需求不足库存爆仓，造纸业或面临纸废双杀

黑云压城城欲摧，山雨欲来风满楼，用这两句诗来形容当前的纸业市场并不为过，同样，用来形容当前的制造业也并不夸张。市场经过一段时间的盘整，又到了一个新的变化节点，大家应该沉下心来思考一下纸价走势。

考虑到过去几年618对包装来的拉动都颇为明显，甚至直接改变了原纸的走势，因此，有必要对今年的618进行一下复盘。

根据国家邮政局监测数据显示，今年“618”活动期间（6月1日-20日），全行业揽收快件超65.9亿件，同比增长24.24%，说明快递包装仍然是值得倚赖的市场。但是，相比去年48%的增幅，今年24%的增幅还是略显平淡，也反射出线上购物比例大幅提升的情况下，老百姓越来越买不动了。

在5月份线上家电大幅下挫的情况下，今年的618线下家电市场已经翻车，线上家电销售也普遍不达预期。证券日报报道，有很多家电企业负责人表示“不管促销力度多大，就是不起量”。

家电行业不景气，家具、灯饰、五金、床品等家居类产品消费自然也好不到哪里去。此外，食品、饮料、白酒、啤酒等原纸消耗大户的销量也是相当疲软。虽然Z世代依靠啃老强撑起手机、美妆等市场，但这些产品对原纸的需求量毕竟是小量。

因此，这一次618对众多商家来说，不啻于是一个滑铁卢，也让当前的纸价承压。

既然内需不行，那我们再看一看撑起原纸市场大半壁江山的出口包装印刷的行情。过去的9个月时间，原材料涨价，汇率和海运费严重侵蚀了出口贸易商的利润空间，导致出口企业赚了一个寂寞，积极性受到较大挫伤，一些贸易商开始想办法把订单转移到越南、印度等低制造成本市场，甚至直接拒单，这也直接导致近段时间出口订单的萎靡。不得不说，在对待出口加工产业链的竞争力方面，我们还是有些托大了。

由于内需与出口订单不及预期，导致纸厂、二级厂仓库爆仓现象较为普遍，加上原纸采购意愿太弱，工业原纸价格面临着较大的下行压力。

6 月 18 日至 6月 24 日，A 级 250g 灰底白板纸出厂含税周均价 4750 元/吨，同比上升 27.01%。250-400g 平张白卡纸市场含税均价 7164.29 元/吨，环比跌 8.61%，同比上涨 35.47%。24日，广东理文65-180g高强瓦楞纸含税出厂价报4500-4960元/吨。24日，太仓玖龙60-170玖龙瓦纸含税出厂报价4150-5300元/吨。25日，东莞玖龙50-180g玖龙高瓦含税出厂价在4530-5210元/吨。不过，这只是纸面价格，实际交易价格可能要低一些。广东一些纸厂的高瓦普遍跌破4000元，个别纸厂普瓦的不含税出厂价甚至低至3250元/吨。

当前市场订单转淡，二级厂观望气氛浓厚，加上国内原纸长时间疯狂炒作导致海量社会库存囤积在中间环节，更有进口原纸井喷，预计箱板纸、瓦楞原纸、白板纸、白卡纸市场将会持续震荡向下运行。

更加上终端品牌商向下游转嫁成本基本上宣告失败，纸包装企业将面临着更大的降价压力，行业内卷下的恶性竞争不可避免。原材料止跌回升恐将遥遥无期。

覆巢之下无完卵，原纸价格震荡下行或将压垮看似坚挺的国废价格......

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