解读华为2019年年报，中国化越来越明显，达到61%

华为一直是科技行业的明星，特别是中国科技行业，在媒体界更是话题制造机。不过，在2020开始的新冠疫情下，华为似乎很低调，哪怕是援助火神山建设5G，也没有过多的宣传。而今天，华为凭着2019年的一份年报终于上了科技行业的“热搜”。

8588，这是华为给我们耀眼的数据！

这个数字已经快要接近珠峰，也即将突破华为多次提出的万亿目标，进入全国超万亿GDP的北上广深等城市行列。

在这8588背后倾注了华为人太多的汗水、泪水，甚至更多......

但是，这个数字背后似乎也同样隐藏着危机，这是一种什么样的危机，又是来自哪里？请看我们的详细解读。

构建万物互联的智能世界，这应该是华为未来n年的目标。从这个目标，我们看到了华为的务实，但是同时，也体现了华为并不务虚。

务虚，这个词，不一定就是贬义，企业经营中，某些领域一定程度的务虚会形成超前创新和新的竞争力，特别是在互联网企业中。

从这点来看，华为不是，也不会成为互联网企业，因为没有务虚的基因。

也因此，个人认为，华为的鸿蒙手机操作系统很难有大的突破。我们看看安卓、iOS的诞生和迅速发展，都是有着极其超前的创新和勇敢的尝试和投入，而华为缺少这种机制。

所以，鸿蒙的未来到底如何，还得看华为的狼性能否真的冲破务实的“桎梏”。

2019年整体经营：结果健康，财务稳健，复合增长率：21%。

比较精确的复合增长率是：21.43%（需要了解复合增长率的算法，请留言）。这么高的符合增长率要得益于2016年的年增长率达到了32.05%，同比2018年的年增长率为：19.08%，因此从这几年来说，2017，2018，2019是有点点拖后腿了。详情看我们根据华为完整版年报整理的下图：

2020新冠疫情不可避免的会影响华为的业绩，特别是第一季度；美国“实体清单”的影响依然会有，好在2020年中国将加大5G的投入，这是华为的优势，也将是2020的强劲增长点，因此，预测华为在2020的销售额会突破一万亿元大关，增长幅度可能在15-18%之间，取中间值则可能是10005亿元。

下面是我们根据华为2019年完整版年报整理的5年净利润情况：

华为净利润的增长率一直不太稳定，这可能与其研发投入有关，5G的前期投入，手机芯片的研发投入等等导致了净利润率忽高忽低，不稳定。其中净利润增长率最好的还是2015年。

经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量。它是企业现金的主要来源。

相对于净利润而言，企业的经营活动现金流量更能反映企业真实的经营成果。

下面是我们根据华为2019年完整版年报整理的5年经营活动现金流情况：

华为的经营活动现金流也是忽高忽低，不太稳定。

从业务分类收入构成看，2019年华为最大的收入来源已经转移到了消费者业务，达到了55%，而消费者业务中最大的收入来源应该是手机。

也因此，特别是在美国的打压下，鸿蒙的未来，对华为极为重要。

2020年5G将成为发展的一年，特别是中国的5G投入会增大，因此，2020华为运营商的收入会增大，其增长率可能达到10%以上。

但是，5G手机的更新却需要一个过程，更需要5G消费侧应用落地的推动，消费者可能需要到2021年才会开始迎来真正的5G手机更新潮。

因此，个人预测2020年华为消费者业务的增长率会放缓，可能低于30%。

在华为的区域收入构成中，我们看到：中国区的收入已经达到华为总收入的61%，华为已经从一个国际化的公司回归成一个中国公司。这是扩大内需的典型，一方面缓冲了美国“实体清单”带来的影响，但是从另一方面来看，其国际化却越来越弱。

随着2020年新冠疫情对国外主要发达国家的肆虐，国外的影响将远远大于国内，因此，华为2020年在国外的收入也将减缓，中国的收入比重将进一步增大。

华为在科技创新方面的投入是毋庸置疑的，特别是5G方面的研发投入，华为能够一直发展成为世界一流的通信制造商，与其创新与研发是密不可分的。

华为自从被美国列入“实体清单”后，一直处于舆论的漩涡中心，被人指责存在后门，网络安全等问题。而今华为一系列的举措让世界看到了一个开放透明的华为，这样的华为将是一个更让世界放心的华为，但是对于美国，再透明再开放也可能是于事无补，因此，华为在欧洲市场的开拓尤为重要。

华为这2年的报告，一直强调一个问题：谁拥有华为？谁控制华为？谁影响华为？

这也是国际环境的影响，让华为不得不强调，下面是华为这两年一直不变的声明：

谁拥有华为？

华为是一家100%由员工持有的民营企业。华为通过工会实行员工持股计划，参与人仅为公司员工，没有任何政府部门、机构持有华为股权。

谁控制华为？

华为拥有完善的内部治理架构。持股员工选举产生115名持股员工代表，持股员工代表会选举产 生董事长和16名董事，董事会选举产生4名副董事长和3名常务董事，轮值董事长由3名副董事长 担任。 轮值董事长以轮值方式主持公司董事会和常务董事会。董事会行使公司战略与经营管理决策 权，是公司战略、经营管理和客户满意度的最高责任机构。 董事长主持持股员工代表会。持股员工代表会是公司最高权力机构，对利润分配、增资和董事 监事选举等重大事项进行决策。

谁影响华为？

华为对外依靠客户与合作伙伴，坚持以客户为中心，通过创新的产品为客户创造价值 ；对内依 靠努力奋斗的员工，以奋斗者为本，让有贡献者得到合理回报 ；并与供应商、合作伙伴、产业 组织、开源社区、标准组织、大学、研究机构等构建共赢的生态圈，推动技术进步和产业发 展 ；我们遵从业务所在国适用的法律法规，为当地社会创造就业、带来税收贡献、使能数字 化，并与政府、媒体等保持开放沟通。

华为轮值董事长一年一换，2018年的轮值董事长是郭平，2019年4月1日～2019年9月30日期间是胡厚崑，现在是徐直军。

董事长任期较长，梁华从2018年3月开始任董事长，1999年9月-2018年3月华为董事长是孙亚芳。

前排左起：孟晚舟、胡厚崑、郭平、徐直军、梁华

后排左起：何庭波、徐文伟、阎力大、丁耘、任正非、陶景文、李英涛、汪涛、彭中阳、余承东、陈黎芳、姚福海

从上面的解读分析来看，华为的危机主要有以下几点：

1、公司整体上缺乏互联网基因，鸿蒙的未来依然迷茫，这可能导致手机业务的增长很危险。

2、消费者业务收入达到55%，营收越来越依赖消费者业务，而消费侧的增长可能会放缓。

2、中国区营收达到61%，中国化越来越明显，国际化越来越弱。

华为曾多次提出万亿目标，特别是在2019年4月3日，华为发起“超燃”誓师大会，定下了5年破万亿的小目标（2023年达到1500亿美元，约10066亿人民币）。

尽管在一个月后的5月16日，突然被美国列入“实体清单”，但2019年的年报依然亮眼，看似离万亿目标更近了一步，但是这并不表示触手可及。

自从被美国纳入实体清单后，华为遭遇了很大的困难，突然之间大量的供应商不能供应华为，华为不得不重构自己的供应链，需要先把“洞”堵起来，把供应链重构好，以生存为第一目标。

尽管逆势交出了漂亮的财报，但是美国的威胁仍未解除，加上肆虐全球的新冠肺炎，华为在2020面临的考验将更大。

在具体的技术上，华为面临的挑战也很多很大，鸿蒙手机OS能否突破，5G基站能否优化降本普及，企业业务、AI技术能否更大范围的落地应用等等都是难题。

“2020年对华为来说，将是最艰难的一年。我们全年都处于实体清单的情况下，产业界预测华为的储备也快用完了，今年是全面检验我们工业连续性是不是能发挥作用的关键之年。另外，新冠肺炎疫情也是我们没有预想到的新挑战。”华为轮值董事长徐直军说。

2020年是最艰难的一年，力争“明年还能发财报”，这是华为现在的危机语言。

华为每每遇到艰难之时，都会先把自己“打压”一下，给出一个大大的问号：能不能活下去？

可实际上，华为每次都会变得更强大更厉害，也许明年的财报可能就突破了万亿，正式跻身北上广深万亿GDP城市行列，成为一个名副其实的万亿级“城市”公司。

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