GDP增速8.23%碾压中印！6800亿出口额创新高，电力和房地产成硬伤

外贸爆发式增长助力越南三季度GDP增速碾压中印，可是电力、房地产的硬伤依然没有解决。

越南官方发布的“三季报”显示，越南三季度实际GDP约为1696.89万亿越南盾（以2010年的价格水平计算），同比增速高达8.23%，前三季度的总体增速也达到了7.85%。

在关税战、俄乌冲突等外部冲击下，第三季度中印两国的GDP增速都有所放缓。我国三季度GDP增速约为4.8%与上半年“破5”的表现差距明显，印度三季度6.6%的增速也比一季度低0.1个百分点。

越南经济的亮眼表现，主要与前三季度高达6806.6亿美元的外贸产业有关。

那么，越南外贸到底有什么优势，越南经济又存在哪些硬伤呢？

“越南制造”的利好

今天的越南制造本质就是“越南组装”。就拿对越南出口贡献最大的“手机及零部件”行业来说，那些依赖从中日韩等国进口零部件的越南手机组装厂，主要靠面向欧美国家的出口订单发展生存，他们根本没有什么“卡脖子”的技术优势。

在特朗普迫使越南接受20%直接关税叠加40%转口关税的不公平条约之后，不少网友断定“越南组装”熬不过关税战的寒冬，可实际情况恰恰相反。

前三季度越南外贸总额突破6800亿美元，其中出口额超过3400亿美元，出口增速高达16%。

越南外贸产业的奇迹增长显然与大量“关税难民”的贡献有关。截至9月底，特朗普专门针对我国的关税高达34%，印度更是需要承担高达50%的关税战代价。

像服装鞋帽、玩具用品这些本小利薄的基础制造业，想要生存下去必须迁往关税成本更低的国家或者地区，越南正是凭借最低20%的对美出口关税吸引了一大批外资建厂。

前三季度越南实际到位的外商投资高达188亿美元，其中与加工制造有关的投资占比超过80%，并且那些已经运营多年的外商项目，也获得了增速超过1.2倍的追加投资。

虽然我们还没有掌握中资企业迁往越南的具体数据，但是中越贸易的异常增长足够说明问题。

今年前三季度中越贸易额达到了惊人的2145.5亿美元，其中我国对越南的出口额高达1443.4亿美元。

经济发展水平远不如日韩等亚太发达经济体的越南，对中国制造的抢购热情竟然比这两个国家都强，我们完全有理由推测这1400多亿美元的对越出口中，有很大一部分与投资建厂有关。

越南的“电力硬伤”

电力绝对是现代工业强国必不可少的发展基础，越南制造业的“电力硬伤”可以说是一个老大难挑战。

早在2023年越南就曾因为极端旱灾导致的水电瘫痪，爆发全国性的“电荒”，如果没有我国紧急启动暂停7年的跨境输电协议，越南根本不会成为“关税难民”的避风港。

越南显然不想一直靠我国援助。

今年2月份越共高层陈红河高调访华，他一边希望与我国深化跨境输电合作，一边寻求特高压输电、智慧电网等方面的核心技术共享。想的比做梦都美的越共高层，真应该扪心自问：“凭什么？”从两个方面来看，我国都不应该轻易向越南分享电力核心技术。

第一，制造业竞争。长期来看我们的确需要向越南转移初级制造业，毕竟我们需要为新质生产力发展腾出空间。

可是在目前这种关税战、楼市寒冬等多方面压力较大的情况下，我们绝不能坐视“就业大户”迁往越南投资建厂。为了保持中国制造相对越南的竞争优势，必须保证我们在电力核心技术方面的“卡脖子”优势。

第二，“一带一路”。正在我国周边忙着搞“选边站队”外交的特朗普，已经严重影响到了我国与“一带一路”共建国的战略互信，比如今年初开工的柬埔寨德崇扶南运河就面临着巨大挑战。

如果我们把电力核心技术分享给越南，中国电力基建再想进军东盟市场就会非常困难，毕竟越南的劳动力成本是我们比不了的。

虽然越南已经和韩国达成了建设数字电网的合作协议，但是韩国的电力技术根本没法和遥遥领先的我国相提并论。

房地产的困局

外界原本以为在“张美兰案”之后，困扰越南发展的房地产丑闻就会彻底了结，没想到越南本土第二大开发商“诺娃房产”（Novaland）又曝出了债券黑幕。

根据越南司法部门公布的调查报告，诺娃房产涉嫌“庞氏骗局”的债券融资额度高达1.5万亿越南盾，并且他们的关联企业还有多达16.9万亿越南盾的债券没有偿还。

和世界上绝大多数经济体出现的房地产困局相比，越南的“地产硬伤”更像是一种奇葩制度的宿命。特别值得关注的，越南最大的开发商正是长期经商的越南军队，比如越南“559长山部队”就拥有21家开展房地产业务的公司。

越南公布官员财产，实施公务员聘用制等民主改革确实值得点赞，可是这个“枪杆子做生意”的国家根本谈不上“监督”二字。就算越南法院判处100个张美兰极刑，那些势力庞大的越南军政商集团也能够轻松找到下一个“白手套”，这种令人悲哀的现实决定了外资不敢长期信任越南。

有网友觉得凭借“熔炉反腐”上位的苏林，可以打破越南的灰色利益传统。如果你也这么想的话，那你一定不知道2021年苏林去伦敦网红餐厅，享有1450英镑金箔牛排的事情。

越南三季度经济快速增长的奇迹，只是“关税难民”短期涌入的结果。随着中印等国逐步与美国达成“休战”协议，在电力、房地产等领域存在“硬伤”的越南，用不了多久就会回到应有的发展水平。

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参考资料：

1.《越南前三季度经济增长好于预期》

http://www.ce.cn/xwzx/gnsz/gdxw/202510/t20251025_2537011.shtm

2.《【宏观】2025年三季度越南实际GDP预估值同比增长8.23%》

https://xueqiu.com/5296061618/355572012