二级市场拥抱新经济企业，下一个“独角兽”在哪里？

2013年，美国著名Cowboy Venture投资人Aileen Lee将私募和公开市场的估值超过10亿美元的创业公司做出分类，并将这些公司称为“独角兽”。然后这个词就迅速在硅谷展开，《财富》杂志也在封面上予以报道。

所谓“独角兽公司”是指那些估值达到10亿美元以上的初创企业，并且创业时间一般不会超过十年(这个年限是由中国科技部于近日刚刚官方公布的)。逐渐的，这个词汇开始漂洋过海来到中国，在科技领域尤其是移动互联网圈子里面发酵至今。

纵观2017年度“独角兽”企业的分布，不难发现互联网服务、电子商务、互联网金融位列前三，而硬件、大数据与云计算、软件同样也在前十的范畴内。这些行业都有一个鲜明的共同点，均与科技沾边。

如今，有关“独角兽”的讨论热火朝天。目前“独角兽”的整体投资回报率为7倍，所以二级市场的投资者们都在竭力寻找具备“独角兽”潜质的公司以及供应链公司。

与此同时，最近国内二级市场也显现出拥抱科技类新经济企业的趋势。

那么，未来哪些企业才是“独角兽”呢?

在回答这个问题之前，我们不妨以中国为例，不难看出现有“独角兽”企业大多聚集在以IT和人工智能为基础的科技类创业公司。这些企业的大致共性如下：

1、发展轨迹踏准某一次技术革新的拐点，并充分利用中国人口红利的优势。

2、资本为先。风(gu)口(shi)与资本相互包装，追求在某个细分领域的“快、准、狠”，最终形成壁垒。

3、与传统行业相比，更讲究轻资产。

如果上述条件成立的话，我们基本可以勾画出未来“独角兽”企业的大致面貌。

1、国务院总理指出，科技类新经济的覆盖面和内涵是很广泛的，不仅仅是指“互联网+”、物联网、云计算、电子商务等新兴产业和业态，也包括工业制造当中的智能制造、大规模定制化生产等。

在经过了互联网、移动互联网、AI三个发展阶段后，中国已步入了”AI+”转型的进程中。这是一个新的技术拐点，是造就新“独角兽”的自然环境。

另外，在中国人口红利已被蚕食殆尽的今天。如果企业不能在自身所处行业中找到新的盈利模式或是挖掘出新的消费市场，那么是否能够构建“出海通道”也许是考量一家企业的重要衡量标准。

2、利用资本快速构建壁垒。但这只是一个方面，甚至在快速发展的今天，已经可以说是上一个“旧时代”的产物了。单纯的资本已经不能成为一家创业企业背书的全部，权威性技术研发机构甚至政府的支撑会是下一个企业间角力的重要砝码。

3、以美国为例，政策的重点正在转向以传统制造业为主的有形资产行业，而单纯的以无形资产为重的科技公司出现了被远离的趋势。同样，在资本市场上，已经开始有越来越多的机构开始重新审视轻资产科技类企业的估值。

我们回到上文国务院总理所指出的科技类新经济的话题中。“科技类新经济包括了工业制造当中的智能制造、大规模定制化生产”这句话指出的正是在当下“AI+”背景下的一个方向。

正如现在特别火的“大健康”、“无人驾驶”、“远程医疗”、“新零售”等等，都是在解决如何将AI技术真正落地到传统实体行业，为传统行业升级再发展而服务。这需要科技类企业与传统行业双向主动渗透，任何一方都已经无力来阻挡这个趋势。或许我们可以借此断言，下一个机会属于具有传统行业基础，善于运用AI技术手段，主动拥抱变革的企业。

它们就是新科技类经济企业，在所谓资产的轻与重、在技术的云端和市场的落地之间长袖善舞。

在今年江苏常州的一次人工智能产业峰会上，爱尔威智能科技的董事长左国刚先生曾有这样一个阐述：爱尔威公司目前要立足自身原有的传统制造基础，在常州高新区政府的大力支持下，在引进了中国科学院自动化研究所的合作项目的背景下，充分发挥以联创资本为代表的资本市场的力量。加强“政、企、研、资”四个方面的整合能力。以智能行李箱和智能家居产品为代表，从原有的“智能出行”领域拓宽到“智能生活”。还将以这种整合能力和业已形成的“出海通道”带动地区性的“AI+产业”的平台化发展。相较于“独角兽”这样一个价值观，我们企业内部更喜欢称之为“麒麟”文化。不仅因为“麒麟”更具有中国传统文化特色，还因为“麒麟”头生双角(编者注：也有麒麟独角一说)，一角代表技术，一角代表市场。更符合企业发展平衡性和未来市场的要求。

2月27日，新华社发文《中国资本市场的“BATJ梦”该圆了》。

3月份，证监会、上交所、深交所释放信号，为了支持优质创新型企业上市融资，将吸收国际资本市场经验、改革上市制度、增加制度包容性等系列举措步步推进，为独角兽企业登陆A股资本市场开辟了“绿色通道”。

这个春天，A股拥抱“独角兽”的消息无疑让新科技经济类企业和资本市场感受到了“面朝大海，春暖花开”。