近一段时间，多个经济学家都认为美国通胀风暴要来了，为平衡市场，美联储可能会提前退宽，美元就会进入流动性紧张，引发金融风暴。不过，作为美联储主席，鲍威尔态度一如既往不紧不慢的表态：通胀只是暂时，宽松还是持久的，原因就是美国就业市场依旧严苛。

今晚（7月2日），北京时间20:30，美国劳工部将公布6月非农就业报告。这一次数据结果如何，华尔街主流机构预测结果也相差较大。

从本周已经公布的经济数据来看，就业市场用工需求旺盛，但招工难问题依然存在。如果6月非农报告证实就业形势好转，美联储首次加息的时间或提前至2022年底，美元将强势进入升值通道，黄金多头造成重大打击，大宗商品市场毫无意外也将迎来一波剧烈震荡，甚至股市也会回调。

目前6月非农就业人数预期均值为70万，失业率5.7%，平均时薪3.6%。

我们先看5月份美国非农就业数据，美国5月新增非农就业岗位55.90万，增幅不及预期的67.40万，前值上修至增加27.8万。美国5月失业率下降0.3个百分点至5.80%，5月平均小时工资年率录得2%，明显高于预期值1.60%和前值0.30%。

这是继4月非农爆冷不及预期之后，连续第二个月不及预期。一方面企业面临招工难的问题，另一方面数百万美国人因育儿问题而被迫赋闲在家，而政府提供的慷慨失业救济金也抑制了民众重返职场的积极性。经济重启遭遇供应链瓶颈，限制了工厂和商铺扩张产能。招聘放缓也引发了一些经济学家的争论，即在通胀上升之际，经济增长可能停滞不前。

分析师Catarina Saraiva分析称，失业率下降的同时，参与率也略有下降。这可能是因为一些人完全退出了劳动力市场。所以在美国号称已经战胜疫情，经济重新开放，成果如何劳动力市场状况一直是其中的关键部分。

4月5月连续不好，这是美联储坚持宽松的底气所在。

但是我们又看到在通胀方面，5月份美国通胀达到创纪录的5%的高度，增速创下2008年8月以来最高值,扣除食品和能源的核心CPI同比增长3.8%,增速创下1992年以来的新高。

与此同时，金融资产价格小幅上涨，短期内缩减购债规模的可能性降低了。

这样矛盾的数据，让6月份的就业市场就显得尤为关键。

以下是28家大型投行预测：

就业形势若证实好转，美联储加息或提前至2022年底

相比于每个月就业增长100万的预期，2021年至今非农就业岗位平均增幅仅为每月46万个。按这个速度，恢复到疫情前的就业水平仍需17个月，这样意味着美联储首次加息时间应该会在2023年上半年，这应该是比较保守的打算。

就目前火爆的用工需求来看，如果政府能在失业救济补助上以及家庭实际困难地解决上做一些调整，将使得更多人愿意回到就业岗位上来，这样就业形势的恢复将在2022年提前完成，加息时间也将有望提前至2022年底。

整体而言，新增就业岗位仅为截至12月时损失的约四分之一。被许多决策官员视为反映经济体质的核心指标--成年人就业比例仍较疫情前低逾3个百分点，自去年底以来仅温和改善。

IMF工作人员在周四发布的声明中称，美联储可能会在2022年上半年开始缩减资产购买规模。

另外，需要尤为关注的是，昨天（7月1日），美国供应管理协会发布数据显示，其制造业指数从5月份的61.2降至60.6。ISM就业指数6月下滑1点至49.9，略低于发出停滞信号的水平，尽管订单和产出指标依然强劲。

与此同时，一项衡量制造业就业的指标陷入萎缩状态，从而进一步显示在需求旺盛之际，制造业厂商在寻找熟练工人方面仍然遇到困难。

而且前天公布的，号称有小非农之称的ADP数据显示，6月服务业就业人数增加62.4万，休闲和餐饮招待行业贡献了33.2万人，超过一半。生产性行业的就业人数增加6.8万，主要受建筑业推动。

总的来说，这一次各项数据指向非农数据可能会好于预期，今晚金融市场要尤为小心，新一轮风暴或由此拉开。