工业机器人深度报告：从日德韩发展历程看中国机器人的未来

中国银河证券：

《从日德韩发展历程看中国机器人的未来》

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工业机器人诞生于上世纪50年代末，并快速在全球范围流行和发展。由于人口结构的变化和劳动力成本的不断提高，大量的劳动密集型产业也在不断的转型与升级。

工业机器人由于具有更高的工作效率和极强的稳定性，且重复精度良好，可以在较为复杂恶劣的情况下进行作业，因此在众多劳动密集型行业都发挥着极其重要的作用。

我国工业机器人起步较晚，目前仍处于人口结构改变和用劳成本增加等自然驱动力推动发展的过程中。

我国汽车和3C产业的升级和发展潜力巨大，对工业机器人的增量需求空间可期。长期来看，我国工业机器人也有望在未来下游产业升级的驱动下迎来更大的发展空间。

我们精选了中国银河证券发布的《从日德韩发展历程看中国机器人的未来》与你分享，该报告回溯了日德韩工业机器人产业的发展历程，分析了我国工业机器人产业的发展机会，并梳理出值得关注的标的公司，具体如下：

一、工业机器人自然驱动力：人口结构变化&用劳成本激增

（1）日本：人口老龄化使机器人登上工业生产舞台

（2）德国：工业制造强国与高用劳成本的冲突

（3）韩国：高老龄化&低生育率社会推动机器人产业发展

二、工业机器人次生驱动力：高密度机器人应用产业兴盛

（1）韩国部署机器人密度最高，远超全球平均水平

（2）工业机器人下游应用：汽车行业占比最大，3C行业增长最快

（3）韩国汽车和3C产业突出需求带来高工业机器人密度

三、中国工业机器人：高密度机器人应用产业蓬勃发展催生巨大市场空间

（1）工业快速发展，我国也面临着老龄化及用劳成本高企的问题

（2）我国汽车和3C产业的发展潜力仍大，工业机器人的增量需求空间可期

四、投资建议

五、风险提示

以下是本报告部分内容，本报告共39页。

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编辑：Zero