”的外卖自营门店已在7月20日正式开业，这是京东首家外卖自营门店。用户可以在线上下单，采取“外卖+自提”的模式，但没有堂食。

3、文远知行与联想正式推出HPC 3.0平台，并率先在公司全新一代Robotaxi GXR上应用，成为全球首款搭载NVIDIA DRIVE Thor X芯片的Robotaxi，且HPC 3.0计算平台助力GXR自动驾驶套件成本下降50%。据悉，文远知行HPC 3.0平台基于联想车计算L4级自动驾驶域控制器AD1打造，在 NVIDIA DGX 加速计算平台上进行训练，采用双核 NVIDIA DRIVE AGX Thor 配置，运行安全认证的 DriveOS，可提供2,000TOPS AI算力。

4、马斯克就Robotaxi表示，随着我们将奥斯汀Robotaxi的升级整合到一般的生产版本中，特斯拉汽车的自动驾驶能力将有一个阶梯式的跃升。

5、台积电计划大幅扩产，目标是在2025年将2纳米月产能由2024年底的4万片提升至10万片，增幅高达1.5倍。

6、摩根大通报告称，OpenAI截至3月份拥有超过8亿用户，估值达3000亿美元，到2030年可能面临超过7000亿美元的总潜在市场（TAM）。

7、蔚能宣布，公司与光谷智造园、湖北科投分别达成战略合作，各方将在电池资产管理、产业投资、资本市场等多维度深化合作。据悉，该公司重要股东湖北科投在蔚能C轮融资中进一步加码。

8、国家航天局官网发布《关于加强商业航天项目质量监督管理工作的通知》指出，商业航天项目承担方质量责任实施终身追究制。

个股动态

公司公告

江特电机：实控人筹划控制权变更事项，股票停牌

比亚迪：2024年报拟10送8转12，A股股权登记日为2025年7月28日

中钢天源：已参与雅鲁藏布江水电站施工所用原材料检测业务

高德红外：签订6.85亿元完整装备系统总体外贸产品国内采购合同和某型号光电系统订购合同

富信科技：应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品已通过通信领域某头部企业的产品验证并实现批量供货

东方精工：与乐聚机器人签订战略合作协议

有方科技：拟签订40亿元服务器采购合同，用于开展算力云服务业务

孚能科技：预计将于年底建成设计产能达0.2GWh的硫化物全固态电池中试线

有方科技：拟签订40亿元服务器采购合同，用于开展算力云服务业务

智飞生物：26价肺炎球菌结合疫苗于澳大利亚启动Ⅰ期临床试验

丽珠集团：重组抗人 IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液Ⅲ期临床试验达到主要研究终点

赛诺医疗：新型药物洗脱支架系统获美国FDA附条件批准

海天瑞声：上半年净利同比预增607%-961%

沃华医药：上半年净利润同比增长303.16%

中国电建：1-6月新签合同金额6866.99亿元，同比增长5.83%

长川科技：上半年净利润同比增长98.73%，超出业绩预告上限

*ST交投：确定重整投资人并签署重整投资协议

大连圣亚：筹划向特定对象发行股票，或致公司控制权变更

东方财富：股东沈友根询价转让初步确定的转让价格为21.66元/股

新特电气：控股股东、实际控制人及其一致行动人拟减持不超过3%公司股份

风险提示

银河电子：涉嫌单位行贿，子公司同智机电及其原法人被提起刑事诉讼

良品铺子：广州轻工起诉公司控股股东 要求继续以12.42元/股向其转让公司7976万股股份

*ST亚振：如后续公司股票交易进一步出现重大异常，将依规申请停牌核查

*ST苏吴：爱美客子公司Regen要求撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆独家经销商的所有相关授权

成都先导：目前公司自主研发新药项目多数处于临床前的不同阶段 开发具有很大的不确定性

南京聚隆：公司目前与时的科技公司无合作

5天4板柳钢股份：社会公众股股东持股占比为16.99%，相对较小，可能存在非理性炒作风险

本文源自券商研报精选