先正达即将上市

农化巨头先正达IPO上市或创A股记录，我国种业将迎来格局改善。

7月2日晚间，先正达科创板IPO申请获受理，拟募资650亿元，为2010年以来最高募资额度。

先正达集团2019年成立，由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成。公司是农化行业巨头，2020年，先正达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第二、作物营养行业排名第一，是中国现代农业服务行业的领导者。

本次募资资金的用途：

1）拟投入208亿元，用于公司及子公司在内的全球并购项目；

2）拟投入130亿元，用于尖端农业科技研发的费用和储备；

3）拟投入78亿元，用于扩展现代农业技术服务平台（MAP）；

4）剩余234亿元用于偿还债务与生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出。

此次IPO后，先正达将利用募资资金进行全球并购，有望进一步提高先正达的全球竞争力，在海外市场与国内进口替代中取得更高的份额。同时，龙头企业开展并购后，其他头部企业往往会跟随并购，预计后期A股种业公司也会开展并购，带来头部企业竞争力提升以及行业集中度的提升，行业格局有望优化，我国种业产业集中度低，多、小、散、弱格局有望迎来改善。

目前，我国种业市场集中度低，CR10市占率仅为18%，而全球CR10市占率已经高达60%，孟山都+拜耳市占率达到22%。我国种业市场集中度提升空间广阔。

我国种业长期面临着同质化现象严重，种业自主创新能力不足、种源被“卡脖子”的困境，先正达的上市带来市场对种业行业关注度的提升，预计后面或有更多的资本涌入种业领域，资本加持下我国种业困境有望困境反转。

先正达还将投入大量资金进行农业育种的创新与储备，作为生物育种技术领先的种业巨头，公司进一步夯实育种技术研发实力，有望成为我国种业创新的标杆，并引领我国种业创新发展。以及，A股相关种业公司，多与先正达业务具有高协同性，也有望迎来产品提质提量、先正达采购额增加带来收入规模增长的利好。

此外，先正达作为农化公司，却能在科创板上市，体现市场对农业先进技术、育种研发等科技含量的认可。先正达成功上市后，市场或对育种业务的科技含量进行价值重估，相关公司或迎来估值提升的逻辑。

种业的政策预期

7月底召开中央政治局会议，农业育种有望被重提。

2020年12月召开的中央经济工作会议、中央农村工作会议，均强调了解决种子问题的重要性，提出要开展种源“卡脖子”技术攻关，有序推进生物育种产业化应用。这定调了2021年国家将对种业行业进行强有力的支持。

2021年3月23日，强调扎实做好农业种质资源普查，实现打好种业翻身仗良好开局。

今年来已经有部分利好政策落地，农村农业部先后印发《2021年农业转基因生物监管工作方案》、《关于鼓励农业转基因生物原始创新和规范生物材料转移转让教育的通知》对转基因监管正式纳入政府议事日程，并支持从事创新性强的农业转基因生物研发活动，鼓励已获生产应用安全证书的农业转基因生物向优良品种转育。

随着我国对种源“卡脖子”技术的愈发重视，国家正积极推动相关利好政策快速落地。此次先正达IPO快速申获受理也可看出国家对相关企业的支持。在7月底的政治局会议上，对农业育种的利好政策可以期待。

海外干旱提振农产品价格

美国、巴西干旱提振市场情绪，美大豆、美玉米期货主连价格出现上涨。

近期，美国和巴西的干旱使市场对粮食产量的担忧有所上升。据媒体报道，目前美国（美国玉米产量占全球超30%）约40%的地区正在经历干旱。同时，巴西的干旱仍在持续，或会影响其二季度的玉米产量（巴西玉米产量占全球约8%）。据官方预测，美国旱情在7月仍将持续，或进一步引发市场关于粮食产量的担忧。

由于天气因素扰动，美国的粮食期货价格近日波动加剧。6月25日至今（7月6日）美玉米期货主连价格反弹了6.84%，美大豆期货主连价格反弹了7.5%。2021上半年以来，全球粮价持续上涨，目前已接近十年高点。