背靠58阿里！巨亏20亿的快狗打车，为何血拼“同城货运第一股”？

就在滴滴被约谈整改、货拉拉尚未走去“跳车女孩”阴影之际，快狗打车以迅雷不及掩耳之势，赴港递交了招股书。三年亏损20亿，却剑指“同城货运第一股”，快狗IPO背后，藏着多少秘密？

01“流血”冲刺IPO真相！

跟几乎所有能产生经济效益的业务一样，在同城货运赛道，同样巨头林立，货拉拉和滴滴货运名气高自不必赘述，快狗打车对不少网友来说，稍显陌生。但其实，快狗跟姚劲波的58集团，有着千丝万缕的联系，也算是系出名门。

公开资料显示，快狗打车成立于2014年，隶属58到家集团，前身为58速运，正式更名为“快狗打车”则是在2018年8月，也是从那时起，快狗打车正式定位为“拉货的打车平台”，目前在大陆地区以快狗打车品牌运营，在香港和海外市场，以“GOGOX”品牌作战。

我们通过天眼查进一步查询得知，快狗打车的最终受益人正是姚劲波，那不妨大胆推测一下，此番推动快狗打车IPO，是否是姚劲波将58拆解上市的又一“妙棋”？

先来看看快狗打车经营面的实力，据快狗打车招股书披露：

快狗打车在2020年获得2710万订单，交易总额达27亿元，覆盖用户达320万人。如今快狗打车已成为中国内地交易额第二大的线上同城物流平台，截止2021年4月30日，快狗打车拥有注册用户和注册司机分别为2480万和450万名。

2018年~2020年，快狗打车的营收分别为4.53亿元、5.49亿元和5.3亿元，净亏损额分别为10.7亿元、1.84亿元和6.58亿元，对应的毛利率为23.0%、31.6%、34.6%。听起来似乎不错？

但在营收和毛利都还过得去的前提下，也蕴含着“3年累计亏损近20亿元”的事实。尤其在2020年，快狗打车净亏损同比暴增258%，这里面除了疫情影响，恐怕自身原因也难辞其咎。

分析招股书可以看出，快狗打车的营销费用高企或是导致巨亏的重要原因，2018年至2021年前4个月，快狗打车销售和营销费用依次为5.24亿元、2.96亿元、1.95亿元和7439.9万元。去年的中秋节，为吸引新用户，快狗打车补贴了千万元。

目前看，快狗这种重营销的打法还将持续，加上其余基础运营费用的支出，所以短期看不到盈利的可能。拿最新的数据看，2021年前四个月快狗打车的收入为1.93亿元，净亏损额为2.53亿元，似乎印证了这一推论。

另一方面，价格战内卷到各行各业，不仅快递行业，同城货运行业也是激战不休，这也导致快狗打车的笔均交易额下降，快狗招股书也揭示出，中国内地服务的每笔订单，平均交易金额逐年下滑的不争事实。

To C端，2018年，快狗打车笔均交易额达94.6元，2020已下降到88元，针对To B市场的企业服务订单，更是从2018年的501.3元暴降至339.5元。我们再结合快狗打车的收入构成。平台服务（To C）和企业服务占据了绝对大头，增值服务基本可忽略。

分析到此，不难看出，快狗打车巨额亏损的局面或还将持续，所以，姚劲波急于推动快狗打车上市节奏，目的也就很明确了，上市融资，对于缺钱的快狗将会是是一剂良方。而上市，不仅仅是为了钱，更是为了在“群狼环伺”的货运江湖，寻找到夹缝求生的破局希望，这才是快狗“流血”上市的真相！

但资本真的会看好快狗打车吗？

02,货运江湖“三国杀”!

无利不起早，快狗剑指“同城货运第一股”，货拉拉和滴滴等劲敌又岂会袖手旁观？货运网约车盘子就那么大，零和游戏早已开打，巨头们的卧榻之侧岂容他人鼾睡？

我们接着看货运市场的整体格局

2019年1~4月，货拉拉以54.6%市场份额稳居同城货运行业龙业地位，快狗打车虽然排名第二，但份额只有24.6%，不到货拉拉的1/2。

截止2021年3月，货拉拉业务范围覆盖363座中国大陆城市，港台及海外21座城市，全平台月活司机58万，月活用户760万，是当之无愧的同城货运老大。

依据快狗招股书显示，快狗打车在2020年排名内地交易额第二，截止2021年4月份的活跃用户数为320万。

于2020年6月启动的滴滴货运唯一可查的数据为，运营60天后，在开通城市杭州、成都等地的市场份额超过50%，当然，这也与滴滴惯用的大补贴密不可分，比如最高减50元的5折优惠券，这种烧钱策略也注定难持久，同年12月，有报道称，滴滴货运正寻求首轮3~4亿美元的融资。

而由于滴滴集团当下正处于紧张的被调查进程中，且货运市场份额尚不足以与快狗和货拉拉一绝雌雄，故“同城货运第一股”的PK，主要发生在货拉拉和快狗打车身上。

差异化竞争力上，快狗打车的另一大软肋也随之暴露，即研发投入占比严重偏低

2018~2021年前4个月，快狗研发费用依次为7633.7万元、6460.4万元、3460.8万元以及1253.6万元，研发占比分别为16.8%、11.8%、6.5%和6.5%。

快狗打车不仅研发投入绝对值低，且呈逐年下滑之势，相比之下，货拉拉却在持续加大研发投入和人才布局，货拉拉创始人周胜馥表示，货拉拉2021年全年的研发投入将达到15亿，并将持续加大高端人才引入。并且在10家最具潜力的超级独角兽公司中，货拉拉排名第4。

研发投入不够导致的一个后果便是难以形成业务壁垒，货拉拉更高的研发投入，势必会对整个货运链路实现最大化科技反哺，利于提升运派效率与用户体验，这一软实力的角逐，快狗当下并不占优势。

至于经营模式，货拉拉和快狗打车并没有明显的高下之分。货拉拉实行会员制+司机抢单模式，快狗打车实行佣金制+平台配单模式，各有优缺点。

融资能力与估值规模上，快狗与货拉拉存在较明显差距，目前，货拉拉已到F轮估值高达100亿美元，快狗打车估值20亿美元。

此外快狗打车还涉侵害用户隐私，包括货拉拉在内也多次被约谈，用户投诉不断

行程安全、数据安全及用户信息安全等问题是网约车绕不开的老生常谈，快狗也不例外。

2020年，快狗打车多次被工信部通报，案由是涉侵害用户权益行为，快狗打车APP存在私自收集个人信息，私自共享给第三方，频繁申请权限，过度索取权限等侵犯用户隐私行为被勒令限时整改。

2021年4月，上海市交通委执法总队联合多部门对快狗打车，货拉拉，滴滴货运等网络货运平台展开联合约谈。

2021年5月，包含交通运输部等八部委再次对包括快狗打车在内的货运平台公司进行联合约谈。

在黑猫投诉平台，货拉拉和快狗打车的投诉量也是高到吓人。另据天津市消协一次暗访统计调查数据显示，货拉拉和快狗的下单整体得分为93.1%和84.5%。

甭管“同城货运第一股”最终花落谁家，这些曝出的问题不加以重视整改，用户服务体验得不到根本改善与提升，那再多的名头也终归是镜中花水中月，注定会被时代淘汰。

联系到7月初，货拉拉被曝将由在美上市改为赴港上市的信息，并结合8月27日货拉拉在港交所提交招股书的举动，综合货拉拉与快狗的实力对比来看，也就不难推测，资本的天秤会往哪边倾斜了。

当然，同城货运虽巨头林立，竞争激烈，也不表示快狗就一定会追不上货拉拉，在中国同城货运这个蓝海市场，各老牌巨头与后起新秀仍大有可为。

据《2020-2026年中国同城货运行业全景调研及投资前景预测报告》显示，中国同城货运的CR10仅有3.5%，即TOP10企业市场占有率只有3.5%，这说明同城货运行业潜力仍然巨大。有超过95%的空间待开发。

此外，2021~2026年，按照同城货运市场规模及增长预测曲线来看，同城货运这个万亿级市场，正朝着2万亿级规模演进，依照过往8年的历史数据来看，这一增长趋势几乎是大概率发生的，趋势不可挡。货拉拉和快狗们都选对了赛道。

再者，快狗还先人一步，瞄准了社区团购赛道，2020年11月，快狗打车推出了快狗专送服务，开始着眼解决社区团购最后一公里的配送需求，目前，快狗打车已成为多多买菜、美团、京喜、盒马、橙心优选等主流生鲜APP的合作伙伴，大有成为最大的第三方运力供应商的苗头。

以上几点，同是货拉拉的机会，更是快狗打车破局的希望。在同城货运江湖终局战来临前，谁将笑到最后？

参考资料：

信源综合新华网、电商报、BT财经V、掌链、天津市消协等报道，部分数据来源：天眼查、艾瑞咨询、智研数据、Fastdata极数、前瞻产业研究院、黑猫投诉等，部分图源网。