行业向好，供应链发力，每日优鲜后劲将至

11月8日，“社区零售数字化第一股”每日优鲜发布预告称，将在北京时间11月12日早间/美东时间11月11日盘后公布今年第三季度财报并召开电话会，这再次激起了市场对前置仓模式和这家公司发展前景的讨论。

在笔者看来，不仅前置仓模式未来还有很大空间，每日优鲜过去的一系列动作也证明，它正在不断优化UE模型，以获得更健康且可持续的发展。

生鲜快消线上化前景广阔，前置仓模式仍是最优解

作为整个前置仓模式诞生的大背景，生鲜快消线上化还有巨大的发展潜力。根据艾瑞咨询数据，整个社区零售（生鲜+快消）的规模，会从2020年的11.9万亿增长到2025年的15.7万亿，而社区零售线上化的渗透率则会从2020年的20.9%，增长到45.5%，整个线上化体量在2025年达到7.2万亿。其中，仅生鲜电商这一块儿，2023年的规模就会超过1万亿，整个赛道可谓坡长雪厚。

根据近期国信证券发布的研报，整个社会零售数据也在第三季度触底回升。根据国信证券的统计，2021年1-9月，我国社零总额同比增长16.4%，增速较19年9月增长8.0pct，整体触底回升，好于预期。此外，线上零售渠道也在持续增长。在21年1-9月，全国网上零售额同比增加18.5%，其中“吃”这一大类商品同比增速更是达到了20.2%。

再看前置仓模式，它也具有难以替代的优势。根据来自东北证券的研报，前置仓模式相较与传统模式，有配送效率高、生鲜损耗小的特点。

东北证券的研报指出，前置仓的模式不仅可以实现极速送达、降低物流成本、提高商品标准化和SKU丰富度，还可以通过数字化手段精准预测终端需求。而相比于其他即时配送业态，前置仓还具备选址难度小、易扩张及调整、竞争壁垒高、易实现高密度覆盖等特点。在2018-2020年，以前置仓为代表的即时生鲜配送市场规模从81亿元增加至337亿元，年复合增速达到107%，前置仓市场的增速也远高于生鲜电商整体增速。

不仅如此，东北证券还指出前置仓定位于一二线城市、聚焦快节奏高收入人群的做法，正好与社区团购形成了错位竞争。

每日优鲜：供应链升级动作频频，聚焦高价值用户

整个行业发展向好，每日优鲜也正趁着东风不断提升经营效率，坚持聚焦高价值用户，让自身能有更健康的UE模型。

从公开数据看，每日优鲜一直具有行业领先的客单价。其2020年客单价为94.6元，高于其他前置仓企业，在Q2财报中，其客单价则提升到了96.1元，继续保持行业领先。高客单价为每日优鲜形成良好UE模型的打下了基础。

今年以来，每日优鲜在供应链上也动作频频。

在品类丰富度上，每日优鲜在今年3月大规模上线活鲜品类，至今销售额已经增长了近30倍。活鲜不仅可以增加用户粘性，也有助于通过交叉销售进一步提升每日优鲜的客单价。

在直采力度上，每日优鲜已经在全国范围内拥有了近200个“优鲜农场”直采基地，以及约350个“优鲜工厂”，与供应商展开深度直供合作。直采供应链的加强，不仅可以稳定供应，更能够大大削减采购成本。

每日优鲜的自有品牌增长态势也十分迅猛。根据公开报道，其生鲜类自有品牌“享安心”，SKU已超200个，今年第三季度的销售额相比去年同期已经上涨了250%，其中“享安心”鲜肉产品的销售额更是占到了总体鲜肉销量的近35%。自有品牌的发展，不仅可以帮助每日优鲜进一步提升商品毛利率，也能通过反向定制，让产品更加贴近用户需求，相对竞品形成差异化优势。

值得注意的是，不同于其他企业“广撒网”式的流量获取方式，每日优鲜坚持其聚焦于高价值用户的策略。每日优鲜曾表示，在用户运营的策略上，它会坚持高质量增长的经营理念，通过专享商品、专享服务、专享权益的组合，推广付费会员模式，其今年第二季度付费会员贡献的收入同比增长了240%。

近期市场对山姆会员店的关注大增，无疑是因为它锁定了新中产阶级，做了更具针对性的需求满足和用户运营。可以预见的是，每日优鲜聚焦高价值用户的做法，同样可以帮助它在一二线城市新中产崛起、同时流量越来越贵的大背景下，不断降低市场营销成本，提升拉新和留存效率以及履约效率，成为新中产消费者的主流消费渠道，满足其不断升级的消费需求。

基于上述几点，笔者预计每日优鲜第三季度会在营收和毛利率上有不俗的表现。

每日优鲜的后手：智慧菜场+零售云

与其他生鲜到家企业不同，每日优鲜的战略布局起步于前置仓，又不止于前置仓。它先是在2020年下半年入场了智慧菜场，又在2021年初推出了零售云业务。

每日优鲜的智慧菜场业务主要定位于中国三四线中小城市，旨在通过连锁化经营和数字化升级，将线下菜场打造为社区商业中心，为用户提供更好的购物体验，并帮助菜场商户增收增利。 作为社会友好型业务，每日优鲜的智慧菜场业务受到了政府和社会的大力支持。截至6月30日，其已经在15个城市签约了58家菜场，其中34家已展开运营。

每日优鲜的零售云则是一个面向社区零售行业的SaaS化平台。在这块业务业务上，它找到了中国产业互联网领域最有力的合作伙伴腾讯智慧零售，今年6月的战略发布会上，每日优鲜表示将携手腾讯智慧零售提升以中小商超为主的传统零售商的数字化运营能力，并助其优化整体运营流程和效率，包括全渠道营销、私域流量、商品促销、供应链、最后一公里配送等。

根据来自艾瑞咨询的数据，到2025年，国内前置仓、智慧菜场、超市零售云的行业规模，将分别达到3070亿、6000亿和1.9万亿，这意味着每日优鲜的战略延伸，是将自己的所处赛道从千亿级别扩展到了万亿级别，推高了自身的天花板。

不少知名券商已经对每日优鲜未来潜力表示了认可。在Needham和华兴资本对每日优鲜的首次覆盖评级中，它们分别给出了12美元和17.59美元的目标价。而对比同样采用了前置仓模式的美国企业Gopuff，其更是获得了包括Fidelity在内的头部基金的加持，并在最近一融资中估值达到了150亿美元。这样一看，每日优鲜目前的价值明显被低估。

作为一家站在好赛道、拥有好模式、不断锤炼好运营的公司，它的确还有很强的后劲。