来来来，这些科技明星基金机不可失

有关注股市药丸的小伙伴都是知道，小丸子之前做一份科技基金调研，这里可分为8大细分领域：电子、芯片、通信、计算机信息、人工智能、大数据及云计算。

华叔从小丸子调研的基础上，抽部分基金详细聊聊，今天先讲讲电子领域。

电子行业就是为下游的消费电子领域服务，手机、TWS耳机、可穿戴、智能家居等等产品都是电子行业的服务对象。

在电子领域众多基金中，华叔抽了3只重点讲讲：天弘电子ETF(代码：159997)、申万电子行业投资指数(代码：163116)、华宝电子50ETF(代码：515260)。

其实，3只基金跟踪的指数编辑方案都很相似，首先都是通过成交金额进行第一步筛选，接着选取相关细分行业的个股，再从第二步抽取各自需要的成份股数目。(请留意，第二只的CSSW电子指数需要抽样100只个股，但由于个股数不够，只有95只，其余两只指数的个股数目是足够的)

所以，这里最大区别还是第二步各自选取成份股的领域不一样。

一、成分股和权重股

这就要对比一下，3只指数成分股和10大权重股有啥区别——

如果称这3只指数是3兄弟一点不过，权重股前3名都是立讯精密(点击查阅相关推文)、海康威视(相关推文)、京东方A(相关推文)，只是第一名的最重仓股不是立讯，就是海康。另外，3兄弟权重股中，还同样持有歌尔股份(相关推文)、三安光电(相关推文)。

即使不是3只指数持有同一只个股，两两持有一只个股撞车率也很高：TCL科技(相关推文)、兆易创新(相关推文)、长电科技(相关推文)、蓝思科技(相关推文)、紫光国微(相关推文)、大华股份(相关推文)、信维通信(相关推文)、大族激光(相关推文)、北方华创(相关推文)。

CS电子、CSSW电子、电子50十大权重股及比例——

CS电子(占42.07%)、CSSW电子(占40.64%)、电子50(占50.76%)

(数据来源：WIND)

从各自的10大权重股占比看，仅华宝电子ETF跟踪的电子50指数10大权重股超50%，属于重仓型布局。其余两只基金跟踪的指数10大权重股都偏低，这说明了什么问题？

很简单，如果消费电子板块起飞，华宝电子ETF的涨势会比其余两只基金的涨势更猛。

二、各自细分行业对比

另外，我们也可以3只指数细分行业领域看出区别——

天弘电子ETF：跟踪的CS电子指数更偏向电子元件，占比超50%，半导体占21.8%，电子设备和仪器占14.4%，其他领域占比较低，可以忽略。

申万电子：跟踪CSSW电子指数，行业占比最高也是电子元件，占48.1%，半导体占19.4%，电子设备和仪器占16.4%。

华宝电子ETF：跟踪电子50指数，最高也是电子元件占47.4%，半导体占23%，电子设备和仪器占16.8%。

它们主要还是围绕电子元件领域，接近50%，如果电子元件行情来了，涨幅排序：天弘电子ETF ＞ 申万电子 ＞ 华宝电子ETF。

但我们别忽略占比第二的半导体，这块行情来，走势也是很疯，受益面从大到小：华宝电子ETF ＞ 天弘电子ETF ＞ 申万电子。

(数据来源：WIND)

三、估值对比

3只指数无论是PE，还是PB走势都比较相似。

天弘电子ETF跟踪的CS电子指数估值都偏高。

申万电子跟踪的CSSW电子指数的PE相对另外两只是最好的，PB出现高估，但由于消费电子目前处于景气周期，看PE比较适合，目前没有出现虚高。

华宝电子ETF跟踪的电子50指数是3只之中，估值最高的，而且是严重虚高。

(数据来源：WIND)

四、行业未来走势

从3只指数权重股来看，大头还是消费电子，其次是半导体。

长期来看，乘海量市场需求东风，消费电子企业本身高成长属性是毋庸置疑的。国内优秀消费电子企业凭借以往积累的全球优质客户资源、大批量生产经验、强大的研发实力以及大规模融资能力，未来有望实现跨终端以及跨产业链上下游的横纵向延伸，向平台化发展。

苹果各个产品的单机价值量与出货量并非其他品牌所能比拟，其产品组装环节或许是中国大陆消费电子公司，未来3~5年平台化发展跃跃欲试的下一个舞台，整机组装有利于促进原有零部件业务的增长，实现“零部件+整机组装”的协同发展。

预计全球半导体行业增长态势有望持续至下一个10年，主要市场驱动力量包括现有产品的持续强化、人工智能产品和5G网络等新兴技术的融合、汽车和工业电子行业的迅速增长。

半导体行业的大部分收入将来自于数据处理类电子（如存储和云计算）以及通讯电子（如无线通讯）。

到2024年，中国在全球半导体消费中的占比将达到57%。预计中国将继续保持世界第一大半导体消费市场的地位。

因此，中国成为许多全球顶级半导体企业的收入来源就不足为奇了，其中几家企业过半的收入源自中国。例如，高通65%的收入都来自中国。

除了国外企业，国内半导体企业近几年高速发展，未来受益于国产化趋势，加上政策扶持，半导体企业盈利能力将逐渐提高。

五、投资逻辑

投资方面，华叔觉得有两个不同角度考虑：

1、弹性

华宝电子ETF无疑在10大权重股中占比最高，所以增长弹性相对较好，如果考虑到半导体行业，它的确定性也是最高的，唯一不好就是估值太高。

2、估值

申万电子跟踪的指数在3个之中最低的，其次是天弘电子ETF，相对偏高一点，华宝电子ETF严重偏高。

要涨得快选华宝电子ETF，要稳定选申万电子。

至于最后哪辆车跑得更快就别问华叔了，到时又问我上的车为何这么慢，上错车，配置不好，只能自己推车了。

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