重磅！大宗化学品价格或将下行！动力煤全合约封死跌停

10月19日，可能是一个值得资本市场铭记的日子。期市夜盘开盘时，各期限动力煤期货集体跌停。

国家发改委19日晚间打出重磅“组合拳”：研究依法对煤炭价格实行干预措施；组织召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会；在郑州商品交易所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货！

19日夜盘时段，受此消息影响，热门品种纷纷“跳水”。截至23:00，共有39个合约跌停，动力煤更是全合约（12个）封死跌停板！

动力煤两个月涨幅高达164%

10月19日，动力煤主力合约2201盘中冲高至1982.0元/吨，而8月17日，该合约最低价为750.6元/吨，短短两个月内涨幅高达164%。

为何涨得如此疯狂？

基本面来看，需求端并未如预期走弱，电厂日耗于国庆假期后再度回升，仍高于往年同期，尽管高耗能产业限电仍在持续，但全国降温加速、水电新能源等出力不足背景下，火电负荷仍偏强运行。

同时，下游库存普遍处于低位，补库刚需旺盛。政策对于电厂长协100%全覆盖的要求于本月开始加速落实，加剧了现货市场的煤源紧缺。

供给端，保供力度加大，配合政策对于不合理停限产的叫停，产地开工率持续高位，供应增量逐步显现。

进口端也逐步发力，9月进口煤同比大增76%。但在下游低库存高需求背景下，紧供给仍然凸显。

另外，港口供给紧张、贸易商囤货居奇也是造成价格上涨的重要原因。

发改委重磅出手，力度空前

01

依法对煤炭价格进行干预

《价格法》第三十条明确规定，当重要商品和服务价格显著上涨或者有可能显著上涨，国务院和省、自治区、直辖市人民政府可以对部分价格采取限定差价率或者利润率、规定限价、实行提价申报制度和调价备案制度等干预措施。

煤炭是重要基础能源，与国计民生密切相关，目前价格涨幅已完全脱离供求基本面，且临近采暖季，价格仍呈现进一步非理性上涨的趋势。

国家发改委表示，将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。

会议要求，煤炭企业要切实提高站位，树立大局意识，主动做好保供稳价工作；强化法律意识，依法合规经营，严格履行中长期交易合同；积极履行社会责任，促进上下游行业协调发展，保障发电供热和民生用煤需求，助力经济平稳运行。

02

召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会

10月19日下午，国家发展改革委负责同志主持召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会，研究安排人民群众温暖过冬各项重点工作。

会议对下一步保供稳价工作提出了明确要求，包括进一步释放煤炭产能，稳定增加煤炭产量，引导煤炭价格回归合理水平，进一步落实发电供热企业煤炭中长期合同全覆盖，推动煤电机组应发尽发，严格按照合同保障供用气，加强能源运输保障，加强期现货市场联动监管八个方面：

进一步释放煤炭产能；

稳定增加煤炭产量；

引导煤炭价格回归合理水平；

进一步落实发电供热企业煤炭中长期合同全覆盖；

推动煤电机组应发尽发；

严格按照合同保障供用气；

加强能源运输保障;

加强期现货市场联动监管。

03

严厉查处资本恶意炒作动力煤期货

为做好今冬明春煤炭供应相关工作，10月19日下午，国家发展改革委财金司主要负责同志带队赴郑州商品交易所调研，并召开专题座谈会，研究今年以来动力煤期货价格走势和依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货有关情况。

会议指出，当前相关部门全力推动煤炭增产增供，郑州商品交易所要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，高度关注动力煤期货交易价格波动，着力加强期货市场穿透式监管，梳理排查异常交易，依法严厉查处资本恶意炒作行为并公开曝光，有效维护市场秩序，为煤炭保供创造良好的资本市场环境。

19日晚间，郑州商品交易所发布公告称，经研究决定，自2021年10月20日当晚夜盘交易时起，动力煤期货合约的涨跌停板幅度调整为10%。

发改委也明确，将会同有关部门，密切关注煤炭市场动态和价格走势，梳理、排查保供稳价工作存在的矛盾和问题，及时协调解决；市场监管部门将加大执法检查力度，坚持“零容忍”，严厉打击散播虚假信息、价格串通、哄抬价格、囤积居奇等违法行为，切实维护市场秩序。

煤炭增产增供成效明显

近期国家发展改革委会同有关方面多措并举，在保障安全生产的前提下，大力推动具备增产潜力的煤矿尽快释放产能，煤炭增产增供取得明显成效。

煤炭产能加快释放。经严格安全评估，9月份以来允许153座煤矿核增产能2.2亿吨/年，相关煤矿已陆续按核定产能生产，四季度可增产5000万吨以上。

将具备安全生产条件的38座建设煤矿列入应急保供煤矿，允许阶段性释放产能，合计产能1亿吨/年。为60余座煤矿办理接续用地手续，确保1.5亿吨/年以上产能稳定释放。积极推动符合条件的临时停产停工煤矿复工复产，加快恢复煤炭市场供应。

煤炭日产量创今年新高。近日全国煤炭日产量超过1150万吨，比9月中旬增加120万吨以上，其中晋陕蒙日均产量860万吨，创今年以来新高。随着煤矿核增产能进一步释放、建设煤矿逐步投产、临时停产煤矿复产，煤炭产量有望进一步增长，发电供热和民生用煤需求将得到有效保障。

多项措施之下，期货市场情绪大受影响，夜间开盘短短几分钟，所有动力煤期货合约全部跌停。

市场担心限价政策从产地到港口执行后，下游用户可以低价买煤，不急于抢购，当前的购销形势也快速转势。

后期随着保供措施进一步执行，煤炭产量有效增加，各环节低库存情况有望得以改善。

值得注意的是，当像煤炭这样的基础原料开始下跌的时候，其它下游产品价格也会恐慌性下跌，或许这就是大宗化学品价格下行的信号！