从蒸汽机将热能转化为机械能，到内燃机提升单位燃料的做功能力，再到电力系统实现能量的远距离、低损耗、高可控传输——每一次文明跃迁，或许伴随着能量转化与分配效率的突破。

而今天，我们可能正站在新一轮效率革命的临界点上：

算力，已成为继热能、电能之后，人类创造价值的新能量形式。

在硅谷热议AGI（通用人工智能）的同时，一个更现实的问题正在全球蔓延：电，不够用了。

微软CEO萨提亚·纳德拉最近直言：“我们不缺GPU，缺的是让它们持续运转的电力。”

这并非危言耸听。

据高盛测算，到2030年，仅数据中心一项，就将吞噬全球新增发电量的近三分之一，相当于整个德国当前的年用电量。

AI的算力竞赛，正悄然演变为一场能源基础设施的军备竞赛。

而在这场竞赛中，真正的胜负手，不在芯片厂，而在变电站、特高压线路和智能配电柜里。

电网的角色正在被重写

过去，电网是被动响应需求的“管道”；如今，它必须成为主动调度、弹性适配、高效协同的智能能源中枢。

这一转变催生了三个深层变革：

1.从“保供”到“智配”：电网要会思考

AI集群对供电的要求不仅是“不断电”，更是“毫秒级响应+动态调优”。传统电网无法满足这种高密度、高波动的负载。

于是，电力系统开始引入AI大模型——比如调度优化算法，能实时预测负荷、自动调配资源，把每一度电用在刀刃上。

2.从陆地到深海：能源入口正在迁移

随着沿海数据中心集群密集建设，清洁电力的获取点正向深远海延伸。

海上风电不再只是“发电”，更要“即发即用”。

比如有企业推出的66kV海上升压系统，本质上是在海洋上构建微型智能电网，实现“风—电—算”一体化闭环。

3.从设备到生态：单一产品已无胜算

客户要的不再是变压器或开关柜，而是一整套可交付、可运维、可升级的能源解决方案。

比如“智慧园区能量系统”、数据中心专用供配电方案，都是典型代表——硬件只是载体，软件与服务才是利润核心。

基于此，梳理电网设备产业链的核心5家公司，供大家参考。

特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

江苏华辰（603097）——新能源集成新锐

风光储业务收入占比超50%，2025上半年同比大增58%；

储能一体柜转换效率高达98.5%；

打造“数字孪生工厂”，AGV智能物流系统让箱变产能翻倍；

手握162项专利，正从硬件商转型为“软硬一体”的智慧能源方案商。

华明装备（002270）——分接开关“隐形冠军”

国内市占率超90%，全球35%，技术壁垒极高；

特高压分接开关实现国产替代，打破国外垄断；

毛利率常年超55%，现金流极其健康；

东南亚工厂投产，海外收入上半年增长45%，目标2027年海外占比达30%。

保变电气（600550）——特高压与核电双王牌

深度参与陇东—山东±800kV等国家特高压工程；

核电变压器市占率领先，750kV以上高端市场口碑稳固；

保定、秦皇岛、合肥三地协同布局，2025Q3营收45亿元，行业第三；

需注意：净利率波动较大，盈利稳定性待提升。

2：明阳电气（301291）——深海能源破局者

自主研发66kV海上升压系统、72.5kV环保气体开关，技术达国际领先；

打破外资垄断，实现海上风电并网设备国产化量产；

不只做设备，更提供“海风+海光+升压站”全场景解决方案；

已成为国内大型海上能源基地的核心供应商。

国电南瑞（600406）——电网“国家队”领头羊

背靠国家电网，覆盖发、输、变、配、用全链条；

特高压控保系统市占率70%-75%，充电桩市占率14.5%；

布局电力AI大模型，自研4500V/3000A高压IGBT芯片，打破“卡脖子”；

2025上半年营收242亿元（+19.5%），ROE达9.68%，研发投入远超同行。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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