碧桂园创投的远大前程与光荣梦想

2021年9月的秋天来得有点意外。本来是丰收的季节，房地产的江湖却传来雷声阵阵。曾经闪耀的TOP50明星，一个个陷入了债务危机的漩涡。从之前的泰禾、华夏幸福到今天的宝能、蓝光发展、富力到老大哥恒大地产，无一幸免。

在触目惊心和扼腕长叹之余，仍有一抹令人欣喜的绿色。宇宙第一房企碧桂园上半年财报显示业绩稳健增长，上半年碧桂园实现权益合同销售金额3030.9亿元，同比增长14%，而上半年也实现净利润224.2亿元。

在继续稳固主业的同时，碧桂园现代农业和创投领域都有新收获。创投领域，刚刚成立两年的碧桂园创投也成为国内CVC机构(企业风险投资)第一梯队成员，目前已投超过50家企业，其中8家成功IPO。而贝壳、快手、安居客、遇见小面等企业品牌，背后均有碧桂园投资的身影。这些成绩的取得，不能不令市场为之侧目和动容。

来自：爱企查

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缘起

时间的车轮回溯到2015年，彼时房地产刚刚从闪耀十多年的黄金时代步入新常态下的白银时代。

碧桂园创投最初只有代永波等六人小组在集团内部成立小部门，早期主要从事集团内部资本运营和集团内部并购分拆等业务的财务顾问。

酝酿只为破冰。转眼到了2018年，三年沉淀后，碧桂园当年权益合同额突破5000亿元，毛利润同比增长74.3%至1024.8亿元。这等于集团有了更多的“武器弹药”投入新的业绩战斗。

兵精粮足之后，在业务多元化战略规划下，碧桂园创投也也被摆上议事日程。于是，2019年1月，碧桂园创投成立，作为集团旗下从事股权投资的一级部门，负责集团除地产投资以外的股权投资业务。

硕果

一分耕耘，一分收获。机会只为站在时代前沿，敢于敲响鼓点的弄潮儿准备。据克而瑞不完全统计，百强房企自2014年以来参与创投项目逾130例，至去年上半年已有超半数的TOP30房企参与创投。而碧桂园创投无疑是其中的佼佼者。

两年河东，两年河西。短短两年，碧桂园创投一路攻城略地，从群雄并立的高瓴资本、红杉资本、腾讯投资等IVC(独立风险投资)机构中杀出重围，成为CVC机构(企业风险投资)中一支重要的新锐力量。

今年1月碧桂园创投获融资中国 “2020中国最具潜力投资机构”、 FoodPlus“2020年度值得关注的中国食品消费品投资机构”，在业内已经奠定起属于自己的声望和一席之地。

来源：碧桂园创投官网

据悉，成立两年多，碧桂园创投规模过百亿，综合收益率80%，形成分阶段、专赛道、多层次的投资组合，其中以房地产上下游产业链、大健康、新消费和硬科技为四大主题方向，同时兼顾半导体、先进制造、物流供应链、碳中和、新基建等赛道。

盘点碧桂园创投已投资企业名单，堪称各个不同赛道的翘楚。快手今年初已经在港股上市，前景可期。贝壳找房、安居客和秦淮数据则移师美股上市。房地产产业链中有做功能性建筑材料、承接装饰保温和防水工程为主的系统供应商卓宝科技，有建材行业的蒙娜丽莎瓷砖，有房产中介的贝壳和安居客。

新消费赛道中则有有国产高端护肤品牌林清轩、网红美瞳品牌可糖美瞳、智能养生科技品牌左点和遇见小面、汉口二厂、茶里等。大健康赛道上有新瑞鹏宠物医疗、企鹅杏仁、和铂医药、创胜集团、新里程医院等。硬科技领域则有紫光展锐、蓝箭航天、壁仞科技、比亚迪半导体、博奥晶典等等。

步入2021年9月碧桂园创投最新投资高颜值果酒MissBerry贝瑞甜心、无人驾驶领域的宏景智驾和房地产协同效应的万达商管等，一个月内三个项目落地，足见其效率。

以MissBerry贝瑞甜心项目为例。据爱企查数据显示，碧桂园创投是该项目运营公司“格英(上海)品牌管理有限公司”的第11大股东“佛山市南海区汇碧一号股权投资合伙企业(有限合伙)”。

来源：爱企查

进一步查询，碧桂园创投旗下的佛山市南海区汇碧一号股权投资合伙企业(有限合伙)另外还投资了广东墨睿科技(石墨烯材料企业)和广州遇见小面(餐饮品牌)。佛山市南海区汇碧一号股权投资合伙企业(有限合伙)由深圳市碧桂园创新投资有限公司等三家公司控股。

来源：爱企查

而碧桂园创投对外投资的主体一般通过佛山市南海区汇碧一号股权投资合伙企业(有限合伙)、深圳市碧桂园创新投资有限公司和碧桂园关联全资公司BEAM MERIT LIMITED(香港注册)。而BEAM MERIT LIMITED早在安居客港股上市前曾作为领投方为安居客融资2.5亿美元，BEAM MERIT LIMITED也获得了高达13.5%的安居客股权。

特征

追寻碧桂园创投的脚步，其特征不可不谓明显。和高瓴红杉等独立风险投资机构不同，碧桂园创投从诞生开始就打上集团的烙印和碧桂园的基因。因为资金来源强大的碧桂园集团，而不像独立风险投资机构一样资金来源投资人，业务上更追求财务投资的持续稳定回报。

因此，碧桂园创投有两套打法。一方面追求财务投资回报率。以价值创造、产业赋能为投资理念，更加注重选择具有行业前景、核心竞争力和优秀团队的企业，以资金优势帮助企业快速成长，对于被投企业的日常经营管理，则不参与决策或干预。

来源：碧桂园创投官网

另一方面，服从集团战略。所投资企业或项目要与集团业务具有协同性，能与主业共同发展。正是这两点，形成了碧桂园创投的鲜明特点。

分析碧桂园创投的投资项目，和独立风险投资机构不同的是，碧桂园创投多针对的是中后期阶段的大额资金扶持，而不是Pre-A轮等前期投资。

业内专家指出，这种策略有助于碧桂园创投更好降低投资风险，也是其综合收益率超过80%的原因之一。对于被投企业来说，经历了前期的试错、研发投入和创业探索，已经初步具有生存下来的能力。对于发展前景广阔的企业，如能得到大额资金的扶持，无疑得到快速成长。

2019年民营火箭企业蓝箭航天就得到碧桂园创投完成5亿元人民币C轮融资，当时该项目度过了前期的高风险期，前景被看好，企业拥有自身的技术壁垒，但是急需资金。正是碧桂园创投这5亿元，给了蓝箭航天快速成长的机会。

如今，蓝箭航天入选国家级专精特新“小巨人”企业名单，碧桂园创投可谓功不可没，也足见其投资眼光的深远。

探因

数据显示，上半年碧桂园净利润224亿元，同比增速仅有2.3%。而碧桂园创投两年来综合收益率80%，投资规模超过100亿元，保守估算为集团贡献了80亿元以上的收益。这一骄人战绩的取得，也引发业内关注其成功之因。

分析人士指出，碧桂园创投短短两年多的时间内迅速发展，其成功经验大致有两点。一方面，创投团队的专业背景。查阅碧桂园创投官网，在投资团队一栏，可以发现管理合伙人代永波“曾任中信建投证券投资银行部副总裁、申银万国证券投资银行部执行总经理，主导或参与完成超过120亿元融资”;董事总经理刘建“曾任职国信证券、中植创信投资，拥有14年投资及证券业务工作经验”;董事总经理杜浩“曾任职微软、毕马威及招商资产管理”，六大创始人可谓履历光鲜，专业精干，实战经验丰富。

另一方面，大树底下好乘凉。得益于碧桂园集团的支持。近年来碧桂园发展迅猛，地产主业稳健，为创投奠定资金支撑。集团的品牌背书和资源优势也是其优势所在。而碧桂园创投的丰厚回报，也一定程度上反哺主业，促进集团业务发展。

趋势

从房地产高速增长的黄金时代，到增速放缓的白银时代和如今的管理红利时代，碧桂园深谋远虑，更加认识到科技发展的极端重要性，因而碧桂园集团及早确立了发展定位“高科技综合性企业”。

碧桂园创投也紧跟集团发展步伐，服务集团发展战略。过去的两年，碧桂园创投也注重硬科技领域企业的投资。

下一个十年乃至更长的2035年，碧桂园创投将帮助集团触达更多科技“独角兽”，继续以产业资本助力自主科研创新，争做具备深厚产业影响力的硬科技投资力量。

可以预见，未来碧桂园创投将成为碧桂园集团加快科技和轻资产转型的重要力量，将有望为集团贡献更多的现金牛奶。尽管道路是曲折的，但前景无疑是光明的。