民生银行、南粤银行、国信证券被处分！倒量虚假交易是什么？

民生银行、南粤银行和国信证券被自律处分了！

7月5日，中国银行间市场交易商协会发布三则自律处分信息

处分信息称，民生银行、南粤银行、国信证券作为银行间债券市场做市商

在开展做市业务时参与了倒量虚假交易

南粤银行和国信证券予以诫勉谈话

民生银行被通报批评

根据处罚信息，三家机构都是因为倒量虚假交易而被处罚的

不同的是民生银行为主导虚假交易，而剩下两家则为参与

那什么是倒量虚假交易呢？

一位债券业内人士表示

部分机构基于年终考核排名的需要

经常采用对倒做量的方式来虚增交易

而这种虚假交易并未向市场提供真实的流动性

反而扰乱了市场正常交易秩序

增加了监管的难度

这也是监管明令禁止的行为

中国银行间市场交易商协会在今年1月修订并发布《银行间债券市场现券做市业务自律指引》，《自律指引》要求，做市商应结合本机构做市能力，尽可能提高对于做市券种、只数和期限的覆盖度，不应在无合理经济目的的情况下，通过以下行为虚增交易：

一是与其他市场机构联合，针对一只或多只债券进行成交量、价格相同或相近，但交易双方或各方做市报价成交中无任何损益或极小损益的倒量交易；二是在货币经纪成交或双边询价后再通过请求报价方式执行交易；三是故意拆分做市报价成交，以虚增交易笔数；四是其他虚增交易的行为。

行业自律作为与政府规制并行的另一种制度安排，是政府监管的有效补充手段。企业加入行业协会前都要签署自律公约，而自律公约正是行业协会为了行业成员的共同利益、保障本行业的持续健康发展而制定的对全体行业自律组织的成员具有普遍约束力的行为规范。

行信通深耕行业协会工作数年时间，为协会量身打造了行业自律功能模块，助力行业自律工作落实到位，更好地为企业服务。

行信通行业自律功能模块助力行业协会自律工作落实实施，自律公约的签署、公示、监督、奖惩等流程数字化展示，结果自动嵌入企业电子档案并公示，对存在不良信用行为的会员单位进行披露，并为履约情况良好的会员企业信用背书，增强协会公信力，让会员企业更加主动的参与行业自律建设。

本次中国银行间市场交易商协会对民生银行、南粤银行、国信证券做出的自律处分，责令三家机构针对问题进行全面深入整改。

早在今年年初央行金融稳定局局长孙天琦就指出，改革开放特别是党的十四大确立社会主义市场经济体制目标以来，我国金融业批发市场取得了长足的进步，但在发展过程中，由于缺乏系统性行为监管体系，也存在违规返费、虚假倒量、利益输送、权力寻租等违法违规行为，为更好地服务实体经济，应结合我国金融市场发展现状和特点，借鉴发达市场经济国家金融批发市场行为监管的实践做法，加快建立健全我国金融业批发市场行为监管体系。

搜索“行信通”了解更多