养鸡行业追踪

我们在底部提示看好的养鸡板块在近期跑出较高的超额收益。在核心资产消化估值的阶段，农业行业自周期循环拥有极强的投资独立性，而出于对价值、估值、预期、位置的考量，我们继续独立挖掘，前瞻布局养鸡板块。

产业链整体价格创2020年以来新高：2月22日主产区毛鸡均价9.82元/公斤，较20日上涨050元/斤，其中最高价辽宁地区991元/公斤，最低价为江苏地区973元/公斤。春节后合同鸡为主的屠宰企业陆续开工，且屠宰企业库存不高，节后补货，肉毛鸡供应量偏少，屠宰被动提价收购，毛鸡价格持续上调，创2020年以来新高。

2月24日主产区鸡苗均价5.56元/羽，较23日上涨0.01元/羽，其中最高价辽宁地区563元/羽，最低价山东地区550元/羽。目前肉毛鸡出栏价格下跌，叠加饲料成本上升明显，孵化企业仍有挺价情挺价情绪，预计近期鸡苗价格回调后有望继续上涨。

2021年在产父母代存栏即开始出现触顶。受新冠疫情冲击、替代需求的边际减弱以及产量回升，2020年白羽鸡产业链价格震荡下行，累计下行时间已1年有余，产能出现了较为充分的出清。2020年祖代鸡更新量103万套，同比下降21%

机构认为白鸡上行的核心原因来自于需求，随着我国PP的持续上行，多数工业企业开工良好备货上升，学校如期开学，旅游有望稳步恢复，团膳需求，快餐需求有望同比岀现极大回升。

目前禽链板块公司均处于周期低位，顺周期加低估值，胜率赔率俱佳。鸡苗价格有望在2季度回到8元以上，综合冻品价格有望回到13500元以上，板块仍有大幅的表现机会，龙头距离以往行业小周期顶部仍有30%-50%的空间，继续看好：稳健成长圣农发展（中盘股池标的），弹性波动民和股份。