2020年投资关键词之二：抱团

　　2018年底，美团创始人王兴曾转发过一个段子：2019年可能是过去十年里最差的一年，但却是未来十年里最好的一年。

　　在这样的悲观预期下，抱团、股灾式牛市，成为2020年投资领域的热门现象。

　　抱团同时在股市和楼市两个投资领域里大行其道。其中尤以在股市里屡屡突破传统的估值体系而令人瞠目结舌。抱团军团里的弄潮儿们意气风发，语出惊人。林园一句“怕高都是苦命人”，令许多坚守三傻的老韭菜们自惭形秽、无地自容、哭晕在厕所。但斌一句“抱团是英雄所见略同”更是为“股市英雄”做了全新定义。此时此刻，巴菲特的那句“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”显得不合时宜。甚至会令人想起那个中国典故：廉颇老矣，尚能饭否？

　　有一些老韭菜对历史上的历次抱团做了回顾，其中年代最久远的是美国漂亮50大抱团，然后是千禧年时候的互联网大抱团。就中国股市而言，曾经出现过金融股大抱团、地产股大抱团、资源股大抱团、影视娱乐股大抱团、环保股大抱团等。

　　对2020年的抱团英雄们来说，大家更愿意相信“历史总是惊人的相似，但绝不是简单的重复”。这次不一样，论据很充分，逻辑也很严密。

　　而对未能成为抱团英雄的部分投资者来说，通过历次抱团瓦解的回顾，也坚信“人类从历史中学到的唯一的教训，就是人类没有从历史中吸取任何教训”。

　　苍天笑，纷纷世上潮，谁负谁胜出，天知晓。

　　从心理学上来讲，这种抱团的背后是一种群体趋同心理。这种心理在各种各样的条件综合作用下形成，一旦形成，即便理性地看它是错误的，也可能持续很久很久的时间，甚至是永远。

　　人类历史上最强大的群体趋同心理当属对黄金价值的坚定信念，尽管理性如巴菲特曾说黄金没有任何实际用途，但人类对黄金价值的心理认同早已形成坚不可摧的信仰。

　　有不少人曾说钻石是一个巨大的骗局。因为和黄金相比，碳元素组成的钻石连起码的稀缺性都没有，人类已经可以大批量地制造钻石，但对钻石的抱团并没有因此而瓦解。为了支撑钻石的稀缺性，抱团者们把钻石分为天然钻石和人造钻石。这样一来，天然钻石就具有了足够的稀缺性。尽管人造钻石在纯度、硬度、透明度、色彩等指标上都可以远胜天然钻石。尽管绝大多数买钻石戒指的新婚夫妇根本分辨不出手指上戴着的是天然钻石还是人造钻石。

　　有意思的是，在钻石的抱团者们认为天然性的价值要远高于纯度、硬度等指标的同时，黄金的抱团者们则认为纯度才是黄金最高的价值之锚，而完全不在乎是天然黄金还是冶炼提纯后的黄金。

　　移动互联网上诞生的迄今最成功的抱团标的当属比特币，这种看不见摸不着的二进制字符串已经成为价格高昂的奢侈品一般的虚拟商品。但平心而论，比特币所塑造的群体趋同心理和黄金相比还相差甚远。比特币如果不与美元等国家信用货币挂钩，很可能变得毫无价值，因为它虽名为货币，却完全没有货币的基本属性，无法作为交易媒介。尽管有商家曾经尝试用比特币作为购买汉堡包等商品的货币，但在交易过程中，比特币需要换算成美元来和汉堡包比价。2021年2月，一向擅长标新立异的特斯拉宣称有望接受用比特币购买特斯拉电动车。能否真的实现，取决于能否直接用比特币给每台特斯拉定价，而不考虑其与美元对价的激烈波动。而黄金与任何货币脱钩之后，都仍旧可以作为商品交易的媒介，在买卖双方认可的价值尺度上达成交易。黄金可以通过重量来衡量其价值，而比特币只能通过它与美元的“汇率”来衡量其价值。

　　2020年，在白酒、酱油、新能源、部分医疗股票获得稳如泰山般抱团的同时，房地产领域的抱团也令人耳目一新。媒体隔三差五就会报道，北上广深杭等城市的许多业主们，以小区为单位，以微信群为平台，抱团炒高所在小区的房价。更加令人叹服的是，许多小区业主为了抱团炒高房价，以“曲线救市”的思路，抱团提高小区孩子们的学习成绩，从而让小区房子获得优质学区房的涨价理由。

　　2020年，无抱团，不资产。