巴菲特在股东大会上表达的几个观点

在星期六的伯克希尔股东大会上，巴菲特就美国经济、经济政策、资本市场、公司管理等问题阐释了自己的观点。

关于美国经济

巴菲特认为，美国经济正从疫情中走出来，美国经济的恢复程度可以用“火热”两个字来形容，人们口袋里有钱，现在基本上已经开启了“买买买”的节奏，美国经济恢复速度之快超出了预期，巴菲特将美国经济突然“换入高档”归因于美国政府抗击疫情的财政支出，以及美联储的宽松货币政策。巴菲特说：“目前，通货膨胀正在悄悄回来了，所有公司和产品都会涨价，包括伯克希尔，价格上涨程度要远远高于六个月前人们的预期。”

关于伯克希尔面临的压力问题

伯克希尔面临来自股东的两方面的压力：其一，股东要求伯克希尔公司提高在环境问题应对上的透明度，其二，是关于公司治理（人员参与）的多样化的要求。巴菲特并不认可这些要求，这些建议在公司投票中也被否决了。巴菲特对于自己在油气生产商——雪佛龙公司中拥有股份并不感到有悔意，他认为自己管理的公司在很多方面回馈了社会，他同时认为，这个社会确实正在从碳氢能源上撤离，但是对于环境、能源问题持极端观点的人都有点可笑。

关于特殊目的收购公司

去年，私人企业主要通过被特殊目的收购公司（SPACs）兼并后上市，这种方式在华尔街盛行，对于伯克希尔的交易也产生了影响。巴菲特承认，这使得伯克希尔很难找到好的收购标的。但是这种现象不会一直持续下去的——当然现在正时兴这种方式，资金就会在这里堆积。

关于税收

巴菲特表示，拜登提高公司税收的政策取向会对伯克希尔的股东造成不良影响。他进一步表示反托拉斯和税收政策的变化会让公司经营发生变化，但这不会改变伯克希尔不分配红利的策略。

关于继承人问题

在股东大会上，巴菲特和现年97岁的芒格回答了股东的大部分问题，但是伯克希尔的另外两个高管也在场。这两个高管分别是格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩。贾恩目前是负责伯克希尔的保险业务。阿贝尔和贾恩是巴菲特继承人的两个最热门人选。但是外界猜测阿贝尔更有可能接替巴菲特，特别是当阿贝尔被提升为副主席，并负责非保险业务，包括BNSF铁路和能源等业务。

在股东大会上，芒格也进一步透露了后巴菲特时代伯克希尔掌门人的相关信息，他说，“……去中心化当然并不是在任何地方都是合适的，这需要企业有一种相应的文化……但是，我们有这样的文化，格雷格将会保持这种文化”。

关于投资决策错误的问题

巴菲特承认自己在去年的投资中犯下了一些错误，如卖出了苹果公司的一些股票，这可能是个错误。至3月底，伯克希尔还拥有价值约为1100亿美元的苹果公司的股票。

关于现金的问题

在今年的第一季度，伯克希尔的帐面现金数量达到了1454亿美元，这接近了历史上曾经的最高水平了。这表明伯克希尔产生现金的速度快于利用资金进行投资的速度。但是在此期间，巴菲特还是放慢了资本支出的速度，例如，这个季度内巴菲特只回购了自身的股票6.6亿美元，不及以前季度所创造的9.9亿美元的水平。