朱宁：以色列和伊朗打起来了，黄金会大涨吗？

本文内容来自《朱宁说》节目，由今日头条「头条深一度」整理发布

“乱世藏金这一传统认知揭示，在时局动荡阶段，黄金、钻石等便于携带的硬资产作为硬通货，能够为持有者提供安全保障。从这个角度讲，我仍然更加看好黄金。”

以色列-伊朗冲突加剧，黄金还要暴涨？

经济学界有观点认为，掌握“供给”与“需求”两个核心概念，便构建起经济学分析的基础框架。而黄金价格的波动，同样受供给与需求两个维度的影响。

从供给维度分析，近年来黄金产量保持相对稳定，年产量波动幅度较小。不过，未来存在两个潜在的影响变量：

一为技术进步因素，若化学领域出现重大突破，或者人类在火星等外太空发现大型金矿，都将改变黄金的供给格局。

需求层面的影响因素更为多元。首先表现为消费与工业需求。黄金因其化学性质稳定，在添加剂、镀膜等工业领域具备重要应用价值。同时，受传统文化影响，中国与印度对黄金有着特殊偏好。在印度，婚嫁习俗中黄金是必不可少的嫁妆，随着两国经济的持续发展，黄金的实际需求呈现增长态势。

二为黄金的金融资产属性愈发显著。

首先，在纸币贬值的宏观趋势下，黄金成为对抗通货膨胀、对冲纸币贬值风险的重要工具；

其次，在各类资产配置方案中，黄金所占比重呈上升趋势；

再者，受“乱世藏金”传统观念的影响，投资者持有黄金的意愿日益增强。历经漫长历史发展，人类已形成对黄金的价值共识，其稳定性在众多资产类别中表现突出，从这个角度讲，我仍然更加看好黄金。

全国央行抱团囤黄金，要不要跟着一起买？

对于各国中央银行而言，外汇储备的资产配置需着重考量资产的流动性，其首要目标在于维护本币汇率稳定。当本币出现贬值趋势时，央行可通过抛售美元、黄金等储备资产，购入本币，从而推动本币升值。

这也解释了为何美元与美国国债成为各国央行储备资产的优先选择——二者在全球范围内具备流动性强、市场规模大且稳定性高的优势。

近年来，越来越多的中央银行选择增加黄金储备。

回顾过去50年，黄金相对纸币呈现持续升值态势，从最初的一盎司35美元1攀升至当前接近3500美元。在全球市场对美元稳定性、货币发行纪律及长期购买力产生质疑的背景下，当市场担忧美元贬值风险时，黄金凭借其稳定性与保值特性，成为各国央行储备体系中的重要资产配置选项。