10年时间，5.1节前有7年都是下跌，今年该怎么办？

• 略强最近一段时间以上证50、沪深300为代表的权重指数表现弱化，持续呈现弱平衡震荡格局。但是代表中小市值群体的创业板和中证500指数表现略好，再仔细观察后两者的变化，其实还是创业板和中证500成分股中一些中大市值个股表现好，从而带动了指数，而影响指数比较大的成分股主要是医药、新能源汽车、食品饮料、互联网金融等少数个股，上述一些板块及公司表现突出，则是受到比较好的年报季报催化，一些公司体现出相对不错的性价比。

• 今年上半年，顺周期板块活跃度增强，AH股市场股价表现与商品期货价格大致同步，只不过从价格弹性和资金偏好看，商品期货的表现更为连续，更加强势一些。比如原油、有色、化工、煤炭、钢铁等等，期货价格震荡上行继续展现出全球央行大放水背景下通胀的逻辑。商品期货与现货价格的这些变化已经直接反应在上市公司季度盈利上来。

• 关注政策和资金面的变化

年报季报最后密集披露，大家对于上市公司基本面有更加清晰的认识，至少从企业基本面研究着手，可以找到一些性价比占优的公司，不管是价值股还是成长股都可以多多积累。当然，我们也注意到最近A股市场投资情绪是左右摇摆的，并有相当的惰性，这是因为资金分歧比较大各路资金没有产生合力。而驱动资金行为共振向上的触发点，除了基本面这个中长期逻辑外，中短期内可能还需要政策面的一些指引，这个我们在近期观点中也反复提及。

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