CPI继续破“4”，历史经验告诉我们要提防这种行情出现

昨天，国家统计局发布：2019年12月份，全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨4.5%，环比持平；2019年全年，全国CPI比上年上涨2.9%，创2012年以来新高。

由于CPI是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要参考。通货膨胀是物价水平普遍并且持续上涨的造成的，CPI的高低在一定水平上说明通货膨胀额高低。

当CPI大于3%时，表示通货膨胀；当CPI大于5%时，表示为严重的通货膨胀，这时候经济发展不稳定。目前欧美国家GDP值一直在2%之内变动，同样的CPI也在0%-3%之间变动。

通过CPI的变化，能大致判断出经济运行的方向和货币政策的变化，从而判断资本市场的涨跌趋势。一般情况下，物价对股价的影响主要表现在以下四个方面：
1．物价出现缓慢上涨，且幅度不是很大，但物价上涨率大于借贷利率的上涨率时，公司库存商品的价值上升，由于产品价格上涨的幅度高于借贷成本的上涨幅度。于是公司利润上升，股价也会因此而上升。
2．物价上涨幅度过大，股价没有相应上升，反而会下降。这是因为，物价上涨引起公司生产成本上升，而上升的成本又无法通过商品销售而完全转嫁出去，从而使公司的利润降低，股价也随之降低。
3．物价上涨，商品市场的交易呈现繁荣兴旺时，有时是股票正陷于低沉的时候，人们热衷于及时消费，使股价下跌；而当物价回跌时，部分资金会选择进入股市，从而引起股价上涨。
4．物价持续上涨，引起股票投资者的保障意识的作用增加，投资者会转向投资避险保值的品种，如房地产、贵重金属等，导致股票需求量降低，股价下跌。

然而，实际中CPI与股价并没有严格的反比或者正比关系。

值得注意的是，从2008年以来CPI指数和上证指数的走势对比看，有两次出现在CPI指数超过3%的期间，大盘处于下跌趋势中。

目前CPI又超过3%，大盘屡次冲击3100点未果，这是巧合还是历史会重演呢？