回归商业本质：一年来全球最具价值“独角兽”的变迁

资本实验室 王进

独角兽的世界并非总是一马平川、风和日丽；反之，群雄逐鹿、腥风血雨才是独角兽企业经历的一种常态。根据CB Insights的数据，我们梳理了一年之间全球最具价值独角兽的变迁：

通过对比可见，美国共享办公平台WeWork、电子烟制造商JUUL Labs，以及外卖平台DoorDash已经不在全球估值最高创业公司前十强；新进入十强的企业有中国视频分享平台快手、印度支付平台Paytm，以及中国无人机科技公司大疆创新。

其中，最值得关注的是风投眼中曾经的“香饽饽”，获软银巨额投资的WeWork不断褪下光环，估值由2019年5月的470亿美元下降到如今的29亿美元。这种断崖式下滑堪称科技创业公司最大的估值下滑。

值得回味的是，据外媒报道，2019年初还有高盛的银行家乐观而忘我地预测：WeWork的估值可以达到650亿美元。可以说，从创业企业，到投资机构，再到银行家，WeWork都为他们上了最尴尬的一课。

此外，曾经大红大紫，并带动全球“电子烟”热潮的电子烟制造商JUUL Labs也已经从去年的380亿美元估值跌落到如今的120亿美元估值。2019年美国围绕电子烟的肺炎死亡案例，以及相关监管的加强，将JUUL Labs直接推向了危险的境地。然而，国内“电子烟”的跟风热潮，以及快速散去的“一地鸡毛”更值得我们反思。

5月31日，SpaceX成功完成全球私营航天首次载人发射任务。与此同时，SpaceX的估值由去年的185亿美元快速增长到今年的333亿美元，并在全球排名第四。SpaceX面向太空的大踏步前进一方面完全改写了全球航天市场格局，其估值的显著增长也代表了“硬科技”公司的强势崛起。

总体而言，全球最具价值“独角兽”在一年间的变迁能够带来许多启示，其中最重要的是，不管独角兽的估值如何高于普通创业公司，真正支撑其长期发展的仍然是商业的本质，以及与商业价值紧密关联的社会价值。