Apple Watch Series 7 生产问题已解决，月底开售

天风国际分析师郭明錤今天发布苹果研究报告，提到苹果已解决面板模组品质问题，立讯目前正在增加与复制产线，并预计在 9 月中下旬开始大量出货。郭明錤预估 Apple Watch Series 7 与总 Apple Watch 出货量在 2021 年将分别显著成长至1,400–1,600万支与4000–4,500万支。受益于 Apple Watch Series 7大量出货，立讯的 Apple Watch事业在4Q21的利润将显著超过1–3Q21的利润总合并击败市场预期。

Apple Watch 7的生产议题主要跟面板端有关。目前已解决且预计在9月中旬开始大量生产面板模组。

1. Apple Watch 7的关键卖点为外观设计显著改变。Apple Watch 7为Apple Watch有史以来最大的外观设计改变之机型，首次采用平边与窄边框设计。更时尚的外观设计与更高屏占比设计，让使用者一看即知这是与过往不同的新机型。

2. 为了新设计，Apple首次采用许多新的生产程序，与面板相关的主要包括：1) OLED G6产线 (过去Apple Watch为G4.5)、与 2) 面板模组舍弃过去的排线设计并改采触点设计，以及首次采用低压包覆射出成型 (Low injection pressure overmolding；LIPO) 制程。

3. G6产线可提高生产效率与降低面板成本。触点设计与LIPO制程可强化耐用度。

4. 在上述新的生产程序中，关键厂商包括：LGD (独家面板供应商)、Young Poong (独家面板软板供应商) 与Jabil (独家面板模组供应商)。

5. 因首次采用许多新的面板相关生产程序，导致Apple Watch 7的面板模组在Jabil开始大量生产的前一个阶段 (即风险爬坡 (risk-ramp)) 遭遇信赖度的问题，主要包括面板闪烁、触控不灵敏等问题。此复杂生产议题可能与LGD、Jabil或Young Poong有关。

6. Apple在面板模组端经过不同实验设计 (Design of experiments；DOE) ，找到最佳生产配置 (Production configuration)，并透过调整面板端与组装端的验证标准，目前已解决面板模组的信赖度议题。

7. 我们预期Jabil将在将在9月中旬开始大量生产Apple Watch 7的面板模组，若以此时程推估，终端产品将在9月下旬开始大量出货。