东方证券等多股涨停，“牛市旗手”券商股大涨原因找到了

8月18日午后，券商股爆发，截至发稿，东方证券、兴业证券、广发证券、东吴证券等多股涨停，第一创业、财达证券等涨超7%，招商证券、东方财富、华泰证券等涨超6%。

对于券商板块本轮上涨，汪啸骅对第一财经表示，动力来自两个方面，首先，A股市场连续20个交易日的万亿成交额凸显了市场交投的活跃，这对券商业绩的支撑是很明显的。此外，在券商财富管理转型的过程中，券商的盈利模式正在发生改变，券商财富管理的能力开始得到体现。再叠加整个7月的宏观数据，市场也在预期会不会出现相应的货币政策和财政政策的放松，可能有利于非银金融行业的估值重估。 （点击观看视频：汪啸骅：慢牛支撑券商业绩持续释放）

国泰君安指出，A股市场蓄势待发，券商板块行情发酵，在宏观基本面层面，国内流动性合理充裕，政策面松紧适度，利于市场行情持续。在市场层面，市场风险偏好回升，交易活跃度持续提高，行情一触即发。在这种背景下，券商板块已经进入配置窗口期。从估值角度来看，券商板块目前处于估值的底部区域，下行风险极低，上涨空间充裕。与此同时，券商业务结构深化转型，行业成长属性凸显。

山西证券看好券商股，认为原因有三：

（1）券商业绩持续向好。从全行业来看，139家证券公司2021年上半年度实现营业收入2,324.14亿元，同比增长8.90%；实现净利润902.79亿元，同比增长8.58%。125家证券公司实现盈利。从已披露上半年年报的上市公司来看，行业业绩持续向好。

（2）证券板块估值持续低位。从近一年的走势来看，证券板块跑输沪深300近20%。行业估值（市净率）为1.7倍，为一年来估值区间的19%分位。从个股上来看，2021年以来，除了新上市的财达证券，东方财富、东方证券、兴业证券、锦龙股份成为仅有的4支上涨个股。财富、资管等业务有相对优势的券商，个股表现良好。

（3）从长期来看，证券公司是资本市场最重要的中介机构之一，直接受益于直接融资比例提高的监管红利。财富、资管等轻资产业务对资本金依赖较小，边际成本更低，整体风险相对较小，有利于熨平业绩波动，市场估值较高。从二级市场走势来看，轻资产业务有优势的券商更受市场青睐，有较高的溢价。建议关注轻资产业务有较高护城河的券商。