蚂蚁集团被五部门约谈，蚂蚁会如何变化？

在阿里巴巴集团被市场监督总局罚款182.28亿元之后，蚂蚁集团也再次迎来了监管部门约谈。

对阿里巴巴来说，好消息是今天股价企稳反弹，上涨6.51%。靴子落地，阿里巴巴才能轻装上阵，重新回到电商市场竞争上来。目前，阿里巴巴面对的不只是拼多多的挑战，虽然拼多多用户规模已经赶超了阿里巴巴，但阿里巴巴要想重新夺回用户规模领先地位应该不难。

在电商市场，阿里巴巴更强大的对手却已经在路上了，快手电商和抖音电商发展迅猛，尤其是抖音电商，未来绝对不会比拼多多在电商市场竞争力弱。抖音电商也已经在近日召开了发布会，明确了自己兴趣电商的定位，而且2023年的GMV目标是超过9万亿。要知道2020年，拼多多的GMV是1.67万亿元。

阿里巴巴虽然结束了反垄断调查，蚂蚁集团却还需要等待最终裁决。阿里巴巴集团的反垄断罚款是182.28亿元，蚂蚁集团面临的罚款肯定会低于这个金额，但几十亿应该还是少不了的。这其实还不重要的，关键是蚂蚁如何在业务层面整改。

整改内容包括：

1 纠正支付业务不正当竞争行为，在支付方式上给消费者更多选择权，断开支付宝与“花呗”“借呗”等其他金融产品的不当连接，纠正在支付链路中嵌套信贷业务等违规行为。

这意味着花呗、借呗必须与支付宝在公司层面脱离，花呗、借呗是蚂蚁集团利润的主要来源，这对蚂蚁集团未来利润和公司市值影响很大。

2 打破信息垄断，严格落实《征信业管理条例》要求，依法持牌经营个人征信业务，遵循“合法、最低、必要”原则收集和使用个人信息，保障个人和国家信息安全。

蚂蚁集团最核心的竞争优势就是信用体系，监管部门可能会要求蚂蚁的信用记录与央行征信系统对接。

3 蚂蚁集团整体申设为金融控股公司，所有从事金融活动的机构全部纳入金融控股公司接受监管，健全风险隔离措施，规范关联交易。

蚂蚁集团成为金融控股公司，意味着要按照金融控股公司进行监管，在金融产品和支付宝功能上要想进行创新难度就比以前大多了。

4 严格落实审慎监管要求，完善公司治理，认真整改违规信贷、保险、理财等金融活动，控制高杠杆和风险传染。

这一点没什么可说的，加强监管之后，作为金融公司的蚂蚁集团杠杆比例会下降很多，这也意味着蚂蚁集团相关业务的收入和利润会缩水。

5 是管控重要基金产品流动性风险，主动压降余额宝余额。

余额宝是划时代的产品，曾经一度令中国银行业产生了恐慌。但银行业早就联手对余额宝的发展进行了限制。现在余额宝的规模已经下降很多，对蚂蚁集团也远没有以前那么重要了。

跟之前蚂蚁集团上市申购时的估值相比，现在的蚂蚁集团整改之后估值可能都要打对折了。但对蚂蚁集团来说，关键的还是尽快配合监管部门完成整改。以蚂蚁集团的创新能力，在整改后认真打磨产品，未来也还是有广阔的发展空间的。

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上林院：杨飞，经济学博士，高校教师，深度观察产业经济与财经事件。