红相股份：军工通讯领域+能源互联网，电力设备检测监测商

公司立足电力设备状态检测、监测主业，外延式并购拓展发电、铁路、军工领域。公司成立于2005年，是国内电力设备状态检测、监测领域龙头。2015年10月收购浙江涵普电力公司增加配网自动化产品线；2017年9月完成合肥星波通信股份67.54%股份、卧龙电气银川变压器100%股权收购，增加军工电子、变压器产品线。公司已初步形成电力、铁路与轨道交通、军工三大主营业务板块协同发展的格局。

一、电力设备检测监测领导厂商，外延布局军工+铁路轨交

公司是国内领先的电力设备检测监测厂商。主要产品包括电力设备状态检测、监测产品和电能表两大类。产品可广泛应用于电力系统发电、输电、变电、配电、用电的各个环节，客户主要以国家电网公司和南方电网公司为主，还有一部分销往发电企业、电气化铁路、石油、化工、冶金等具有内部电网管理需求的企业。

公司通过收购银川卧龙和星波通信股权实施了外延式战略部署，在原有电力业务的基础上，实现在军工和铁路与轨道交通领域的业务布局，目前公司的业务主要涉及电力、军工、铁路与轨道交通等三大领域。

二、星波通信：军工通信领域微波集成电路供应商

公司2016年公告以发行股份及支付现金方式收购星波通信67.54%股份，转让价格为5.23亿元。2017年11月，公司公告以2.51亿元收购星波通信剩余32.46%股权，收购后公司持有星波通信100%股权。

星波通信产品大类主要为微波器件、组件及子系统，频率范围覆盖了DC 至 40GHz，是国内为数不多的具备完全军工资质，且能为高、精、尖重点武器系统及军用通信系统进行定向研制和配套生产的民营军工企业之一。产品广泛应用于军用雷达、通信、电子对抗及遥感遥测等设备中，同时在民用无线通信系统及民用雷达（气象雷达、成象雷达、探测雷达等）中亦有广泛的应用前景。

三、银川卧龙：铁路轨交变压器领先厂商

公司2016年公告以发行股份及支付现金方式购买银川卧龙 100%股权，整体作价11.7亿元。

银川卧龙致力于铁路牵引变压器、电力变压器以及特种变压器和箱式变电站的研发、设计、生产和销售。其主要产品为铁路牵引变压器，同时生产电力变压器、特种变压器和箱式变电站等产品。银川卧龙是国内最早进入电气化铁路市场的牵引变压器生产厂家之一，也是原铁道部牵引变压器科技创新的重要合作单位之一，在国内铁路牵引变压器市场拥有较高且稳定的市场份额。

红相股份：发布收购志良电子100%股权预案，深入电子战领域，军工电子再添新军

雷达及电子对抗是现代信息化战争的关键，是我国国防信息化建设的重要方向。电子战装备既是现代战争的重要作战手段，是作战能力提升的“力量倍增器”，又是贯穿和平时期侦察、干扰、训练等应用的作战装备类别。到2022年全球电子战市场空间将超300亿美元。国内电子战市场空间也具备一定规模，随着国内体系对抗的迫切需要，国内电子战领域预计将以超过军工行业平均增速的水平增长。目前国内除了国家队研究所以外，从事电子战领域的企业甚少，志良电子是国内极少数具有雷达对抗系统级和全产业链条配套合作能力的企业，拥有军用电子对抗、电子侦察、电子防御和雷达模拟仿真多个产品线。

志良电子是雷达电子战领域具有技术和市场优势的优质、成长型企业，高度契合红相股份强化军工业务布局的发展战略。志良电子为军工雷达电子战领域优质成长型企业，产品覆盖电子侦察、电磁防护、雷达抗干扰和模拟仿真训练四大类别，是国内极少数同时覆盖上述领域并将相关领域综合技术集成的军工企业之一，业务能力覆盖雷达对抗和复杂电磁环境建设领域各主要环节，客户覆盖船舶、航空、航天、电子等七家军工集团所属单位以及地方军工企业和军队有关单位，产品覆盖软件系统、器部件、模块、分机、整机以及相关技术服务，并具备较强的系统创新研发能力。

本次收购完成后，公司将在现有射频/微波器件、组件、子系统等微波混合集成电路的基础上，沿着产业链向下布局信号采集及分析、情报侦察、电子对抗等雷达电子战业务，实现向下游产业链的延伸，有助于发挥企业在军工领域的集群优势，公司在军工电子信息化领域再添新军。