从世界五百强到摇摇欲坠，恒大究竟发生了什么？

声名在外的恒大集团于1996年设立，总部位于广东深圳南山区，董事长叫许家印。自成立以来，恒大集团积极践行“打造金碧精品，塑造国际品牌”的精品理念，以地产为龙头，带动金融、健康、旅游及体育齐头并进的大企帝国，并连续六年跻身世界500强企业。

但是，近段时间，恒大却以债台高筑、四面楚歌的形象登上了热搜，尤其是董事长许家印中秋致恒大全体员工的一封信里说到“公司遇到了全所未有的巨大困难”。

到底是怎么回事呢？

有资深评论家分析是因为恒大步子迈得太大，领域撒得太广，同时没有顺势国家政策而造成的后果。

前些年，许老板为了推动恒大在A股借壳上市，拿了1300亿元的战略投资用于买地，因为当时地产行业确实太火爆了，拿地建楼累积资本，那都是最基本的，一般的操作模式，都是先将拿到的地抵押给银行，获取高额贷款后再继续圈地，然后，等房价涨起来了再建楼，这一招就是所谓的“加杠杆”，恒大许老板就是这么干的，而且“加”的还相当的大。

回过头来，再说这1300亿元，就是相当于投资方给许老板拿地的启用资金，不过，说是投资方的钱，也不是白给的，投资方也是明确有要求的，恒大需要在限期内完成上市，否则 ，就得把这1300亿元完璧归赵。

好家伙，条件还够苛刻的，但是，多个回合的“加杠杆”经验，许老板就坚信这是一笔稳赚不赔的生意，条件再苛刻，也必须推进。

就这样，恒大的规模一发不可收拾，拿地囤地，拿地囤地，是一路靠这个招式累积财富，并跑进了世界500强。

然而，天有不测之风云。到了去年8月份，国家为了遏制房地产开发商的无序扩张，出台了专门针对房地产企业融资监管的三道红线：一是剔除预售款后的资产负债率不得大于70%；二是净负债率不得大于100%：三是现金短债比得大于1。也就是说，所有的房企，你如果能达到上述条件，才可以继续从银行贷款，继续“加杠杆”，要是做不到，那么对不起，你就一分钱也别想拿到贷款，这次，狼真的来了。

许老板就开始慌了，心想我也是够倒霉的，三条红线全踩中了，你说这要没钱买地，我这现金哪周转得过来啊？那咱卖出去的期房拿什么来盖啊？

屋漏偏逢连夜雨，黄鼠狼专咬病鸭子，这边许老板正忧心忡忡，那边借壳上市的壳公司又宣布复牌了，也就是说，恒大未来上市的事儿已经泡汤了，那1300亿元就得原封不动地退回投资方了。

好家伙，这回许老板一算，恒大已经累积负债8743个亿了，这可怎么办啊？没招了，抛卖变现吧！先是打折卖房子回血，从8折、7折，再到5折，只要有人买，恒大就敢斩价卖。

就这样，恒大的销售额确实是火线上涨，仅一个月的时间，就超过了1000个亿，许老板一看，。啊，这招儿还不错啊！可问题是，就这么一点儿，跟那些巨大 的债务一比较，压根儿就不能解渴的！继续卖吧！于是，许老板就开始在各大社交平台发布抛售资产的消息，“兄弟我最近遇上一点事儿，列位要是不嫌弃呢，就把我手上七七八八这点儿股份都给收了吧”！

就这样，先是恒大物业的股份变卖了，得到235亿元港币，然后恒腾网络19%的股权，变卖得来70多亿港币，完了，嘉凯旋29.9%的股权，又卖了27.62亿人民币……凡是想卖的都在全面叫卖了。

但结果呢，还是不够，这真的是是把许老板给逼上绝路了，怎么办啊？断臂求生吧，也就是说当初不能卖或不舍得卖的，现在也要忍痛割爱了。8月10日，许老板宣布，要出售恒大汽车的股权，而这恒大汽车是他花高价从贾跃亭老板手里买来的，想当初2018年的时候，贾老板跑到美国搞法拉第未来，可惜，那车影儿都没见到，公司就已经濒临倒闭了。正是那个时候，许老板挺身而出，花了20亿美金，买了法拉第45%的股权，成了那公司最大的股东，当然，这也是有条件的，就是要求贾老板在2019年必须实现量产，否则法拉第公司的其它的全部股权就都得给恒大。

但是，贾老板是谁？那都是天天为梦想而绞尽脑汁的商人啊，钱都花完了，车影儿都没有，还什么“量产”？而这贾老板就玩了一滚刀肉，开始以各种理由无完无了地拖着，这一来二去，许老板就耗不住了，心想，孙子，碰上你算我倒霉了，这么拖着肯定不行的，咱彼此各让一步，我呢，就放弃你那美国公司控制权算了，完了你把香港公司的那个控制权给我得了。贾老板一看，说“好，这破玩意儿你想要就拿走吧”，然后呢，这许老板就算长了记性了，琢磨造车这事儿可不能与人合作了，还得独自吞下去。于是，他就开始各种“买、买、买”，从新能源公司到电机公司，再到汽车销售公司，可以说，把新能源汽车、研发、生产、销售全给配齐了，好家伙，这个操作，直接就给同行看蒙了，内心说搞房地产的大佬就是牛逼，说原来造车还能这么玩啊！真算长见识了。

再看恒大汽车，也不含糊，一上来，就发布了六款新“车”，只可惜呢，没有一辆是真的，全是图片和视频，但这时候，许老板的傻操作就来了，直接把已经上市的“恒大健康”改名叫了“恒大汽车”，完成借壳上市了，当时啊！正赶上新能源火爆的时候，那恒大汽车就靠一个概念，股价从6块涨到38块，但是，你说靠吹牛涨起来的股价，那能靠谱吗？果不其然，后来大伙就发现这恒大汽车不对劲了，心说这车都没见过踪影呢？咱们大伙瞎跟着炒什么呢？看来许老板当年那钱没白花啊，这是得了贾老板的真传啊，然后啊，这恒大汽车的股价，就开始玩了命地往下跌，一路跌到几块多，市值直接蒸发了9000多个亿，不过许老板的心理素质还是很“强大”的，说：“自己还是很看好新能源汽车的，说只要车能实现量产，到时股价随时涨回来，甚至翻倍”，但是，这还没等到量产，资金链就先断了，走投无路，只能再忍痛割爱，抛售恒大汽车的股份，许老板也宣布说要退出恒大的董事长一职了。

从上所述，恒大从当初的500强企业，一步一步走到如今，其根本的原因就是太急进，忘记了风险所在，自己已经站在山顶了，却想怎么爬得更高，然后山顶后边是个悬崖啊……

这也宣告着，以恒大集团为首的高杠杆炒房时代告一段落了。

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