强周期基金持续领跑，半年已赚超30%的基金又新高了

如今的大盘看着指数整体冲高，但个股却暗流涌动，冰火两重天，随着板块分化的越来越严重，有人说今年的行情，踏空了就是结构性熊市，但你要踏准了就是结构性牛市——比如：顺周期板块。

今年二季度以来，以钢铁、煤炭、有色金属涨幅均超过80%，领涨两市！甚至可以说碾压了今年最火的光伏新能源、电子芯片和军工等热门行业。

来源：wind，截止2021.9.13

以这些大宗商品为代表的顺周期板块整体涨幅惊人，成绩耀眼，单日涨幅五六个点都是很正常的操作，让人不禁感叹一句：曾经以为的热门赛道就是今年的王者，没想到周期悄悄反将一军，成为YYDS！

为啥今年顺周期板块会悄悄的涨这么多？

最突出的原因应该就是供需错配导致的。

2020受疫情影响比较大，很多顺周期行业正常的运营都无法展开，等疫情稳定经济开始复苏了，对有色、钢铁、煤炭等资源的需求扩大。

但是，供给侧方面，受政策上，碳达峰和碳中和目标影响，全国各地陆续推出各项产量平控政策，且压减工作执行严格，全国钢、煤产量下降。

这就导致需求扩张与供给约束的碰撞，从而造成了价格的大幅上行。

另外，周期类行业的业绩具有相对优势。

据统计，周期类行业2021Q2单季度盈利增速为56.3%，增速依然位于四大风格之首，业绩比较优势明显，延续了疫后经济复苏的强势。

在顺周期强势上涨的逻辑下，相关基金也屡创新高。

比如，嘉实基金旗下的这三只相关基金——嘉实新能源新材料、嘉实资源精选、嘉实先进制造，由于准确把握捕捉到本次顺周期行情，这三只基金均取得了半年涨幅30%的优异成绩。

对于为啥他们能把握住此次的行情，我发现三个人最大的共同点就是很早就悄悄布局了顺周期个股。

姚志鹏作为新能源赛道的老司机，早在4年前就开始布局相关行业个股，嘉实新能源新材料(003984)在姚志鹏任职期内涨幅高达265%！苏文杰管理的嘉实资源精选（005660）也紧随其后，任职以来回报已经达到216%！刘杰目前管理的嘉实先进制造（001039）近3年涨幅达到226%！都是妥妥滴翻了两倍。（数据来源wind，截止20210913）

对于顺周期后市的看法，苏文杰认为，后续来看，在碳中和背景下，原材料行业的产能供给增量及存量受到很大限制，供不应求的局面仍有望持续，我们预计原材料价格下半年易涨难跌。投资来看，预计这些行业里偏阿尔法属性的标的风险收益比更高。向后看未来10年以上维度，我们认为很多制造、周期行业都会呈现龙头企业强者恒强的趋势。

刘杰同样看好，传统化工龙头公司未来受益于碳达峰和碳中和，是更长久的供给侧改革，未来化工龙头公司的盈利波动性会下降，盈利中枢会显著提升。

当然，除了对原材料行业供需影响，“双碳”背景下直接利好的芯片、新能源车等新能源、新材料也与周期板块紧密相关。

姚志鹏认为，目前芯片供需问题，整体对于新能源汽车来说影响比较小，因为短期的供需影响，是时间问题而不是能力问题。而整个芯片下游，尤其是偏通用的芯片，应用场景很多，供应有一个排序。长期来看因为产业链的供需关系，长期的战略合作、大客户的绑定才是最重要的。新能源车无论是企业战略上，还是政策法规的要求下，都是各车企要力保的对象。缺芯可能只是造成一个小波动，反而带来逆向布局的机会。

最后，可以看到在炒股不如买基金的大背景下，再加上顺周期板块波动较大，投资者可通过基金方式来进行长期投资，在挑选基金时，建议关注具备优秀挖宝能力的基金经理。