下周全球金融市场即将迎来火力全开的“超级央行周”，美联储、日本央行、英国央行、加拿大央行四大重磅会议密集登场，或将直接决定未来数月的利率路径。而中国也将发布8月一系列关键经济数据，涉及消费、工业、房地产等多个领域。同时，中美高层会谈、特朗普访英、Meta新品发布等国际动态也将接踵而至，注定是不平凡的一周。

美联储降息在即，通胀+就业“双低”助推转向

9月18日凌晨，美联储最新利率决议将尘埃落定。就在市场还在纠结是否真的会降息时，两组关键数据亮起绿灯：

• 8月美国CPI同比2.9%，核心CPI持平
• 非农就业人数大幅下修91.1万，为2000年以来最大

这意味着什么？通胀没失控，反而温和；就业市场明显降温，消费和薪资增长压力减弱。华尔街见闻援引花旗分析指出，这份数据组合“扫清了降息障碍”。交易员们的态度也从观望变为下注，押注美联储可能在未来5次会议上合计降息125个基点，终点利率或低于3%。

市场普遍预期，9月会议上至少降息25个基点几成定局，甚至不排除激进降50个基点的可能性。这将是今年以来美联储政策态度的重大转折，也为全球央行打开降息窗口。

全球央行集体登场：日本观望、英国保守、加拿大或先动

日本央行将在9月19日公布利率决议。虽然8月CPI仍高达2.7%，但由于首相石破茂刚刚辞职，政局动荡，市场普遍预计日本央行将维持现状，继续观望。真正的政策拐点，可能要等到10月新首相上任后才见分晓。

英国央行方面，通胀卷土重来，7月CPI飙升至3.8%，创18个月新高，服务业价格上涨尤为明显。尽管如此，多数分析师认为，9月会议仍将维持利率在4%不变。行长贝利此前已经暗示，对年内再次降息持怀疑态度，主要担心通胀反弹和内部意见分歧。

相比之下，加拿大央行的态度更倾向宽松。8月失业率升至7.1%，连续两月就业岗位减少超过10万，经济明显失速。市场基本预判，加拿大将在9月17日降息25个基点，成为本轮率先行动的G7经济体之一。

中国数据来袭：消费放缓、投资承压、工业小升

中国方面，8月经济数据将陆续公布，包括：

• 社会消费品零售总额
• 工业增加值
• 70城房价
• 房地产开发投资

中金公司预测，8月大部分经济增速将出现回落，“以旧换新”政策边际减弱，社零增速或环比下降；固定投资增速继续下滑，房地产投资仍处负区间。仅有工业增加值或可小幅改善，预计同比增速回升至6%左右。

不过，也有观点相对乐观。华创证券认为，8月经济动能可能较7月略有恢复，社零预计小升至4.1%，主要得益于国补政策延续效应。工业方面，PMI生产分项环比提升，显示供给侧恢复较快。

房地产仍是拖累主力。尽管部分城市出台楼市宽松政策，成交量有所回暖，但房价仍在下行，恢复路径较长。

国际动态频频：中美会谈、特朗普访英、Meta推新品

除了经济数据和央行决议，国际政治与科技领域也热闹非凡：

• 中美在西班牙举行副总理级别会谈，商讨关税、出口管制、TikTok等问题
• 特朗普将于9月17日至19日访问英国，随行企业高管包括OpenAI、英伟达、黑石、贝莱德等，多项投资计划可能同步宣布
• Meta将发布首款消费级智能眼镜，售价预计800美元，集成AR+AI技术，或为可穿戴设备生态打下基础

同时，中国国务院新闻办公室将于9月15日举行发布会，通报8月份国民经济运行情况。外交部也宣布，自9月15日起至明年9月14日，对俄罗斯普通护照人员试行免签政策，推动中俄人员往来与经贸合作。

写在最后：关键转折期，市场需“稳中看变”

放眼全球，2025年下半年显然已进入经济政策的转折阶段。美国降息已箭在弦上，全球其他央行也面临“跟还是不跟”的抉择。而中国经济在多轮政策刺激下，是否真正见底回升，还有待数据进一步验证。

在接下来的这一周，利率政策、经济数据、国际互动三大主线交织，将共同塑造未来市场的风向。对投资者来说，这不仅是信息密集期，更是判断周期拐点的关键时刻。

留心数据、关注政策、保持清醒，是穿越周期的唯一通行证。