全球资产配置的华尔街策略——美国路博迈投资公司周平博士分享

由复旦大学中国风险投资研究中心、外滩金融家俱乐部及望江E投顾等联合主办的2019复旦燕曦全球投资策略论坛1月23日在复旦大学光华楼举办。来自美国路博迈投资公司（原雷曼兄弟公司）的资深华尔街投资家周平博士受邀就“海外资产配置策略”作了精彩分享。

谈到资产配置问题，周平博士说：“严谨的分析表明，股票的长期回报远超其他资产”，‘考察历史数据，能够发现成功的投资机构及投资大师基本上把绝大部分的资产配置都放在股票产品上‘，‘然而尽管如此，具体进行资产配置时，并不是那么轻而易举的，因为股票的波动风险是很大的‘，”股票可能在很长的时间里表现很差“，而且”在经济衰退，收入减少，需要投资收入作为补充的时候，常常是股票表现不好的时候”，“熬过熊市远比事先想象的艰难”，很多投资人都会死在漫长的熊市。因此，进行正确的配置策略至关重要。资产配置实际上是对未来不确定性的一种应对，其本质是风险管理。

周平博士认为资产配置首先要选择合适的大类资产，比如股票，债券，实物资产（不动产，贵金属，大宗商品等）及一些混合型的资产，比如优先股，可转债等。然而由于风险存在的原因，仅仅构建资产池是远远不够的，在资产配置的过程中更需要合适的策略。接着周平博士分享了资产配置实战中的一些创新策略——耶鲁模型、全天候配置策略以及风险平价配置策略等。

最后周平博士告诫投资者，资产配置本质上是对风险的管理，因此在资产配置配置过程中，风险管理至关重要，实际上一切回报都是风险管理的结果。

周平博士对投资过程中的精确量化测算的重视及所提出的资产配置的风险管理理念给与会嘉宾以深刻的印象，因为虽然对于国内投资者来说，量化指导及对投资进行风险控制也是知道的，但对具体实施投资操作的人来说对精确量化和风险的精确测算似乎并不特别重视，国内的投资风险往往由不具体从事投资工作的后台风控部门评估和把握。

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周平博士是美国路博迈投资管理公司中国量化投资总监，董事总经理，也是望江E投顾特聘首席顾问。周博士有超过12年的华尔街量化投资经验。在加入华尔街之前，周博士在美国纽约城市大学巴鲁克学院会计系担任了四年的财务会计及量化投资学的教授，周博士曾在复旦大学攻读国际金融专业硕士研究生，并获得美国佐治亚州立大学会计学博士。

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